中环晨星——大悦城现中长期投资价值
甄荣
2021-10-25 04:52 HKT
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此前受中国恒大（3333）及其他几间房地产公司债券违约事件影响，市场普遍担忧之下，港股内房板块出现调整。不过，最近国家政策面给出积极表态，未来将会保证房地产行业合理资金需求，利好带动内房股集体走高，其中大悦城（207）连续两日收涨。
作为深耕中国长三角、成渝、京津冀三大城市群的优质住宅物业房地产开发商，今年以来，大悦城积极推进各项业务发展，经营业绩实现了稳健增长。上半年，取得销售额359.6亿元，按年增长20.3%；销售面积163.3万平方米，按年增长37.9%。盈利方面，公司实现净利润人民币11.6亿元，按年增长20.4%。
土储方面，上半年大悦城新增土地面积90万平方米。从布局来看，公司新增土储有53%位于长三角城市群，26%位于成渝经济圈，15%位于京津冀城市群，且多数地块土地成本低于周边项目。通过在土储方面精准而高效的布局，为公司后期可持续增长提供了有力保证。
除了住宅物业外，公司亦同步发力商业地产轻资产项目。上半年，公司投资物业营收按年增加21.9%至24.7亿，贡献收入比重进一步增加。此外，该部份较高的毛利率也有助于公司盈利水平的提升。公司预计下半年还将有苏州大悦春风里、重庆大悦城、武汉大悦城等5个项目开业，随著持有物业的平稳增长，有望为公司打开新的增长空间。
值得一提的是，公司在今年上半年完成公司管理层调整，此举将进一步增强大悦城地产和大悦城控股的协同程度，利于公司推进轻重并举的发展战略。
早前，大悦城获长江证券、国泰君安维持「增持」评级，国泰君安在研报中维持公司目标价6.20港元，距现价有较大的上升空间。在跟随大市调整后，股价已开始企稳，显露出较高的中长线投资价值，可择机介入。
甄荣
作为深耕中国长三角、成渝、京津冀三大城市群的优质住宅物业房地产开发商，今年以来，大悦城积极推进各项业务发展，经营业绩实现了稳健增长。上半年，取得销售额359.6亿元，按年增长20.3%；销售面积163.3万平方米，按年增长37.9%。盈利方面，公司实现净利润人民币11.6亿元，按年增长20.4%。
土储方面，上半年大悦城新增土地面积90万平方米。从布局来看，公司新增土储有53%位于长三角城市群，26%位于成渝经济圈，15%位于京津冀城市群，且多数地块土地成本低于周边项目。通过在土储方面精准而高效的布局，为公司后期可持续增长提供了有力保证。
除了住宅物业外，公司亦同步发力商业地产轻资产项目。上半年，公司投资物业营收按年增加21.9%至24.7亿，贡献收入比重进一步增加。此外，该部份较高的毛利率也有助于公司盈利水平的提升。公司预计下半年还将有苏州大悦春风里、重庆大悦城、武汉大悦城等5个项目开业，随著持有物业的平稳增长，有望为公司打开新的增长空间。
值得一提的是，公司在今年上半年完成公司管理层调整，此举将进一步增强大悦城地产和大悦城控股的协同程度，利于公司推进轻重并举的发展战略。
早前，大悦城获长江证券、国泰君安维持「增持」评级，国泰君安在研报中维持公司目标价6.20港元，距现价有较大的上升空间。在跟随大市调整后，股价已开始企稳，显露出较高的中长线投资价值，可择机介入。
甄荣
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