「头」「几」主义——可免则免的投资风险

「头」「几」主义

黄德几

2021-08-18 04:18 HKT

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产经专栏

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　　以屋漏兼逢连夜雨，形容港股近期表现，特别新经济中概股，或许也未足以形容，个别股份个中惨况。从事投资者教育工作16年，过去曾跟证监会投资者及理财教育委员会《钱家有道》拍摄亲子理财真人骚，并为「理财月」担任《拆解投资骗局分享防骗心得》讲座演讲嘉宾，经常有机会接触到不同类型投资者，遇到林林总总各式各样投资问题和疑难，半年前开办自己的投资课程，在教学双长以及跟同学的互动下，更能深深体会到散户投资者，很容易跌入一些投资陷阱甚至万劫不复的深渊。
股票挂钩产品易被误解
　　除了那些害人不浅，唱高散货群组恶毒推介以外，也有一些投资者，是在不求甚解情况下，被银行职员建议下，购买股票挂钩的产品，误以为很容易便赚取「高息」，而并不理解所谓「高息」，只不过是短仓期权合约的期权金，当然不会透彻理解，行使期权责任下「接货」风险。
亦有一些学生是听到媒体宣传，误以为场内交易衍生工具，可以刀仔锯大树，完全不理解时间值耗损或收回等风险，有些可能听从了良莠不齐评论意见，错误理解反向杠杆交易所买卖基金是可以长线持有。
　　我经常在不同的媒体访问丶YouTube直播节目，以及教导投资班时强调，任何衍生工具或交易所买卖基金的发行商以及银行，这些机构推出一些投资产品，销售人员往往只会集中讲述相关产品好处和优点，虽然一般都会有相关风险披露声明，场内交易衍生产品发行商，亦会通过不同方式讲解产品特性和风险，但往往不会真正了解到个别散户投资者，实际吸收和理解能力，以及其个人承受风险能力，是否适合这些类型产品。
　　最近听到一个令我很不安的案例，一位报读我投资班的学员告诉我，他听取银行职员意见，买入跟一只内房股挂钩的高息票据产品，由于那内房股近期股价暴跌，迫于无奈情况下要「接货」，帐面损失竟高达投资额一半。
　　及后这位同学听过我所主讲衍生工具的课堂后，他便有感而发的对我说：「Dickie Sir，我终于明白这些产品，究竟是甚么样概念，就是如你所说，是短仓认沽期权策略，产品包装所谓高息，其实只不过是期权金，相关股份即使大幅上升，也没有我的份儿，然而相关股份大跌，因为期权被行使，我便要以合约订下价格『接货』，感觉就是赢粒糖输间厂⋯⋯」
　　政策调控风险拖累股价或难以估计，选错投资工具导致亏损却可以避免。
金利丰证券研究部执行董事
黄德几