金融High Tea——新经济满目疮痍旧经济乱世桃源

金融High Tea

陆羽仁

2021-07-28 04:50 HKT

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产经专栏

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　　内地监管风暴未停，甚至到了风声鹤唳地步。港股昨日低开，但真正屠杀是在午后，由于A股下插，加上人仔汇价走软，令恒指跌势加剧，一度急插1400点，收市略从低位反弹报25086点，泻1105点或4%；国企指数收报8879点，跌475点或5%，更惨不忍睹是科指，盘中曾泻逾9%创新低见6118点，收市挫541点或8%，报6249点，三日累跌超过16%。
　　内地股市亦急插2.5%，比香港略少，内地跌市原因众多，包括电池巨股宁德急挫，市场流传一张限制地产代理佣金的政策截图等，加上白酒股、科网股等继续堕落，气氛亦相当恶劣。
　　内地A股午后急插、港股走势相同，加上人民币汇价偏软，时间上与欧美资金早上开始活动时间接近，中环茶友问会不会与外资沽货有关。这个可能性不能排除，昨日港股沽空超过500亿元，加上之前有「连登契妈」之称的方舟投资基金经理Cathie Wood力沽中资科网股，巴菲特爱将李禄减持比亚迪（1211），反映外资对内地投资态度改变。
ATM推低大市634点
　　今年，内地经济保持强劲，特别系出口增长明显，同时内地加快金融业开放，令外资涌入内地，外汇有水满现象，央行甚至停止收取银行外汇，在这个环境下，监管部门著手整顿经济薄弱环节，防止未来美国收水时出现大灾，包括控制房地产价格，限内房借贷，以至于加强网络监管，连串调整不断带来阵痛，触发了7月份这轮抛售。这轮抛售何时完结，相当程度系于中央对市场同企业承受力的估计，何时会停止挤压。按照一般情况，中央应该都会考虑股市表现对宏观经济的影响，适时作出调整，投资者可以留意中央几时有出手维稳的讯号。
　　科技股再遭重创，已有点黄台之瓜，何堪再摘。腾讯（700）再传负面消息，「连登契妈」Cathie Wood 旗下基金加快减持多只中概股，旗舰基金ARKK更披露已于上周五完全清仓腾讯，借住集团旗下微信暂停个人帐号新用户注册，竟然都令股王股价泻近9%，收报446元；阿里巴巴（9988）大挫6%，收报179.9元；美团（3690）失守200元关，兼以全日低位收市，泻逾17%，收报194元；「ATM」三股合计拖低恒指634点。
物管股忧监管惹抛售
　　龙头受压，二线情况更是满目疮痍。阿里旗下阿里健康（241）大插19%，收报10.12元，为表现最差蓝筹。京东系方面，京东（9618）泻9%，收报242元；京东健康（6618）劲跌两成二，收报65.25元；京东物流（2618）大插约11%，收报26.8元。哔哩哔哩（9626）与百度（9888）创本港上市后新低，分别收挫12%及收跌7%。
　　投资者忧虑监管风波扩散，网上流传限费政策截图，抛风吹至物管行业，一众物管股继续挨沽。旭辉永升（1995）急跌18%；雅生活（3319）劲跌17%；碧服（6098）重创14%；新城悦（1755）泻13%；恒大物业（6666）挫一成。
　　相对之下，旧经济低估值公司成为避风港、两电一煤、汇控（005）逆市上升，虽然幅度有限，但在输少当赢下，已变成乱世桃源。
陆羽仁