拉阔投资——利郎销售回升估值低
曾广标
2021-06-16 04:17 HKT
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于「新疆棉风波」后，中国品牌服饰销量和股价普遍上升，以李宁和安踏两大龙头升幅最大，近日二线品牌开始热身，其中中国利郎（1234）一向愿意派发较高股息，值得大家留意。
相对其他中国品牌服饰股，利郎股价显然偏低，股价升势受阻主要有两个原因。首先，著名惠理基金在2019年把手上的利郎股份，减持至6%以下，引来其他投资者加入沽售，假如惠理持续减持，只要持股量不低于5%，便不用再公布，这对利郎股价带来心理压力。
另一方面，利郎去年销售和盈利倒退，销售减少26.7%，盈利更减31%，至5.57亿元人民币，每股盈利46.5分人民币。尽管末期息及特别息共派27港仙，连同中期息17仙，全年派44仙。但在五月初除净后，股价只能在5元左右整固，表现不及其他强势的服饰股。
现价息率达8.5厘
然而综合各种基本因素而言，利郎较其他同业估值显著偏低。集团上月宣布今年首季营运情况，零售额按年上升逾三成，反映业绩从去年下半年起已持续好转。此外，利郎持有现金超过17亿元，已连续四年派高息，现价股息率8.5厘，市盈率约9倍，吸引力甚大。另外，去年新冠疫情爆发，利郎力拓网上销售，实行网上及实体双结合。
利郎主要以「LILANZ」品牌设计和产销男士服装、鞋类和其他配饰，以中等价钱吸引年轻上班族，包括整套西装、休闲服和运动服等，鞋类则包括皮鞋和运动鞋等。利郎的口号是「LESS IS MORE─简约不简单」，标榜富有品质感、设计感兼且高性价比的产品，已成为内地不少新就业青年的首选品牌。
集团透过自营店和分销商在各省市出售产品，去年由于疫情，品牌零售店总数减少54间，但仍有2700多间。虽然实体店销售额下跌，但网上销售增长1.2倍，在天猫及京东等平台的网上旗舰店，均取得良佳成绩。适逢「6.18网购节」来临，利郎已做好准备，既推出与一些著名设计师合制的新货，亦以半价推售一些存货，鞋类低至每对百多元，时尚衬衫低至一百元，预期销情可较去年同期大幅增长。
中国今年经济正在恢复较高增长，消费者会积极更换新装，网购节期间将可陆续传出良佳销售成绩，预期利郎股价可望回暖。
曾广标
相对其他中国品牌服饰股，利郎股价显然偏低，股价升势受阻主要有两个原因。首先，著名惠理基金在2019年把手上的利郎股份，减持至6%以下，引来其他投资者加入沽售，假如惠理持续减持，只要持股量不低于5%，便不用再公布，这对利郎股价带来心理压力。
另一方面，利郎去年销售和盈利倒退，销售减少26.7%，盈利更减31%，至5.57亿元人民币，每股盈利46.5分人民币。尽管末期息及特别息共派27港仙，连同中期息17仙，全年派44仙。但在五月初除净后，股价只能在5元左右整固，表现不及其他强势的服饰股。
现价息率达8.5厘
然而综合各种基本因素而言，利郎较其他同业估值显著偏低。集团上月宣布今年首季营运情况，零售额按年上升逾三成，反映业绩从去年下半年起已持续好转。此外，利郎持有现金超过17亿元，已连续四年派高息，现价股息率8.5厘，市盈率约9倍，吸引力甚大。另外，去年新冠疫情爆发，利郎力拓网上销售，实行网上及实体双结合。
利郎主要以「LILANZ」品牌设计和产销男士服装、鞋类和其他配饰，以中等价钱吸引年轻上班族，包括整套西装、休闲服和运动服等，鞋类则包括皮鞋和运动鞋等。利郎的口号是「LESS IS MORE─简约不简单」，标榜富有品质感、设计感兼且高性价比的产品，已成为内地不少新就业青年的首选品牌。
集团透过自营店和分销商在各省市出售产品，去年由于疫情，品牌零售店总数减少54间，但仍有2700多间。虽然实体店销售额下跌，但网上销售增长1.2倍，在天猫及京东等平台的网上旗舰店，均取得良佳成绩。适逢「6.18网购节」来临，利郎已做好准备，既推出与一些著名设计师合制的新货，亦以半价推售一些存货，鞋类低至每对百多元，时尚衬衫低至一百元，预期销情可较去年同期大幅增长。
中国今年经济正在恢复较高增长，消费者会积极更换新装，网购节期间将可陆续传出良佳销售成绩，预期利郎股价可望回暖。
曾广标
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