大行晨报——加意外放鹰暗示早加息

大行晨报

2021-10-29 04:19 HKT

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产经专栏

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　　市场对每个地区的通胀预期将有所不同，某些货币的利差将很难预算，市场等待欧洲央行议息。各国央行试图在不导致持续通胀恶化的情况下，开始收紧量宽规模，加拿大央行的声明触发重新评估利率变化，等待全球主要央行的货币政策声明，其中包括下周召开会议的美联储会议。
　　加拿大央行暗示，可能比预期更早加息后，出人意料的鹰派声明公布之前，加元兑美元已触及近两周最低。美元兑加元昨日欧市，在1.2370水平整固，上方阻力1.2420、1.2480，下方支持1.2330。
　　10月德国 GFK 消费者信心指数自前值0.4升至 0.9点，优于预期，欧罗获得动能。欧盟9月货币供应量增长7.4%，弱于预期；德国10月季调后失业率录得5.4%，创去年3月以来新低。投资者正关注欧洲央行会议，预期欧洲央行将维持鸽派政策倾向，但政策制定者可能会为收紧货币政策铺路。
留意美澳下周议息
　　欧罗兑美元窄幅上落，德国政府下调了今年的增长预期，因半导体供应樽颈和能源成本上涨，令复苏放缓。德国10年期国债收益率跌至逾一周最低，收益率曲线走平。欧罗昨日欧市，在1.1605水平整固，上方阻力1.1665、1.1710，下方支持1.1540、1.1500。
美债收益率曲线也趋平，两年或10年期美债收益率差收窄至不到104个基点，为8月以来最窄。10年期美债收益率跌至1.53%以下，上周曾达到1.70%。分析表示，本周发达市场收益率曲线趋平，可能反映出投资者的担忧，若事实证明通胀攀升的趋势是暂时的，但央行过早收紧了政策，就会出错。
　　日本央行维持货币政策不变，维持短期利率目标在负0.1%不变，维持10年期公债收益率目标在近零水平不变。日本央行表示，委员会对2021/22财年实质GDP增长的预估中值为3.4%，7月时预估为3.8%；对2022/23财年实质GDP增长的预估中值为2.9%，7月时的预估为2.7%。
　　日本央行行长黑田东彦表示，必要时将进一步放宽货币政策，继续加码宽松将利大于弊，不认为日本央行的宽松政策会导致滞胀。不过美债收益率轻微上升，限制汇价进一步下跌。美元兑日圆昨日欧市在113.55水平整固，仍在近期区间内，接近一周前触及的4年高位114.695，美元兑日圆上方阻力113.95、114.40，下方支持113.00、112.60。
澳元受惠商品价格上升
　　澳洲9月当季核心通胀年率升至2015年以来最高，令外界大感意外。该数据促使短期收益率飙升。澳洲联储下周二将召开会议，市场的预期与澳洲央行决策者坚持的2024年之前不会加息的说法不一致。
　　跟随商品价格走势的澳元，受惠于铁矿石出口价格企稳以及其他出口商品价格上升。澳洲第三季度CPI年率增长3%，不及预期增长3.1%，第三季度核心通胀升幅超过预期，这数据是2015年以来首次回到澳洲央行2至3%的目标范围内。澳元昨日欧市，在0.7515水平整固，趋势往上，下方支持0.7420、0.7360、0.7310。
国泰君安财富管理投资顾问
徐惠芳