财金解码——撤派息限制 银行股松绑 长揸汇控收息
财金解码本报记者
2021-07-19 04:17 HKT
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英伦银行重新「开绿灯」，取消对银行的派息限制，「大笨象」汇控（005）马上起舞，渣打（2888）亦弹升，惟预料汇控重组业务需时，短期内盈利难重返新冠疫情前水平，加上未必如过往每季派息，因此买入后宜有心理准备揸长线，并作收息之用。若博有较大上升空间，银行板块中，中银香港（2388）更可取，因有望受惠即将开通的「跨境理财通」。
记者 袁国守、梁梓农、苏子进
新冠疫情重创全球经济，「百业之母」的银行业首当其冲，为了抵抗疫情带来的冲击，英国去年3月要求银行业于去年底前暂停发放股息及回购股票，以确保拥有足够资本维护其金融体系。令不少「大笨象」捧场客不忿的是，汇控事前已宣布派息，并已除净（股价扣除息影响），在英伦银行限制令下，被逼取消派息，股价因而急泻，由去年2月处于约60元水平，插至9月份低位27.5元，连金融海啸时期的28元世纪供股价亦告失守，仅约7个月累跌逾50%！
英央行允银行复派息
可幸的是，英伦银行去年底称，是时候放宽大型银行的资本限制，银行可以恢复派发部分股息和花红，加上疫情逐渐受控，汇控股价去年第4季持续反扑，近日更重上50元楼上。期待已久的好消息上周终到来，英伦银行宣布取消疫情期间对汇控、巴克莱、渣打及其他大型银行的派息限制，消息刺激相关银行股飙升，汇控一度重上45元，渣打也重返10天线之上，逼近50元大关。英伦银行发表声明指，压力测试显示银行行业资本充足，有能力应付疫情对经济的影响，亦有足够资本恢复派息，因此没有必要延长限制派息，银行管理层可自行考虑派发安排。
汇丰发言人指，4月份公布今年首季业绩时已提到，将于8月公布2021年中期业绩时考虑是否派一次股息。回望去年汇控宣布暂停派息后，引发本地投资者强烈不满，虽然上周终初步「雨过天青」，但汇控小股东权益大联盟、顺裕资产管理市场发展部经理叶子晴指，相信对投资者是一个「迟来的喜讯」，并估计若汇控恢复派息，每股会派7美仙，较以往10美仙水平下降3成，并强调取消限制并不等如一定派息。他又期望当局可解决这漏洞，以免类似事件再次发生。
宝巨证券董事及首席投资总监黄敏硕称，相关银行的股价短期或会借势上升，但持续性方面仍有待观察银行的资本、业绩及能力等，散户对派息「唔使谂咁多住」。耀才证券研究部总监植耀辉认为，取消派息限制利好银行股股价，美国金融股造好亦有望带动近期本港金融股表现，但汇控近期受重组业务等因素影响，盈利情况还有待观察。他预料，若恢复派息，派息比率会有所上调，但仍须视乎银行的盈利能力，并指对银行板块保持中性观望态度，预料此板块表现与大市同步，大幅上升的可能较低。
骏达资产管理投资策略总监熊丽萍表示，英国监管机构之前已提会放宽银行派息限制，现时情况已确定，即时带动汇控上升，证明派息因素对其股价相当关键。虽然监管机构重新「开绿灯」，但她提醒汇控是否有能力派息及其派发方式，还要看本身的基本因素，假如并非像过往1年派4次季息，改为半年才派息1次，将带来负面影响；再者，集团整体业务短期难重返疫情前盈利水平，故买入后需有心理准备要守。
专间指中银更值博
不过，熊丽萍认为，汇控目前少了一重障碍，最坏时间应已过去，有货的投资者不妨继续揸，无货的现水位买一手半手亦无妨，因为集团正在调整业务，加上股息率有望重回4至5厘以上，在现时低息环境下，可用作长线收息。她补充，汇控早前出售法国零售银行业务，并将重点放在亚洲区，相信重组过程时间颇长，加上全球经济仅缓慢复苏，预期盈利难短期内回复显著增长。至于渣打，她指出，股价走势与汇控相似，较不同是业务集中在亚太区和新兴市场如中东，惟汇控过去派息较稳定。
事实上，汇控行政总裁祈耀年在今年首季业绩媒体电话会议中已表示，基于亚洲市场具有庞大和高增长机会，因而将部份的管理团队调至香港，以更为接近亚洲的客户及投资。此外，汇控财务总监邵伟信指，集团会按次季业绩表现去决定中期派息，明年起派息比率目标将定于每股盈利40%至55%。
另外，外电报道汇控精简架构措施已推展至高级管理层，并计划改善层级文化，据内部通讯指，有数百名经理职衔将有变，据悉该行认为其管理层系统较同业复杂，而且缺一致性，所以决定将管理级别由4层缩减为3层，9月起生效。汇控指经过详细检讨，决定采取更精简的领导框架，助加快转型及带动增长，强调对职员福利无影响。
论值博，国际及本地银行股中，熊丽萍认为中银香港较高，原因之一是预期「跨境理财通」即将开通，可受惠中港两地业务增长；同时，集团几年前获母公司中行（3988）售予东盟国间银行业务，并得益于「一带一路」发展，惟要留心，目前地缘政治风险提升，拓展相关地区业务时遇上的阻力较过往大。
财金解码 本报记者
记者 袁国守、梁梓农、苏子进
新冠疫情重创全球经济，「百业之母」的银行业首当其冲，为了抵抗疫情带来的冲击，英国去年3月要求银行业于去年底前暂停发放股息及回购股票，以确保拥有足够资本维护其金融体系。令不少「大笨象」捧场客不忿的是，汇控事前已宣布派息，并已除净（股价扣除息影响），在英伦银行限制令下，被逼取消派息，股价因而急泻，由去年2月处于约60元水平，插至9月份低位27.5元，连金融海啸时期的28元世纪供股价亦告失守，仅约7个月累跌逾50%！
英央行允银行复派息
可幸的是，英伦银行去年底称，是时候放宽大型银行的资本限制，银行可以恢复派发部分股息和花红，加上疫情逐渐受控，汇控股价去年第4季持续反扑，近日更重上50元楼上。期待已久的好消息上周终到来，英伦银行宣布取消疫情期间对汇控、巴克莱、渣打及其他大型银行的派息限制，消息刺激相关银行股飙升，汇控一度重上45元，渣打也重返10天线之上，逼近50元大关。英伦银行发表声明指，压力测试显示银行行业资本充足，有能力应付疫情对经济的影响，亦有足够资本恢复派息，因此没有必要延长限制派息，银行管理层可自行考虑派发安排。
汇丰发言人指，4月份公布今年首季业绩时已提到，将于8月公布2021年中期业绩时考虑是否派一次股息。回望去年汇控宣布暂停派息后，引发本地投资者强烈不满，虽然上周终初步「雨过天青」，但汇控小股东权益大联盟、顺裕资产管理市场发展部经理叶子晴指，相信对投资者是一个「迟来的喜讯」，并估计若汇控恢复派息，每股会派7美仙，较以往10美仙水平下降3成，并强调取消限制并不等如一定派息。他又期望当局可解决这漏洞，以免类似事件再次发生。
宝巨证券董事及首席投资总监黄敏硕称，相关银行的股价短期或会借势上升，但持续性方面仍有待观察银行的资本、业绩及能力等，散户对派息「唔使谂咁多住」。耀才证券研究部总监植耀辉认为，取消派息限制利好银行股股价，美国金融股造好亦有望带动近期本港金融股表现，但汇控近期受重组业务等因素影响，盈利情况还有待观察。他预料，若恢复派息，派息比率会有所上调，但仍须视乎银行的盈利能力，并指对银行板块保持中性观望态度，预料此板块表现与大市同步，大幅上升的可能较低。
骏达资产管理投资策略总监熊丽萍表示，英国监管机构之前已提会放宽银行派息限制，现时情况已确定，即时带动汇控上升，证明派息因素对其股价相当关键。虽然监管机构重新「开绿灯」，但她提醒汇控是否有能力派息及其派发方式，还要看本身的基本因素，假如并非像过往1年派4次季息，改为半年才派息1次，将带来负面影响；再者，集团整体业务短期难重返疫情前盈利水平，故买入后需有心理准备要守。
专间指中银更值博
不过，熊丽萍认为，汇控目前少了一重障碍，最坏时间应已过去，有货的投资者不妨继续揸，无货的现水位买一手半手亦无妨，因为集团正在调整业务，加上股息率有望重回4至5厘以上，在现时低息环境下，可用作长线收息。她补充，汇控早前出售法国零售银行业务，并将重点放在亚洲区，相信重组过程时间颇长，加上全球经济仅缓慢复苏，预期盈利难短期内回复显著增长。至于渣打，她指出，股价走势与汇控相似，较不同是业务集中在亚太区和新兴市场如中东，惟汇控过去派息较稳定。
事实上，汇控行政总裁祈耀年在今年首季业绩媒体电话会议中已表示，基于亚洲市场具有庞大和高增长机会，因而将部份的管理团队调至香港，以更为接近亚洲的客户及投资。此外，汇控财务总监邵伟信指，集团会按次季业绩表现去决定中期派息，明年起派息比率目标将定于每股盈利40%至55%。
另外，外电报道汇控精简架构措施已推展至高级管理层，并计划改善层级文化，据内部通讯指，有数百名经理职衔将有变，据悉该行认为其管理层系统较同业复杂，而且缺一致性，所以决定将管理级别由4层缩减为3层，9月起生效。汇控指经过详细检讨，决定采取更精简的领导框架，助加快转型及带动增长，强调对职员福利无影响。
论值博，国际及本地银行股中，熊丽萍认为中银香港较高，原因之一是预期「跨境理财通」即将开通，可受惠中港两地业务增长；同时，集团几年前获母公司中行（3988）售予东盟国间银行业务，并得益于「一带一路」发展，惟要留心，目前地缘政治风险提升，拓展相关地区业务时遇上的阻力较过往大。
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