「头」「几」主义——恒大系事件带来的启示
黄德几
2021-09-29 04:17 HKT
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若要数一个长期占据中港财经新闻头条话，必定跟恒大系旗下数间上市公司扯上关系。言犹在耳，笔者半年曾多次作出警告，不论撰写专栏丶接受访问或YouTube直播，多次警告投资者千万不要沾手那些触控三条红线的地产股，以及恒大汽车（708），当时理据很简单，三条红线是内地政府定下的死线，一旦触碰后果不堪设想，一间一架车也未曾生产过的所谓汽车股，市值竟然高于本港上市两间蓝筹汽车生产商总和，泡沫爆破或许只是时间问题。
近日收到为数不少网友读者致谢电邮，内容不约而同，因为参考了我的建议，壮士断臂把上述股份止蚀，虽然亏损难免，但最少能保存大部份本金。以恒大汽车为例，股价相对高位暴跌超过96%，若然继续持有，情况实在不堪设想。
恒大系事件近日持续发酵，其中，中国恒大（3333）已出现技术性违约风险，未能偿还个别美元债券利息。恒大汽车表示面对资金严重短缺，已无法向供应商付款，同时终止深圳科创版上市计划。与此同时，深圳市政府亦加入调查集团旗下的理财产品。
恒大系负债累累消息更冲出国际，笔者近日接受海外媒体访问，几乎清一色都被问及有关恒大系的事情。诺贝尔经济学奖得主Paul Krugman（保罗．克鲁明），亦在其纽约时报专栏撰文「Working out: These might be China's『Babaru Moment』barberry moment」评论有关事件。
内地没大到不能倒私企
克鲁明强调，恒大事件并非另一个雷曼事件，因为衍生出来的风险都是可控，但并非相安无事，认为目前正在经历「Babaru」的时刻。Babaru是日文外来语，意思就是英文的泡沫（Bubble），广东话读音可能更加传神，因为就系「拜拜Lu」（因为日文发音没有「R」音），并把内地目前经济状况，跟80年代的日本，例如出生率偏低，投资比例偏高等情况作比较，投资信贷大幅增加或会形成金融危机。
笔者认为，从海航事件，以及其他内地问题企业，反映中央政府眼中，绝对没有大到不能倒下来的私营企业，要违约的始终要违约，但着眼点当然会保障老百姓资产，例如真金白银付了首期买楼的业主，投机炒卖债券和股票的人或许不在此列。
笔者为证监会持牌人士，本人并无持有上述股份。
金利丰证券研究部执行董事
黄德几
近日收到为数不少网友读者致谢电邮，内容不约而同，因为参考了我的建议，壮士断臂把上述股份止蚀，虽然亏损难免，但最少能保存大部份本金。以恒大汽车为例，股价相对高位暴跌超过96%，若然继续持有，情况实在不堪设想。
恒大系事件近日持续发酵，其中，中国恒大（3333）已出现技术性违约风险，未能偿还个别美元债券利息。恒大汽车表示面对资金严重短缺，已无法向供应商付款，同时终止深圳科创版上市计划。与此同时，深圳市政府亦加入调查集团旗下的理财产品。
恒大系负债累累消息更冲出国际，笔者近日接受海外媒体访问，几乎清一色都被问及有关恒大系的事情。诺贝尔经济学奖得主Paul Krugman（保罗．克鲁明），亦在其纽约时报专栏撰文「Working out: These might be China's『Babaru Moment』barberry moment」评论有关事件。
内地没大到不能倒私企
克鲁明强调，恒大事件并非另一个雷曼事件，因为衍生出来的风险都是可控，但并非相安无事，认为目前正在经历「Babaru」的时刻。Babaru是日文外来语，意思就是英文的泡沫（Bubble），广东话读音可能更加传神，因为就系「拜拜Lu」（因为日文发音没有「R」音），并把内地目前经济状况，跟80年代的日本，例如出生率偏低，投资比例偏高等情况作比较，投资信贷大幅增加或会形成金融危机。
笔者认为，从海航事件，以及其他内地问题企业，反映中央政府眼中，绝对没有大到不能倒下来的私营企业，要违约的始终要违约，但着眼点当然会保障老百姓资产，例如真金白银付了首期买楼的业主，投机炒卖债券和股票的人或许不在此列。
笔者为证监会持牌人士，本人并无持有上述股份。
金利丰证券研究部执行董事
黄德几
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