汇市焦点——欧罗走势转佳可再战1.20

汇市焦点/汇市焦点

郑广复

2021-04-12 04:16 HKT

阅讀更多

产经专栏

內容

　　美国就业市场在过去两个月表现强劲，非农业职位合共增加超过138万个，本周二美国劳工部将会公布3月份CPI，预期按年上升2.5%，鲍威尔在上周表示，当局仍需要看到经济持续改善才会结束宽松货币政策措施，且认为今年物价上升或是短暂现象。
　　即使鲍威尔一直强调，短期通胀率上升可能是短暂现象（低基数效应），投资者都一直怀疑当局能否按原来的计划，最快在2023年才作出首次加息行动。上周五鲍威尔表示，今年的通胀上升可能只是暂时性，物价因供应紧张地上升不会重复发生，且重申了联储局在3月份议息纪录中的观点，COVID-19疫情发展仍然对经济前景构成不确定性，反映当局现阶段未有确实退市时间表。
联储局料明年才有行动
　　联储局副主席克拉里达亦在上周五表示，若然明年仍然维持今年通胀上升的趋势，则当局在制订货币政策时就要将此因素考虑在内，明显地，联储局关注的不是数月的通胀上升，而是通胀持续上升！笔者相信，联储局在2022年才可能有所行动，例如逐步减少资产购买规模（缩表），以部署在2023年加息，但前提当时美国就业职位持续增加，一旦整体就业人口超越2019年12月的历史高位，而通胀率又持续在2%以上，届时将是当局结束宽松货币政策的时机！
　　明天美国劳工部将会公布3月份CPI，市场预期按年上升2.5%，远高于2月份的1.7%，笔者早前已多次强调，3至5月通胀率几乎肯定会超过2%，但这是低基数使然，这令到今年头三季经济数据都会非常波动，直至进入第四季，经济数据才转趋稳定，故不宜以按年变幅作判断，而是观察按月的数据表现。目前市场预期，CPI按月升幅为0.5%，略高于2月份的0.4%，但若升幅扩大到0.7%或以上，市场反应或会更加激烈，届时或导致美股急跌、美债息及美元汇价急升，10年期国债息率料见2厘。
　　上周主要非美货币走势各异，欧罗兑美元连续四个交易日收高于20日SMA（1.1845），上周五刚好收高于1.19，短期料再次挑战1.20可能性，届时相信会配合美国通胀数据波动。英镑兑美元在上周五欧洲市早段一度急跌，并曾跌至1.3670的3月25日低位，其后持续反弹，最高升至1.3744，或许是炒家对英国爱丁堡公爵菲腊亲王逝世的消息，作出条件反射所致，但就算英镑短期持续下跌，上述消息亦绝非主要原因.1.3670明显已成为英镑兑美元的重要技术支持位，而1.40则为重要阻力，若然英镑维持2月下旬以来的下跌走势，1.3670必定失守，相反，如可形成双底，则汇价可望再次挑战1.40。
瑞郎短暂随欧罗走强
　　日圆及瑞郎虽同为负利率货币，且瑞郎更是深度负息，但走势却较日圆强，理由只有一个，就是瑞郎以欧洲货币角色，跟随欧罗一同走强，但要留意，欧罗兑瑞郎已在2月底升破1.09的中期阻力区顶部，现时欧罗与瑞郎一同走强，若令欧罗兑瑞郎回落至1.09边缘，则其后不论欧罗兑美元是升还跌、升得多快或跌得快，故不宜追买瑞郎，预期欧罗兑瑞郎将在1.09以上回稳并重新上升。假设欧罗兑美元升至1.2000，欧罗兑瑞郎跌至1.0900，则美元兑瑞朗将跌至0.9083，届时可考虑重新部署美元长仓。美元兑日圆在20日SMA（109.52）争持，短期维持在108.55至114.55波动。
资深外汇评论员
郑广复