大行晨报——联储「收水」预期降料欧央行保持鸽派

2021-09-08 04:17 HKT

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　　本周，加拿大央行和欧洲央行分别公布议息结果。上周美国8月非农报告意外爆冷后，令美联储年底前开始减码量宽措施的预期下降，美联储多位官员将发表讲话，市场或许能在讲话内容中找到线索。
　　欧罗区公布：第二季度GDP季率终值为2.2%，前值及预期为2.0%；年率终值为14.3%，前值及预期为13.6%。欧罗区9月ZEW经济景气指数为31.1，前值42.7；德国9月ZEW经济景气指数为26.5，前值40.4，预期30。德国7月工作日调整后工业产出年率为5.7%，预估为5.1%；季调后工业产出月率为1.0%，预估为0.9%。
　　周四欧洲央行议息，市场料，欧洲央行仍保持鸽派倾向，欧罗区短期国债收益率可能会因此维持在目前水准，料欧洲央行和美联储在加息考虑上，倾向保持极其宽松的立场。欧洲央行或把紧急抗疫购债计划（PEPP）的购债速度从每月800亿欧罗减少至600亿至650亿欧罗左右，拉加德或将表示，此次调整并不代表缩减购债规模，而只是根据经济形势和极其宽松的融资条件进行调整。
　　昨日欧罗在欧市，于1.1865水平整固，技术上，欧罗兑美元若突破1.1975，才有望见1.20水平，下方支持1.1800、1.1740。
英央行或减刺激措施
　　英国央行委员桑德斯认为，货币政策应该放松油门，而不是踩住刹车，英国不会面临持续的通胀问题，考虑在明年左右加息可能是正确的，这取决于经济状况。目前的GDP水平可能相当接近疫情前的水平，通胀上升速度快于预期，央行不再需要像以前提供那样多的刺激措施，在CPI为4%时继续购买资产可能会导致中期通胀预期上升，或会导致稍后推出更严厉的货币政策回应。
　　英国8月Halifax季调后房价指数年率为7.1%，前值7.6%；月率为0.7%，前值为0.4%。英镑昨日欧市，在1.3795水平整固，收市在9天线1.3770、1.3750以上才能向好。
澳央行维持指标利率
　　澳洲央行宣布，维持指标利率于0.1厘不变，符合预期。该行继续缩减购债的计划，决定将每周购债40亿澳元操作至少延至2月，以反映经济复苏延迟及疫情的不确定性。
　　澳洲央行表示，致力于维持对经济具有高度支持性的货币环境，惟加息条件需要到2024年才会出现。该行预计9月当季的GDP将大幅下降，未来几个月的失业率将上升。
　　随着疫情发展，澳洲、新西兰推出不同程度封锁，目标是为通过提高疫苗接种率摆脱德尔塔危机，而不是让病例归零。澳元昨日欧市，跌至0.7395水平整固，收市在9天线0.7355以上才能向好。
国泰君安财富管理投资顾问
徐惠芳