股海风云——深高速息高利攻守

股海风云

雷雨

2021-11-22 04:18 HKT

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产经专栏

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上周五大市气氛偏淡，收费公路板块突跑出安徽皖通高速公路（995），凭一句说话，未来三年派息率或提升至60%，A股（沪600012）涨停，H股一度爆升逾20%。举一反三，在港上市业内龙头深圳高速公路（548），过去五年平均派息率44.62%，较皖通同期的38.05%还要高，现价股息回报更高企6.8厘，比皖通的4.7厘吸引，看形势正处上升前夕，值得留意。
　　深高速高息兼有风能概念打气，具备目前所需的攻守皆宜策略。主业收费公路，核心竞争力强劲，包括路产优质、管理经验丰富及良好融资平台等。过去五年，营收稳定增长，足以引证。今年上半年，营收同比大增1.4倍，公路收费占66%，其余来自大环保及房地产。从首三季营收增88%至66.3亿元（人民币，下同）、盈利更大增1.9倍至19.3亿元评估，全年盈利预测可超越2020年的20.6亿元。只要第四季维持第三季水平，全年料多赚30%至26.7亿元，每股盈利1.22元，折合约1.46元（港元，下同），现价7.64元，预测市盈率仅5.2倍，较同业平均预测9倍，折让42%。
　　单以皖通预测市盈率5.5倍比较，深高速折让虽微，但计及市帐率现企0.6倍，仍比皖通的0.71倍便宜，加上预测派息率维持44.6%，末期息可派0.65元，股息率提升至8.5厘，冠于同业。估值吸引，股价今年以来只升4.5%，相对皖通累升23%，追落后空间达18%。
中短期升浪如箭在弦
　　笔者认为，从股价走势分析，推测深高速可挑战去年1月由11.76元高位，大幅挫至同年10月6.65元低位，黄金比例0.618倍反弹目标9.8元，升幅达28%。经上周稳步推进后，深高速已重越10天至250天的长中短期平均线，加上10天线刚重越20天、50天及100天线，黄金交叉涌现，MACD亦进入双牛区，9RSI回勇至60水平，予人中短期升浪如箭在弦之感。
　　另外两点比皖通优胜，其一是深高速H股现价较A股（沪600548）折让38%，皖通仅折让27%；其二是北水现持深高速H好仓达20.7%，比一年前的17.2%增加3.5个百分点，相对北水现持皖通26.9%，却只比一年前多持2.2个百分点，反映深高速有再增持空间。
　　此际持有深高速，有望于八个月内收取高股息，一旦反弹达标，即收退可守、进可攻效应。
雷雨