大行晨报——纽元跌势或过急

大行晨报

黄俊能

2021-12-09 08:18 HKT

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产经专栏

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　　外汇巿场现时受多方风险因素影响，拖累整体投资气氛：包括新冠变异病毒株Omicron的出现令巿场忧虑重新收紧防疫限制措施或会拖慢现时经济复苏步伐；而联储局主席鲍威尔于国会听证会上终于承认通胀有进一步上升的风险，放弃通胀只属暂时性的表述，并考虑提早结束整个资产购买计划；以及美国本土出现首宗Omicron确诊个案。
以上消息均令巿场避险情绪升温，衡量巿场恐慌情绪的VIX指数一度高见32.61，创今年2月以来新高，资金流入避险资产，截至12月1日的过去七天，日圆上升2.3%，而同期商品货币澳、纽、加元分别回吐1.26%、0.96%及1.18%，表现较其他主要货币逊色。
　　其实自11月份开始，受联储局削减资产购买计划的消息影响，商品货币表现一直受压。以纽元为例，由11月份高位0.72，回跌最低约0.677，回吐幅度接近6%。技术上已跌破今年9月及10月双顶颈线0.687水平，并正测试8月底位0.68的关键支持水平，若失守将向0.65，即双顶量度跌幅及去年9月低位交叠位置迈进，惟笔者预期现时汇价已反映大部份近期的利淡消息，或限制纽元跌幅。
纽元具息差优势支持
　　首先各国现时已累积应对新冠疫情的经验，Omicron一出现已立即收紧防疫措施，迅速的反应将影响减至最少。而疫苗广泛接种令Omicron暂时未大幅增加重症及死亡个案，反而有机会因此而加快环球接种疫苗的速度，令全面重启经济机会增大。另外，笔者一直强调货币政策是影响汇巿一项重要因素，纽储行现时已两次上调指标利率，而且更预测2022年底前利率将升至2.1厘，立场趋向鹰派，所以在息差优势下，纽元料将较受支持。
　　相信需要数周时间才知道现时的疫苗是否能有效抵抗新变种病毒，所以在这段期间外汇巿场的波动性或会增加，在衡量整体风险后，可考虑小注买入纽元以捕捉反弹机会，纽元兑美元于8月低位及200周线0.675至0.68料见较大支持，初步目标为0.70，即11月下破上升轨位置。
光大新鸿基外汇策略师
黄俊能