鲜股落镬——中电信息率吸引可低吸
闻风至
2021-12-21 00:00 HKT
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美股上周五再度急回，港股借势进一步再走低，恒生指数最低见22665点，挫达527点；全日收报22744点，仍跌达447点，创去年5月以来的逾年半新低。成交金额1247.8亿元。
市况疲弱至此，暂时见不到港股有好转迹象，于部署明年投资计划时，不妨多加留意防守性股份。中电信（728）今年回归A股市场后，资金充裕，加上5G业务进入收成期，将可带来持续稳定现金流，管理层已表明今年派息率将不少于六成，明年更会开始派发中期息，现价息率随时逾10厘，无疑相当吸引。
上月5G套餐用户净增逾千万户
中电信昨公布11月份经营数据，移动用户数3.72亿户，单月净增70万户，较10月份的净增158万户放缓；首11个月累计净增用户数达2092万户。其中，5G套餐用户数达1.79亿户，单月净增1027万户，较10月份净增1295万户放缓；首11个月累计净增用户数达9226万户。
于今年9月底止第三季度，中电信实现营业收入1100.04亿元（人民币，下同），按年增加11.3%；录得纯利55.84亿元，增长17.4%，每股收益6分。今年首三季度，累计营业收入3292.41亿元，增加12.5%。录得纯利233.27亿元，增长24.7%，每股收益28分。EBITDA录得963.48亿元，增长4.5%，EBITDA率31.7%，自由现金流231.68亿元，增长19.6%首三季度，移动通信服务收入1405.28亿元，上升6.3%；移动用户净增1864万户，继续保持行业领先，达到3.7亿户；移动用户ARPU 45.4元。
瑞银近期发表研究报告，更新该行对中国电信及设备行业的前景展望，认为现时估值低迷反映投资者担心5G发展会重复4G的惨痛经历。然而，该行表示，调查及行业数据都反映出，基于数据使用量的增加及消费者对网络质量需求的提升，ARPU出现良性竞争及有进一步增长潜力。
瑞银指出，流动数据方面，内地政府自去年起并未有再订立提速降费的目标，亦未有运营商表明打算积极争夺市场份额。宽频业务方面，运营商目前专注于发展增值服务，而非进行价格战，故此预期明年移动及宽频业务的ARPU水平可持续改善，将对总服务收入贡献3%增长。于运营商当中，瑞银的首选为中电信，维持「买入」评级，目标价由4.5元降至4元。
中电信昨日跌9.78%，收报2.52元。以其首三季度盈利推算，全年度的每股盈利或可达0.457元，以六成派息率计，股息可达0.274元，息率足有11%，值得吸纳。
闻风至
市况疲弱至此，暂时见不到港股有好转迹象，于部署明年投资计划时，不妨多加留意防守性股份。中电信（728）今年回归A股市场后，资金充裕，加上5G业务进入收成期，将可带来持续稳定现金流，管理层已表明今年派息率将不少于六成，明年更会开始派发中期息，现价息率随时逾10厘，无疑相当吸引。
上月5G套餐用户净增逾千万户
中电信昨公布11月份经营数据，移动用户数3.72亿户，单月净增70万户，较10月份的净增158万户放缓；首11个月累计净增用户数达2092万户。其中，5G套餐用户数达1.79亿户，单月净增1027万户，较10月份净增1295万户放缓；首11个月累计净增用户数达9226万户。
于今年9月底止第三季度，中电信实现营业收入1100.04亿元（人民币，下同），按年增加11.3%；录得纯利55.84亿元，增长17.4%，每股收益6分。今年首三季度，累计营业收入3292.41亿元，增加12.5%。录得纯利233.27亿元，增长24.7%，每股收益28分。EBITDA录得963.48亿元，增长4.5%，EBITDA率31.7%，自由现金流231.68亿元，增长19.6%首三季度，移动通信服务收入1405.28亿元，上升6.3%；移动用户净增1864万户，继续保持行业领先，达到3.7亿户；移动用户ARPU 45.4元。
瑞银近期发表研究报告，更新该行对中国电信及设备行业的前景展望，认为现时估值低迷反映投资者担心5G发展会重复4G的惨痛经历。然而，该行表示，调查及行业数据都反映出，基于数据使用量的增加及消费者对网络质量需求的提升，ARPU出现良性竞争及有进一步增长潜力。
瑞银指出，流动数据方面，内地政府自去年起并未有再订立提速降费的目标，亦未有运营商表明打算积极争夺市场份额。宽频业务方面，运营商目前专注于发展增值服务，而非进行价格战，故此预期明年移动及宽频业务的ARPU水平可持续改善，将对总服务收入贡献3%增长。于运营商当中，瑞银的首选为中电信，维持「买入」评级，目标价由4.5元降至4元。
中电信昨日跌9.78%，收报2.52元。以其首三季度盈利推算，全年度的每股盈利或可达0.457元，以六成派息率计，股息可达0.274元，息率足有11%，值得吸纳。
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