财股魔镜——电动车追逐战

财股魔镜

周亨

2021-11-24 04:22 HKT

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产经专栏

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　　最近Rivian及Lucid分别直接挂牌及通过SPAC上市，推动新一波散户追逐电动车的狂热高峰。两家电动车新创企业获得大量媒体及网红的讨论，并得到知名制造商及投资者的支持：Rivian有来自亚马逊及福特的资本投入及定单，而Lucid则得到来自沙特王子的主权财富基金的资本挹注。
　　许多新创电动车厂会尝试复制特斯拉的做法，因无论以任何传统指标来看，其市场估值都轻易超过大型传统汽车制造商。鉴于新创车厂仍需面临巨额的资本投入以及急速增产及交车的挑战，投资者最好在锁定目标后密切观察。特斯拉及比亚迪是目前少数完全整合的电动车制造商之一，拥有自家研发的半导体设计、电池及其充电基设与储电系统。而其他的电动车新创企业则需要与第三方电池及其他供应商合作，因此对于利润、现金收益及产品交付的管控也需要第三方供应商的配合。
　　尽管汽车销售在后疫情时期出现下滑，全球电动车市场增长仍强韧。2021年第二季度在中、美两大汽车市场中，电动车销售占总汽车销量的份额分别增长至13.2%及3.6%。随著这些增长趋势继续，加上一些电动车充电装置的股票，例如ABB（ABBN）、EVgo （EVGO）、ChargePoint（CHPT）、Blink（BLNK）、Volta（VLTA）及其他商用电池公司最近股价急泻，现时是多加研究这些股票的好时机。
　　它们通过电动车充电需求及结盟电动车商提供免费充电而获得经常性的收入，也可能受惠于刚通过的75亿美元建设美国充电网络法案所提供的商机。大部份的新建设可能将会是2级较为便宜的直流EV充电，而非较为昂贵的3级快速充电站。充电站可能类似于麦当劳的房地产商业模式：一旦一个热门地点被锁定，就会形成自己的垄断壁垒。例如，Volta与Cinemark影城扩大了合作伙伴关系，在全美旗下的电影院提供电动车充电服务。许多科技龙头也投入电动车的研发，像是Apple Car将于2025年问世的消息最近广为流传，看来电动车市场的竞逐仍有很大的发展空间，我们可多加留意此行业供应链细分市场的赢家。
博誉顾问集团资深顾问
周亨