大行晨报——利差倾斜美元借款需求国受压

2021-09-30 04:18 HKT

阅讀更多

內容

　　随著通胀预期上升，打压美债的吸引力，收益率普遍走高，但美债收益率的攀升速度更快，因为投资者预期，美联储的行动将比全球其他央行更快，利差正向美元倾斜，压低了低收益货币，给有大量借款需求的经济体带来压力。
　　市场即将重新评估美联储紧缩周期的路径。短期利率大幅走高，是看好美元的关键原因，尤其是从明年第二季度开始，取决于短期利率上升的时机。
　　石油输出国组织（OPEC）秘书长Mohammad & Barkindo表示，随著疫情的消退，各国开始重新开放、旅行得以恢复，石油需求正在复苏。虽然复苏仍有可能，但需求将继续攀升。OPEC+将在10月4日的会议上在保持市场平衡。
　　欧洲央行管委Makhlouf表示，若通胀情况不易改变，欧洲央行必须做好应对准备欧洲央行不会对暂时性的通胀冲击做出回应；欧洲央行将在12月作出关于未来政策路径的决定。欧罗兑美元触及1.1660的六周低点。
　　德国8月出口物价指数年率录得7.2%，月率录得0.7%；德国8月进口物价指数年率录得16.5%，月率录得1.4%。周五公布9月制造业PMI及CPI数据。若数据不及预期，欧罗将承受压力。欧罗兑美元跌破1.1700，先下望1.1660技术支持、下一支持在1.1600。
预计商品需求逐渐减少
　　英央行货币政策委员曼恩表示，5年期通胀指标发出的信号并不令人不安通货膨胀只是暂时的，目前还不是问题；预计对商品的需求将逐渐减少。之前英国央行官员Mann淡化了通胀风险；看跌的风险逆转扩大至6个月最高，交投活跃。
　　英国或面临G10十国集团当中，最强劲的财政萎缩，脱欧持续构成拖累，且岗位保留计划即将结束，均对未来几个季度的增长构成重大压力。市场料，英国11月通胀率将达到4.6%，受恐慌性买入推动燃料价格上涨影响，通胀率到年底可能进一步上升0.2个百分点，通胀率在更长时间里高于英国央行2%的目标，消费者感受到成本上升的影响，可能损害英国经济复苏。英镑昨日欧市，在1.3515水平整固，上方阻力1.3580、1.3640
　　日圆与美国两年期和10年期债券收益率的关联性最大。日本央行7月份会议记录显示，一些央行政策制定者警告称，日本经济复苏可能会延迟。日圆跌至近三个月最低，美元兑日圆一度上涨0.6％至111.64，短线阻力位在年内高点111.66；由于日经指数的表现优异，月底的投资再平衡资金流动，料对日圆不利。美元兑日圆昨日欧市，在111.40水平整固，下方支持110.90、110.55。
国泰君安财富管理投资顾问
徐惠芳