财股魔镜——「粉饰橱窗」圣诞投资组合？
周亨
2021-12-22 00:00 HKT
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圣诞佳节即将来临，在此祝福各位读者圣诞快乐健康，在股市交易的朋友收获满满，与家人好友欢庆佳节，或为社会弱势贡献爱心。
来到年尾，机构基金追入年内强势股，加入苹果等科技龙头股来「粉饰橱窗」（window dressing） 其投资组合。面对市场变数反复，它们近期纷纷抛售创新科技板块而出现沽货压力，或是从加密货币市场套现离场，转移目标，令苹果等大型科技股受惠于这一波的安全投资转移风潮。
今年，标普500企业继续慷慨回购股份，在2021年第三季回购总计达2350亿美元。其中引人注目的是苹果（APPL），第三季回购约850亿美元的股份，在回购完成后，随著流通股数下降，其EPS及每股自由现金流分别升至5.6美元及5.51美元。
种种因素让许多基金经理人在年终很容易加持苹果等，对其投资组合「粉饰橱窗」。从众多追踪科技股为主题的ETF，包括FTEC Fidelity MSCI IT Index、VGT Vanguard IT、XLK SDPR Technology及iShare IYW等主要持股状况，即可证实这一点。截至今年12月中旬，这些ETF的涨幅超过35%，令人印象深刻，而苹果在这些ETF中都位踞首位，占各别基金总资产配置超过15%。
微软（MSFT）及Nvidia（NVDA）连同其他一些现金充裕的大型科技股，则占个别ETF持有量近35%至40%。不意外地，苹果也是Warren Buffett投资组合中持有的最大单一股票，在Berkshire Hathaway最近的申报中，占比超过42%。
上述的这些基金持股与女股神Cathie Wood旗舰基金ARK形成鲜明对比，她的持股更具风险性但也更多样化，但年初迄今已下挫约24%，她的持股组合集中在特斯拉（TSLA）、Roku（ROKU）、Teladoc Health（TDOC）及Zoom（ZM）等新兴的创新类及波动性大的股票上。
种种异常因素，像是资金泛滥及网络散户炒风，在多大程度上引发股市上涨仍有待商榷。跟风这一波粉饰橱窗的效应或许已太迟了，投资者是否选择加仓其圣诞组合，则取决于个人的风险偏好。
博誉顾问集团资深顾问
周亨
来到年尾，机构基金追入年内强势股，加入苹果等科技龙头股来「粉饰橱窗」（window dressing） 其投资组合。面对市场变数反复，它们近期纷纷抛售创新科技板块而出现沽货压力，或是从加密货币市场套现离场，转移目标，令苹果等大型科技股受惠于这一波的安全投资转移风潮。
今年，标普500企业继续慷慨回购股份，在2021年第三季回购总计达2350亿美元。其中引人注目的是苹果（APPL），第三季回购约850亿美元的股份，在回购完成后，随著流通股数下降，其EPS及每股自由现金流分别升至5.6美元及5.51美元。
种种因素让许多基金经理人在年终很容易加持苹果等，对其投资组合「粉饰橱窗」。从众多追踪科技股为主题的ETF，包括FTEC Fidelity MSCI IT Index、VGT Vanguard IT、XLK SDPR Technology及iShare IYW等主要持股状况，即可证实这一点。截至今年12月中旬，这些ETF的涨幅超过35%，令人印象深刻，而苹果在这些ETF中都位踞首位，占各别基金总资产配置超过15%。
微软（MSFT）及Nvidia（NVDA）连同其他一些现金充裕的大型科技股，则占个别ETF持有量近35%至40%。不意外地，苹果也是Warren Buffett投资组合中持有的最大单一股票，在Berkshire Hathaway最近的申报中，占比超过42%。
上述的这些基金持股与女股神Cathie Wood旗舰基金ARK形成鲜明对比，她的持股更具风险性但也更多样化，但年初迄今已下挫约24%，她的持股组合集中在特斯拉（TSLA）、Roku（ROKU）、Teladoc Health（TDOC）及Zoom（ZM）等新兴的创新类及波动性大的股票上。
种种异常因素，像是资金泛滥及网络散户炒风，在多大程度上引发股市上涨仍有待商榷。跟风这一波粉饰橱窗的效应或许已太迟了，投资者是否选择加仓其圣诞组合，则取决于个人的风险偏好。
博誉顾问集团资深顾问
周亨
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