汇市焦点——纽元短期维持0.7水平上落

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郑广复

2021-04-14 04:17 HKT

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产经专栏

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　　周一美国财政部拍卖一批6个月票据、3年及10年期国库劵，标售息率皆比上次拍卖的有所上升，当中10年期债标售息率为1.68厘，拍债结果公布后，市场10年期债息在亚洲市一度升至1.696厘。
　　拍债结果反映市场仍然对美国通胀升温的忧虑未减，加上拜登推出的2万亿美元基建方案，必定是透过发债去提供资金，即使其将同时采取加税措施去降低政府赤字，但加税所得未能完全填补基建费用。
　　共和党亦表明，除非拜登降低预算金额，否则不会同意，而且亦批评其将企业税率由21%调高到28%的做法。拜登从政几十年，自然了解如何玩政治游戏，因此他必定会降低原来2万亿美元的要求，甚至企业税率亦应民主党参议员Joe Manchin建议般降至25%，因为他要的只是政绩。
美近月通胀势见4%
　　投资者要留意，昨晚美国将会公布3月份消费者物价指数（CPI），市场预期整体CPI按年升幅由1.7%扩大到2.5%，由此推算，美国今、明两月通胀率几乎可肯定超过4%。我当然不会感到惊讶，因为这是低基数效应所致，但市场会否亦抱同样看法？美国2、3月份就业数据强劲，现时市场不太可能以通胀升温，推高企业经营成本蚕食企业利润为由，而将资金撤离美股，无乜选择是主要原因，故通胀上升之余，只要美国就业市场持续改善，投资者仍可继续炒后疫情经济复苏，息差优势及美元资产表现相对较佳将会继续支持美元汇价上升。
　　今早纽西兰储备银行（RBNZ）公布议息结果，预期维持指标利率在0.1厘，虽然RBNZ在3月10日宣布撤销部份临时性的资金流动性措施，包括以定期拍卖措施（TAF）及企业公开市场操作（COMO），前者是容许商业银行以国债、银行票据及住宅按揭抵押证券作担保，借入为期3、6、12个月贷款的措施；后者取消的银行以企业证券及资产抵押证券作担保，所借入的3个月期贷款措施，主要因金融市场自去年3月以来明显改善，相关措施在过去6个月的需求极低，但强调不影响货币政策立场。不过，投资者仍要注意RBNZ对经济前景的观点是否转趋乐观。
美汇料进一步推高
　　纽元兑美元自3月初失守20日SMA（0.7045）后，至今仍未能重返该线以上，3月23日以大阴烛跌穿0.71，其后曾低见0.6943，但之后的反弹最高仅见0.7070，未能迫近0.71，同时亦明显受制于20日SMA。昨晚美国公布的3月份通胀率势必急升，相信会进一步推高美元汇价，纽元兑美元很可能下试0.6943后才反弹，惟必须重新守稳0.7070才可进一步看好，否则仍难摆脱0.70心理关口的牵引。
资深外汇评论员
郑广复