财金解码——内地通关可期 细节安排催化 本地零售股受带动可配置

政府宣布最快下月中起访港可免隔离。消息推动本地零售股受憧憬一度上冲，周大福（1929）及周生生（116）曾破顶，利福国际（1212）及莎莎（178）先升后回，惟利福及莎莎经早前冲高后走势硬净，相信若有进一步通关的细节安排作催化，将再受带动，可考虑配置。
本地疫情新增确诊数字持续低企，政府计划以「疫苗气泡」为基础，逐步放宽防疫措施，并将推「来港易」计划，内地来港的非香港居民符合检测要求，最快下月中起可豁免检疫十四日。
周大福曾升4.82%破顶
　　安排带挈受疫情影响的零售股昨日一度造好，当中周大福并因内地业务销售大增，最多曾升4.82%至纪录高13.48元，其后回顺，最终高收1.87%报13.1元。相对上同业周生生及六福（590）则全日力守升势，高收6.3%及4.1%，周生生更曾升7.56%破顶至13.66元，最终收报13.5元。至于莎莎及利福亦见买盘跟进，惟其后回软，分别低收2.21%及0.45%，报1.77元及6.7元。
　　周大福日前公布，截至今年3月底止三个月，零售值按年大升近1.53倍，其中内地市场零售值大升1.74倍，而港澳及其他市场亦升46.6%，反映业务已逐步走出阴霾。
　　野村指，周大福季内内地同店销售按年大升141.2%，主因消费信心改善及金价疲弱所带动；而在低基数下，港澳同店销售亦分别按年升17.9%及96.5%，整体增长高于行业平均水平。由于内地及本港业务的强劲复苏，该行上调周大福2021至2023年度盈利预测26%至28.2%，目标价升至16.1元，重申「买入」。
政策可带动再冲一转
　　受复苏憧憬带动，周大福于一年内已累升约1.2倍；周生生亦于今年初起动，一年内累升约75%。相对上，利福国际及莎莎虽于2月初一度抽升，其后动力虽减弱，惟仍维持反复横行，走势惟较大市硬净，相信再有通关消息的最新安排，可带动股价再冲一转。据早前政府所公布，「来港易」的正式配额有待公布。
　　利福于绩后分别获大和及麦格理看好，当中大和将目标价由7.6元上调至8元，因公司去年下半年铜锣湾店及尖沙嘴店的销售跌幅分别收窄至17.5%及31.7%，并在通关可期下，重申其「买入」评级。

周生生踏52周高
公司动向：去年集团珠宝及钟表销售下跌34%，内地上半年度相关收入按年下跌29%，下半年度反弹10%。
最近业绩：去年纯利5.44亿元，按年减少15.39%。
股价走势：今年初再展活力，至2月终见明显突破，并沿20天线反弹，昨踏52周高。
大行评估：星展最「牛」看19.1元，评级「买入」。

利福再度横行
公司动向：去年自营销售额减约43%至6.87亿元，来自特许专柜销售之收入减少约46%至9.2亿元。
最近业绩：去年纯利按年跌92.7%至1.39亿元。
股价走势：去年11月后反复走弱，今年2月见双底回升，并受利好上扬及收复250天线，近期再度横行。
大行评估：麦格理予最高目标价9.8元，评级「跑赢大市」。

周大福再创新高
公司动向：截至3月底止三个月，内地珠宝镶嵌/铂金/K金首饰的同店销售升79.6%。
最近业绩：截至去年9月中期盈利22.32亿元，按年增长45.63%。
股价走势：今年2月再反复上扬，自上月底见9连升下续寻顶，昨再踏新高。
大行评估：中金评级「跑赢大市」，予最高目标价15.15元。

雅生活开始买入
  美股高位欠方向，香港的科技股受压，恒指昨日曾高见28877点一度升423点，午后倒跌，最后升43点收28497点；恒生科技指数跌130点收8038点，大市全日成交只有1428亿元。友邦（1299）升3.2%报99.3元，内银股建行（939）升1.7%。
　　港府提出「疫苗气泡」放宽社交限制诱因催谷疫苗接种，并将推「来港易」计划，5月中内地人可以入境免14天强检，本地地产收租股造好，九仓置业（1997）升6.2%，领展（823）升2.1%。本地消费股周生生（116）升6.3%，周大福（1929）升1.8%报13.1元，六福（590）升4.1%，但莎莎（178）先升后倒跌2.2%。
　　科技股方面，国家市场监管局针对强制「二选一」等问题要求平台企业月内全面自查整改，美团（3690）跌7.4%报276元，京东（9618）跌3.5%报298.4元。
  阿里巴巴（9988）旗下蚂蚁集团近期完成整改方案研究和制定工作，将整体申设金融控股公司及接受监管，股价升0.4%报233.2元，
　　内需股方面，高鑫（6808）升4.6%，润啤（291）升3.9%，阿里影业（1060）、海尔智家（6690）及统一企业中国（220）同跌3%。
　　美国大型加密货币交易平台Coinbase于14日在美股上市，比特币再创历史新高见63191美元，突破早前高位61712美元，火币科技（1611）跌6.9%至23.3元。
　　2019-2020年中是物管股暴升期，内房销售的增长高峰期在2017年年尾至2018年年中，入伙期一般需时2-3年，物管股板块于2020年年中见顶回落合理。
  行业未来将依赖收购合并，有利雅生活（3319）及碧桂园服务（6098）等大家企业，未来三年的收入及净利润将高达40-60%复式增长。其中雅生活的股价吸引，是估值的下限，值得趁市静开始储入。
财金解码 本报记者