实力股起底——安踏宜候135元吸纳

利贞

2021-10-06 04:17 HKT

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　　内地9月上半月体育服装销售表现疲弱，加上多个城市又重现多宗新冠疫情，内需体育股普遍下挫，安踏体育（2020）股价自7月191元高位向下调整，至今下跌褔度达26%。作为行业龙头企业，相信影响只属短暂，看好未来将有多项体育活动在举行，反而可考虑吸纳，建议可于135元买入，中长线目标价190元。安踏体育昨天收报140元，升0.4元，升幅0.3%。
中长线目标价190元
　　内地9月体育用品市场销售表现波动，上半月安踏体育天猫旗舰店的销售额跌逾5%，相信与各地再度爆发新冠疫情有关。事实上，集团今年7月份流水增长强劲，随著新冠病例反弹致令往后增长不及预期。不过，预期新一轮疫情不会长久，很快便可受制，反而因股价回调带来买入时机。
　　集团在致力保持其在大众市场的领先地位外，更计划针对一、二线城市在产品组合中，增加更多高端的产品，目标是到2025年，高端产品的销售贡献从目前的10%提升至30%。集团将透过推出更多专业运动产品去达成，例如推出安踏冠军系列，其运动服与国家队所穿的设计、功能和材料相似，价格将是安踏品牌正常产品的两倍。
　　安踏又计划为女性提供更多的产品。目前女性产品的零售流水还不到50亿元（人民币，下同），只占安踏品牌总零售流水的20%至30%，希望在2025年提升至200亿元。为了实现这个目标，安踏体育计划在未来五年内投入40亿元的研发费用，在日本、韩国、意大利、美国、国内开设研发设计中心，开发更专业的产品。
　　安踏体育截至2021年6月底止中期业绩，录得营业额228.12亿元，按年升55.5%；纯利38.4亿元，按年升131.6%。每股盈利142.77分。派中期息60港仙，上年同期派21港仙。期内，毛利为144.08亿元，按年增72.8%；经营溢利59.05亿元，按年升63.8%；整体毛利率按年增6.4个百分点至63.2%。
利贞