拉阔投资｜国际家居高息吸引

拉阔投资

曾广标

2021-12-29 00:00 HKT

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产经专栏

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　　以「日本城」为主要品牌的家居用品连锁店国际家居零售（1373），小长假前宣布截至十月底的中期业绩，盈利为9514万元，较去年同期下跌43.8%，折合每股0.1326元，派发中期息0.105元连特别股息0.042元，合共0.147元，作为庆祝日本城30周年及回馈股东的支持。
　　回顾期内，收入微跌0.5%至13.14亿元，毛利则为6.16亿元，升3.1%。管理层解释盈利录得较大幅下跌，主要是由于去年疫症期间获得政府资助及租金减免达9200万元，若扣除这部份，经常性盈利属基本持平。集团「赚少派多」的超高息政策受到投资者欢迎，股价在平安夜上升3.3%至2.79元，昨日假期后股市重开，股价升至2.81元。
　　顾名思义，国际家居零售主要是销售各类家居用品，包括本身品牌及其他品牌，疫症期间产销各款口罩及更多家居清洁用品，受到消费者欢迎及信赖。此外，集团亦迈向转型为连销杂货店，兼售饮食产品吸客，同时亦与友和等著名网上零售商进行战略合作，实行网上与网下双结合，从而可以推出更多款式的产品以满足不同消费者的需要。
　　集团在香港和亚太区共有385间店舖，其中绝大部份在香港，其余则在新加坡和澳门。此外，在个别亚太国家亦有少量特许店舖。集团亦有经营批发业务，未来还有颇大拓展空间。
　　回顾期内港府开始推出消费券，但集团似乎并没有重大额外收益，但市民陆续收取消费券余额，兼且在新财年很可能亦会适量派发，对连销零售商始终是利好消息。
长期维持净现金状态
　　集团上半年度在澳门和新加坡续录得盈利，新加坡抗疫政策反复不利于控制疫情，但有利销售防疫用品，集团在新加坡盈利录得两成增长，是不错的势头，有利日后把业务扩展至邻近国家。
　　国际家居管理层理财有道，集团长期维持净现金状态。十月底，现金和现金等值物合共逾4.3亿元，银行负债仅为二千余万元，因此有能力维持超高息政策。
　　由于去年度下半年也派发了三十周年特别股息，故今个下半年度的派息可能略为减少。惟预期至少仍可维持去年末期基本股息0.11元，即全年合共派息不少于0.257元，现价股息率达9厘，是良佳收息股。
曾广标