陆羽仁周记——炒茶股的艺术

陆羽仁

2021-06-28 04:16 HKT

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恒指上周重上二万九，曾高见29305点，创本月3日以来最高，终收报29288点，涨405点，最后三个交易日累积炒高978点，全周则弹486点，结束连续三星期跌势。新经济股领跑表现好转，科指收报8235点，上扬2.4%，三日累涨逾半成；国指收报10878点。
六月政治敏感期将过去
　　美国息口似鹰非鹰，美股整体市况稳中向好，杜指上周五收报34433点，一周累计上升3.4%。纳指收报14360点，全周升2.4%，是4月以来表现最好的一周。标普500指数高见4286点，收报4280点，全星期升2.7%，是2月以来最大单周升幅。
　　六月份市况有点闷，看来资金是静待六月政治敏感期过去。在没有甚么主题下，倒是新股市场颇为热闹，除了医美股时代天使（6699）挂牌至今累升1.5倍外，茶股奈雪的茶（2150）招股也颇受欢迎，公司准备以上限定价。炒新股除了注重公司本身，整个市场潮流都要留意，奈雪的茶挂牌估计应该有不俗升幅，是沽是留要看价位，只能说这是个新生板块，令估值有提升溢价空间。
茶饮在内地是潮物，属于经济发展起来的消费产品，像星巴克一样，内地的茶品连锁店被视为品牌股而不是饮食股。现时内地佼佼者有喜茶和奈雪的茶。喜茶年前曾进军香港，后来香港发生社会事件，喜茶很多营业店都结束，听闻不是公司撑不住，而是管理层主动撤出，以防出事影响品牌形象，可见这行是潮流式生意，不讲求大件夹抵食。
奈雪上市前喜茶估值飙
　　奈雪上市热烘烘，同时竞争对手的喜菜虽然明言今年不会上市，但今个月就展开D轮融资，估值从去年3月完成C轮后的约160亿元，直接翻了3倍多，达到600亿元。有人就货比货，指「第一茶股」奈雪IPO虽以上限19.8元定价，市值约340亿元，但换算后不到喜茶最新一轮融资估值的一半。
　　资料显示，奈雪的茶相比喜茶名下各品牌总数更多。今年2月，喜茶年度报告显示，其在全球61个城市共开695间门店。但据喜茶官网上的公开讯息，喜茶目前门店数量已经突破800间。截至2020年底，奈雪的茶公司旗下「奈雪的茶」已在68个城市（包括中国香港和日本）拥有491间门店；奈雪的茶旗下子品牌「台盖」在9个城市拥有64间门店。
　　喜茶估值浪比浪高，有说是因为旧股东看好，没有人愿意被沟淡，都愿意追加投资，结果新一轮融资价就推高。相反，奈雪公开招股倍数约211倍，认购金额达1076.95亿元，不及机构预期的超额认购逾400倍。有评论认为奈雪的茶估值相对偏高，可见茶股炒卖的估值是艺术多过科学。
板块未来陆续添新成员
　　内地茶股掀起一股上市潮，喜茶未上而准备新融资，奈雪在港即将挂牌，还有一只蜜雪冰城也被传出有意登陆A股。美团旗下的龙珠资本、高瓴资本联合领投，投后估值逾200亿元人民币，该公司计划在A股上市，交表已在倒计时，可见茶股陆续有来，从炒作策略看到，如果有机会抽中，上市股价大升不妨食胡，若然是升20至30%之内可以保留，期望再炒第二浪，皆因第一日炒㶶股，往后就好难揾食了。

李宁安踏来势汹 Nike总裁卖口乖
　　新疆棉风波早前闹得厉害，华府继续对制裁新疆企业加料，不过，卷入新疆议题的Nike，就大力唱好中国市场，行政总裁多纳霍（John Donahoe）在与华尔街分析师就Nike最新财务报告电话会议上表示：「Nike是一个属于中国，为中国服务的品牌」（Nike is a brand that is of China and for China），真的是「有奶便是娘」。最有趣是华尔街对这个说法颇为受落，乘上周四盘后公布季度收益超出预期之势，公司股价上周五劲升15.5%，收报154.35美元，兼创历史新高。
　　多纳霍又表示，Nike在中国已经有40年了，相信中国未来依然是快速增长的市场，同时不忘强调如今是中国最大的运动品牌。
　　Nike对中国市场如此重视，皆因十四亿人口的消费市场对任何企业都绝不能丢失。睇番内地体育品牌股如李宁（2331）、安踏（2020）在新疆风波后股价大涨小回，皆因外界估计在中美摩擦升温下，官民对外国品牌可能都会有抗拒，几只内地龙头品牌亦想火乘风势，抢夺市场。见竞争对手来势汹汹，Nike总裁大卖口乖，至少可以减少压力，说到底做生意都系要向钱看。
陆羽仁