实力股起底——普拉达中长线看72元
利贞
2021-08-11 04:18 HKT
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受惠零售表现强劲，收入和EBIT均胜预期，普拉达（1913）上半年业绩成功由亏转盈，而7月份的零售表现亦较2019年同期水平录得逾一成增长。
集团在不同地域、不同产品类别的增长都呈健康态势，品牌形象深入民心，消费者趋之若鹜。相信在疫情过后销售会迎来更大爆发力。建议可于54元买入，中长线目标价72元。普拉达昨日收报56元，跌0.95元，跌幅1.67%。
毛利率达历史新高
受惠中国和美国的本地消费力量仍然具韧性，许多大型品牌继续表现出色，即使奢侈品亦不例外，相信未来的市场环境对奢侈品更为有利。
普拉达截至2021年6月底止中期业绩，录得收益净额15.01亿欧罗，按年增加60%；盈利9724万欧罗，相比上年同期亏损1.8亿欧罗，成功由亏转盈。每股盈利0.038欧罗。
期内，毛利率达历史新高的74.3%，按年增3.9%。
业务正处复苏轨道
上半年零售业务收入增加六成，集团销售亦较2019年上半年水平高出8%；踏入下半年，上升势头持续，7月销售表现仍然强劲，较2019年同期水平录得约13%至17%增长。鉴于品牌认可度的提高，管理层的目标是在三至五年内，收入可达50亿欧罗，以及毛利率达到78%。以集团目前势头看来，这个目标不难实现。一旦收入能够达到40至50亿欧罗，便能够提供强大的经营杠杆。
普拉达上半年的EBIT利润率为11.1%，高于市场预期，主因门店生产力改善，以及上半年推广力度加大。虽然推广开支较2019年同期增长25%，但相信增加的开支可被经营杠杆所抵销。
普拉达业务正处于复苏的正确轨道上，因为集团的产品创新和营销活动引起了消费者的共鸣。目前线下门店尚未完全重开，这意味着一旦门店完全重开，其销售势头或会进一步加快。
利贞
集团在不同地域、不同产品类别的增长都呈健康态势，品牌形象深入民心，消费者趋之若鹜。相信在疫情过后销售会迎来更大爆发力。建议可于54元买入，中长线目标价72元。普拉达昨日收报56元，跌0.95元，跌幅1.67%。
毛利率达历史新高
受惠中国和美国的本地消费力量仍然具韧性，许多大型品牌继续表现出色，即使奢侈品亦不例外，相信未来的市场环境对奢侈品更为有利。
普拉达截至2021年6月底止中期业绩，录得收益净额15.01亿欧罗，按年增加60%；盈利9724万欧罗，相比上年同期亏损1.8亿欧罗，成功由亏转盈。每股盈利0.038欧罗。
期内，毛利率达历史新高的74.3%，按年增3.9%。
业务正处复苏轨道
上半年零售业务收入增加六成，集团销售亦较2019年上半年水平高出8%；踏入下半年，上升势头持续，7月销售表现仍然强劲，较2019年同期水平录得约13%至17%增长。鉴于品牌认可度的提高，管理层的目标是在三至五年内，收入可达50亿欧罗，以及毛利率达到78%。以集团目前势头看来，这个目标不难实现。一旦收入能够达到40至50亿欧罗，便能够提供强大的经营杠杆。
普拉达上半年的EBIT利润率为11.1%，高于市场预期，主因门店生产力改善，以及上半年推广力度加大。虽然推广开支较2019年同期增长25%，但相信增加的开支可被经营杠杆所抵销。
普拉达业务正处于复苏的正确轨道上，因为集团的产品创新和营销活动引起了消费者的共鸣。目前线下门店尚未完全重开，这意味着一旦门店完全重开，其销售势头或会进一步加快。
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