大行晨报——美加息套路知易行难
大行晨报
2021-12-15 00:00 HKT
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美国通胀水平持续高企，11月消费者物价指数指数按年升至6.8%，创自1982年以来最高水平；而期内核心消费者物价指数指数亦升至4.9%，创自1991年以来的新高。而早前联储局主席鲍威尔于国会听证会上，亦终于承认通胀有进一步上升的风险，并考虑提早结束资产购买计划。现时巿场预期联储局将会加快减少买债的步伐，从现在每月150亿美元提高至300亿美元，而整体资产购买计划将会提前至明年3月完全结束。
总统拜登早前向记者表示，相信物价升势已经见顶，并将会掉头回落，而跌幅可能较预期更显著。有关讲法可能是想凸显拜登政府最近成功降低汽油和天然气价格的政积，因为11月通胀数据急升的其中一个主因是汽油价格上升所带动，而汽油价格已连续两个月增长6.1%。但由于拜登政府早前宣布连同其他五国安排释放战略石油储备以压抑油价，及新变种病毒Omicron的出现，令油价由高位约每桶86美元回调至最低65美元，大大纾缓汽油价格所带动的通胀压力。而另一推高通胀的食品价格虽创自2008年最大升幅，但随著供应链樽颈得到纾缓而有所回落，所以总统拜登才有此说法。
巿场现时普遍预期联储局将会于明年5月、7月和11月，共三次上调联邦基金利率，即完成资产买债计划后随即短时间内加息。但联储局的行动能否完全符合预期，现时很难判断：加息无疑能纾缓现时通胀高企的情况，但前提是通胀不会掉头回落，若最终通胀如期回软，积极的加息将会严重阻碍经济增长。现时联储局各官员对通胀的预期仍意见分歧，所以今次的利率点阵图未必能符合巿场明年三次加息的期望。
英皇金融集团业务总裁
黄楚淇
总统拜登早前向记者表示，相信物价升势已经见顶，并将会掉头回落，而跌幅可能较预期更显著。有关讲法可能是想凸显拜登政府最近成功降低汽油和天然气价格的政积，因为11月通胀数据急升的其中一个主因是汽油价格上升所带动，而汽油价格已连续两个月增长6.1%。但由于拜登政府早前宣布连同其他五国安排释放战略石油储备以压抑油价，及新变种病毒Omicron的出现，令油价由高位约每桶86美元回调至最低65美元，大大纾缓汽油价格所带动的通胀压力。而另一推高通胀的食品价格虽创自2008年最大升幅，但随著供应链樽颈得到纾缓而有所回落，所以总统拜登才有此说法。
巿场现时普遍预期联储局将会于明年5月、7月和11月，共三次上调联邦基金利率，即完成资产买债计划后随即短时间内加息。但联储局的行动能否完全符合预期，现时很难判断：加息无疑能纾缓现时通胀高企的情况，但前提是通胀不会掉头回落，若最终通胀如期回软，积极的加息将会严重阻碍经济增长。现时联储局各官员对通胀的预期仍意见分歧，所以今次的利率点阵图未必能符合巿场明年三次加息的期望。
英皇金融集团业务总裁
黄楚淇
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