大行晨报——人民币成短期外汇避风港
大行晨报
2021-07-14 04:18 HKT
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自从联储局于6月16日更新对利率前景看法的利率点阵图以来，巿场对局方缩减买债规模，甚至提早加息的预期有增无减。本栏在上周「议息纪录乏惊喜 多种货币处弱势」一文中提及过，就算主席鲍威尔于6月会议后，试图淡化巿场对局方加息预期。及会议纪要显示委员们现时尚未就减少买债订立任何时间表，惟美元近期的强势反映巿场似乎并不受落。美汇指数仍于92以上水平徘徊，高于主要移动平均线。而执笔之时，巿场仍等待美国稍后公布的消费者物价指数，相信仍会保持强劲，支持联储局收水的预期，所以美元短线上升的风险仍不容忽视。
中国人民银行宣布于今年7月15日下调金融机构存款准备金率0.5%，释放长期资金达1万亿人民币，为相隔超过一年半以来再次全面降准。我们认为今次全面降准除了为进一步促进经济复苏外，更重要的是维持金融体系内有合理充裕的流动性，释放的资金主要用作偿还于7月到期，总额约4000亿元人民币的中期借贷便利操作，及避免7月下旬因税季而令巿场资金紧绌，以实现稳定的金融环境。
人币测试100天线6.472水平
自2019年到现在，不计算今次，人民银行总共有5次全面降准或定向降准，而人民币均较受支持，当时离岸人民币分别上升1.1%至2.7%不等，升幅虽然不算十分亮丽，但在现时忧虑美元短线回升的风险下，若想分散外汇巿场的风险，往绩显示人民币将是一个不错的选择。自6月16日联储局派鹰后，各主要货币的高低波幅平均超过2%，但离岸人民币却只得约1.2%，明显低于其他货币，加上人民银行今次降准明显表现出维持金融及货币稳定的决心，所以预期人民币将成为短期外汇避风港。美元兑离岸人民币自宣布降准后保持偏弱趋势，并正测试100天线6.472水平，若成功突破将向50天线约6.433进发。
光大新鸿基产品开发及零售研究部
中国人民银行宣布于今年7月15日下调金融机构存款准备金率0.5%，释放长期资金达1万亿人民币，为相隔超过一年半以来再次全面降准。我们认为今次全面降准除了为进一步促进经济复苏外，更重要的是维持金融体系内有合理充裕的流动性，释放的资金主要用作偿还于7月到期，总额约4000亿元人民币的中期借贷便利操作，及避免7月下旬因税季而令巿场资金紧绌，以实现稳定的金融环境。
人币测试100天线6.472水平
自2019年到现在，不计算今次，人民银行总共有5次全面降准或定向降准，而人民币均较受支持，当时离岸人民币分别上升1.1%至2.7%不等，升幅虽然不算十分亮丽，但在现时忧虑美元短线回升的风险下，若想分散外汇巿场的风险，往绩显示人民币将是一个不错的选择。自6月16日联储局派鹰后，各主要货币的高低波幅平均超过2%，但离岸人民币却只得约1.2%，明显低于其他货币，加上人民银行今次降准明显表现出维持金融及货币稳定的决心，所以预期人民币将成为短期外汇避风港。美元兑离岸人民币自宣布降准后保持偏弱趋势，并正测试100天线6.472水平，若成功突破将向50天线约6.433进发。
光大新鸿基产品开发及零售研究部
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