「头」「几」主义——监管就是最大风险
黄德几
2021-08-04 04:17 HKT
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昨日突如其来传来一个消息，就是官方媒体新华社旗下经济参考报，一篇以「精神鸦片」和「电子毒品」，批评手机及网上游戏的专题报道，更重点抨击占手机游戏市场半壁江山的腾讯（700），消息发酵后一众手机游戏股，包括腾讯、网易（9999）及中手游（302）全线暴跌，及后相关文章被下架，相关股份跌幅有所收窄，及后再到腾讯宣布将会推出新限制，提出「双减双打」，并以旗舰游戏《王者荣耀》作试点，把未成年用户在线限制，当中包括12岁以下少年禁止在游戏内消费，同时未成年用户在线时长限制，非节假日由1.5小时降至1小时，节假日从3小时降至2小时，相关行业股份沽压再度增加。腾讯昨日股价一度低见423.6元，收市跌6.1%至446元。
官媒评论影响举足轻重
「监管风险永远都是最大风险」，笔者过去数天接受Channel News Asia及CNBC访问时，多次强调的一个重点。不是吗？同样是手机游戏股份，Roblox和网易所面对的监管风险，很明显是截然不同。
要知道金融市场永远都是非理性，即使是一些市场传闻，特别是官方媒体的评论报道，足以对个别行业股票短期表现，带来举足轻重影响。从过去的观察，曾经有这些权威官方媒体评论，慢慢演变成为政府新监管政策。市场亦已习惯中央所推政策，会影响港股走势。
目前游戏股面对的第一步打击，未来仍然是未知之数，行业监管条文需有待进一步落实，虽然腾讯业务较多元化，但投资者暂时切勿急于捞底。随着「股王」腾讯股价持续跑输大市，再加入昨日的一跌，除了再度迫近早前（7月28日）422元的低位外，其占恒生指数比重已远远低于8%的上限水平。
可以预期情况是，腾讯下场一定会比蚂蚁集团和滴滴出行（NYSE︰DIDI）要好。但面对反垄断、网络讯息安全、教育新规、手机游戏监管新规，足以说明一点客观事实，就是投资内地股市和美国上市中概股，除了分析行业和个别企业基本因素，还要关注监管机构新政策和官方媒体影响力。
笔者为证监会持牌人，本人并无持有上述股份。
金利丰证券研究部执行董事
黄德几
官媒评论影响举足轻重
「监管风险永远都是最大风险」，笔者过去数天接受Channel News Asia及CNBC访问时，多次强调的一个重点。不是吗？同样是手机游戏股份，Roblox和网易所面对的监管风险，很明显是截然不同。
要知道金融市场永远都是非理性，即使是一些市场传闻，特别是官方媒体的评论报道，足以对个别行业股票短期表现，带来举足轻重影响。从过去的观察，曾经有这些权威官方媒体评论，慢慢演变成为政府新监管政策。市场亦已习惯中央所推政策，会影响港股走势。
目前游戏股面对的第一步打击，未来仍然是未知之数，行业监管条文需有待进一步落实，虽然腾讯业务较多元化，但投资者暂时切勿急于捞底。随着「股王」腾讯股价持续跑输大市，再加入昨日的一跌，除了再度迫近早前（7月28日）422元的低位外，其占恒生指数比重已远远低于8%的上限水平。
可以预期情况是，腾讯下场一定会比蚂蚁集团和滴滴出行（NYSE︰DIDI）要好。但面对反垄断、网络讯息安全、教育新规、手机游戏监管新规，足以说明一点客观事实，就是投资内地股市和美国上市中概股，除了分析行业和个别企业基本因素，还要关注监管机构新政策和官方媒体影响力。
笔者为证监会持牌人，本人并无持有上述股份。
金利丰证券研究部执行董事
黄德几
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