财金解码——消费券下月收钱 相关股率先炒起 本地收租股势展新升浪

政府推出电子消费券计划，大部份市民最快下月收钱，一众本地消费股早前率先炒起，亦藉人流带旺商场，收租股势成最终赢家。近期大市气氛低迷，防守板块成为市场焦点，港铁（066）昨日逆市向上，其他收租股亦于高位整固，有望在资金追逐下展新升浪。
政府披露，电子消费券计划已有逾610万个登记，即绝大部分市民可在8月1日便收到第一批2000元消费券，多个商户已摩拳擦掌，抢夺该360亿元份额。观乎零售市道已开始反弹，本港最近公布的5月零售销售数据按年升10.5%，好过市场预期；加上昨日统计处亦公布最新失业率从早前6%降至5.5%，亦胜预期，增添了经济复苏气氛，有望刺激本地消费。由于不少商户的租金是与营业额挂钩，因此政府派发的巨额现金流，部分最终会流入发展商手中，企业盈利改善亦可期。
　　领展（823）为少数香港收租股中，较少受疫情影响的股份，皆因其香港资产组合以民生商舖为主，消费券中小额生意亦可进一步受惠街坊生意。摩根士丹利早前表示，该公司中港业务均见复苏，并可从消费券中增加收入，估计今个财年每基金单位分派已是低位，在2022至24年度的分派复合增长率超过5%；而虽然上年度零售物业组合续租租金调整率按年下跌1.8%，但单计第四季度已经重拾增长。该行予领展「增持」评级，目标价调升至86元。
在内地扩展物业组合
　　该基金上月再在内地扩展物业组合，斥资逾32亿元人民币收购广州天河区的太阳新天地购物中心，收购价较估值折让4.3%，获大行唱好。大和指出，连同该收购，领展在中国已有7个项目，预计未来有空间提升已出租的租金水平，而目前在中国的投资比重由14.8％提高至16.6％，符合领展所定约20％的指引。该行予其「买入」评级，目标价84元。
　　身为半只地产股的港铁亦属攻守皆备的股份之一，昨日股价大升2.36%收报45.6元，为升幅第二高的蓝筹股。港铁首5个月本地铁路客流平均每月约1.06亿人次，按年回升19%；而近期全线开通的屯马线，令同区的九巴每日乘客量减少约5万人次，均反映开源成效。汇丰研究唱好其今年业绩，预计EBITDA可于上半年转正数，在租金优惠减少下，车站及商场租赁业务亦有望在下半年回稳，该行将评级由「持有」升至「买入」，目标价调升至49.4元。
　　本港的收租股主要由地产商经营，地产市道也会影响其业务表现，近期柏傲庄III重建事件除了重灾区新世界（017）外，连带其他本地地产股引发震荡。近期表现较硬净的要数信置（083），股价一直在高位整固，防守力十足。汇丰环球研究报告盘点近期本地地产股拣选准则，当中看重消费券的利好政策、新盘楼价带动利润增长等，该行优先选择写字楼表现较好的股份，因预期租赁需求回复，最坏情况已经过去。
汇丰列信置为首选股
　　汇丰将信置列为首选股之一，指出其销售表现强劲，盈利能力上升，乃行内最能受惠市况回升的企业之一；同时指信置财务稳健，有多个优质楼盘推售，盈利前景乐观。该行将信置评级由「持有」调升至「买入」，目标价从12.9元上调至14.9元。信置旗下的商场组合平均，包括屯门市广场一期、西九奥海城一、二及三期、尖沙嘴中港城、尖沙咀中心、湾仔利东街、荃湾荃新天地等，高低档消费均有涉猎，其中屯门市广场设有全港最大的DONKI店昨日开幕，备受港人欢迎，有望带旺商场人流。

领展高位整固
公司动向：6月初以32.047亿人民币收购广州太阳新天地购物中心，作价较估值折让4.3%。
最近业绩：3月底止全年物业收入净额按年增长0.2%至82.38亿元。
股价走势：今年2月企稳250天线的66.4元水平后，反复试顶，上月升至78元水平回落，目前于高位整固。
大行评估：摩根士丹利予其评级「增持」，目标价86元。

信置挑战年初高位
公司动向：6月底宣布以3.39亿新加坡元（约19.85亿港元）收购合营公司HQH的40.33%股权，持股增至63.86%。
最近业绩：去年底止中期收入按年增长29.3%至近41亿元。
股价走势：年初股价一度累升28.3%高见12.96元两年新高其后急回，近期已重新挑战年初高位。
大行评估：汇丰评级「买入」，目标价14.9元。

小米可候27元吸纳
  市场以忧虑新冠疫情反弹为跌市借口，但其实牵强，基本上所有早前炒得高的风险资产全部回调，资金涌往美元及美国国债避险。
　　昨日早段港股未有随美股再跌，恒指低开93点后曾倒升43点一度高见27532点，其后跌幅曾扩大至368点见27121点，美期回升二百多点，恒指最后跌230点或0.8%收报27259点；国指跌0.9%收报9864点；恒生科技指数跌1.3%收报7337点，大市成交1395亿元则沽压不算大，沪深港通南下交易净流出共33.9亿元人民币。
　　恒大（3333）湖南省邵阳市两个住宅项目一度被当地监管部门暂停销售，但在日内又再公布获恢复预售，恒大（3333）低见6.91元，最后收报7.37元，跌10.2%，恒大汽车（708）跌11%。
  恒大物业（6666）及恒腾（136）则各回升0.1%及1.7%。其他内房股仍弱，融创（01918）及旭辉（00884）各跌6%，物管股中海物业（2669）及碧桂园服务（6098）各跌4%及3%。
　　科技股腾讯（700）收报542.5元，跌1.3%，小米（1810）收报27.6元，跌1.8%，其余美团（3690）、京东（9618）只是微跌。其他科技股，阿里健康（241）跌7.4%，微盟（2013）再大跌8.5%，明源云（909）跌6%，携程（9961）跌5%。个别内需股反弹，润啤（291）及农夫山泉（9633）各升2%，中国飞鹤（6186）及海底捞（6862）各升3%。
　　利息低不利金融股，汇控（005）收报42.05元，跌1.6%，但友邦（1299）收报93.2元，升0.2%。内银股普跌，建行（939）及招行（3968）各跌1%。增产协议令油价急跌，中石化（386）及中石油（857）各跌2.7%及3.6%。资源股江铜（358）跌2.7%，马钢（323）跌3%，中铝（2600）跌5.5%。比特币跌破三万美元，火币科技（1611）跌7.8%。
科技股盈利增长高
　　大市应是调整，而不是暴挫前夕。高盛策略师认为，随著美国经济增长开始放缓，盈利增长高的科技股将表现良好。
　　众多大型科技股中，以小米（1810）走势最好，手机市占率已升至全球第二，早前回购股份，物联网业务在境外强劲发展，已追入全球80多个国家或地区。股价其实近月跑赢其他主要科技股，如见调整，在26至27元之间可低吸。
财金解码 本报记者