汇市攻略——美汇指数准备分胜负
陈健豪
2021-09-16 04:17 HKT
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自8月尾Jackson Hole会议上联储局主席鲍威尔致词时已表明，指多数官员认为今年底前缩减量宽是合适后，过去数星期投资者情绪就受到不同的消息、数据等噪音而牵动。
但回想过去数星期，先由9月初的8月份非农业新增职位数据远差于市场预期，引发联储局延后退市的联想，到上星期8月份生产者物价指数PPI跟去年同期大升8.3%，创下至少自2010年以来的最大升幅，又令市场重新担心联储局加快收水；而执笔时刚知道8月份核心消费物价指数（Core CPI）按年升幅减慢至4%，比市场预测的4.2%稍低，又见媒体指通胀似见顶，指跟联储局一直坚持通胀乃短期现象，强化了美联储主席鲍威尔维持鸽派观点。3个星期过去了，投资者被上面3个数据不停来回带风向，但美汇指数大部份时间都只在今年高位93.7后调整至91.8而反弹的中间、即约92.5水平附近争持，换言之投资者如不停进进出出炒作，除非身手极佳每次都能猜中数据及其产生的情绪变化，否则极可能炒来炒去回报却不甚突出。
不应憧憬CPI大幅回落
事实上，CPI数据跟比预期差，但另一角度看，仍然比联储局目标上限高一倍，亦高企于近13年以来高位，而通胀已持续上升多月，单月回落又不能过份解读，同时供应链断裂仍将持续一段时间，因此憧憬PPI或CPI大幅回落亦有点不切实际。联储局如何看待数据，下星期的联储局议息自有分晓，但我认为联储局自去年修改为平均通胀目标、自年初亦多次反映轻通胀、重就业的取态，联储局8月份没有宣布缩减买债规模，现在通脤未有进一步上升而有所放缓，看来9月份议息会宣布的可能性也不大，反而在11月份公布的机会就极高。市场乐于见到通胀回落，但从美股表现反映市场仍然失望，因为投资者希望见到通胀回落的同时，亦需要见到经济数据如GDP及零售销售等回升，以反映经济没有转弱，否则市场最大隐忧在于滞胀，不过市场预计零售销售将出现四个月来第三次下滑，一旦这样似乎短线美元亦难有大升条件。
美汇指数一度下跌至近一星期低位，但正如文首所指，近日汇市波幅只在区间中上落，美元好友已在美汇92下方买入，而美元淡友亦明显在创下今年新高位93.7的前高位93.5水平已开始建立淡仓，而未分胜负，仍未有任何持仓的投资者，在如此尴尬的价位赌方向甚为不智，唯有建议利用日线图作观察，需要一枝明显由开市到收市的大阳烛或大阴烛，才顺势入场比较明智。资深外汇评论员陈健豪
乒乓智汇首席营运总监
陈健豪
但回想过去数星期，先由9月初的8月份非农业新增职位数据远差于市场预期，引发联储局延后退市的联想，到上星期8月份生产者物价指数PPI跟去年同期大升8.3%，创下至少自2010年以来的最大升幅，又令市场重新担心联储局加快收水；而执笔时刚知道8月份核心消费物价指数（Core CPI）按年升幅减慢至4%，比市场预测的4.2%稍低，又见媒体指通胀似见顶，指跟联储局一直坚持通胀乃短期现象，强化了美联储主席鲍威尔维持鸽派观点。3个星期过去了，投资者被上面3个数据不停来回带风向，但美汇指数大部份时间都只在今年高位93.7后调整至91.8而反弹的中间、即约92.5水平附近争持，换言之投资者如不停进进出出炒作，除非身手极佳每次都能猜中数据及其产生的情绪变化，否则极可能炒来炒去回报却不甚突出。
不应憧憬CPI大幅回落
事实上，CPI数据跟比预期差，但另一角度看，仍然比联储局目标上限高一倍，亦高企于近13年以来高位，而通胀已持续上升多月，单月回落又不能过份解读，同时供应链断裂仍将持续一段时间，因此憧憬PPI或CPI大幅回落亦有点不切实际。联储局如何看待数据，下星期的联储局议息自有分晓，但我认为联储局自去年修改为平均通胀目标、自年初亦多次反映轻通胀、重就业的取态，联储局8月份没有宣布缩减买债规模，现在通脤未有进一步上升而有所放缓，看来9月份议息会宣布的可能性也不大，反而在11月份公布的机会就极高。市场乐于见到通胀回落，但从美股表现反映市场仍然失望，因为投资者希望见到通胀回落的同时，亦需要见到经济数据如GDP及零售销售等回升，以反映经济没有转弱，否则市场最大隐忧在于滞胀，不过市场预计零售销售将出现四个月来第三次下滑，一旦这样似乎短线美元亦难有大升条件。
美汇指数一度下跌至近一星期低位，但正如文首所指，近日汇市波幅只在区间中上落，美元好友已在美汇92下方买入，而美元淡友亦明显在创下今年新高位93.7的前高位93.5水平已开始建立淡仓，而未分胜负，仍未有任何持仓的投资者，在如此尴尬的价位赌方向甚为不智，唯有建议利用日线图作观察，需要一枝明显由开市到收市的大阳烛或大阴烛，才顺势入场比较明智。资深外汇评论员陈健豪
乒乓智汇首席营运总监
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