汇市攻略——欧罗暂难突破1.1950水位

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陈健豪

2021-09-02 04:17 HKT

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产经专栏

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　　市场仍在消化上周五联储局主席鲍威尔在Jackson Hole会议上的言论，媒体几乎一面倒指为鸽派言论，美汇指数借势持续由前周一度创下的今年高位93.7回落并略为跌穿前周低位至92.4才稍作反弹，市场就立即将焦点转向至本周五的非农业新增职位报告
　　话说回来，有那一个星期市场认为是不关键的？事实上，早前已多次撰文指联储局修改成平均通胀目标就会利用7月及8月作为观察期，以判断就业市场的反弹动力作为退市的力度及速度，加上目前环球疫情变种病毒反复，更令联储局有理据进一步观察，既然鲍威尔已指今年内退市及减少买债乃合适时间，相信公布退市日期仍然离不开9月份议息会或11月份的议息会，而减少买债规模的生效日期最迟相信在明年1月展开。我比较关注的一句，是鲍威尔被指鸽派的言论，明确表示减少购债额度并不与加息挂钩，正面解读自然是当完成减少买债后不一定会加息，但若从另一角度解读亦可以视为不一定要完成减少买债才可以加息！若有需要例如当联储局错敌判断通胀而失控时，联储局同样可以率先加息，似乎为了将来加息预留空间，因此言论是鹰还是鸽留待读者自行判断好了。
疫情严重影响短线投资
　　当然，鲍威尔也有需要不能将话讲得太鹰，以防止债劵市场有反应将债息抽高。因为8月就有近1万亿债劵到期，拜登的经济刺激方案及加税计划仍未在国会通过，在目前疫情反复下相信难有大幅加税条件，便唯有通过发债筹集资金，债息就不能太高否则利息开支只会进一步令财政赤字恶化。
　　近日一众外币已经从低位反弹，但同时必须升穿关键阻力才能确认见底，例如欧罗兑美元、澳元兑美元、纽元兑美元及美元兑加元就分别在1.1920、0.7430、0.7150及1.2420。不过近日多国疫情仍然严重，美国每日新增确诊人数却高达十多万、法国仍维持单日新增感染个案在一万宗以上外，德国的疫情近日亦再度出现恶化、英国超过3万、澳洲近千宗乃去年疫情爆发以来最高以及纽西兰都超过50宗等，难免令短线投资气氛以及第三季的经济数据大打折扣。下周欧洲央行及加拿大央行议息会，将成为我极为关注的事件，市场在执笔时开始炒作欧罗区通胀升温而令央行转鹰，不过在德国大选及疫情或拖累欧罗区经济下，下周仍维持购买资产步伐不变机会较高，未升穿1.1920-1.1950前难言见底，支持位分别在1.1665、1.1600及1.1500，仍维持在第二季时的建议只适宜在1.1500-1.1700之间收集。
乒乓智汇首席营运总监
陈健豪