财金解码——丘钛表现抢眼 受惠5G换机潮 手机设备股逢回收集

瑞声（2018）昨日发盈喜，带动其走势继早段因大行唱好拉升后再上层楼，炒高逾一成领涨蓝筹。瑞声主打声学产品，但于光学领域上的扩展获市场看好，加上正分拆旗下光学业务于内地上市，或有利股价续弹。相对上，光学同业舜宇（2382）及丘钛（1478）股价表现较抢眼，上月公布业务数据亦稳健，料今年续可受惠经济复苏及5G换机潮，不妨逢回收集。
瑞声昨受双重利好狂飙12.67%，以近全日高位收报44.9元，曾重上逾月高45.1元，并一口气突破多条平均线直逼250天线（45.15元）。该股早段受惠高盛转軚唱好，一举将评级由「沽售」升至「买入」逆市升逾半成。至中午发盈喜指因今年首季比去年首季具更正常市场需求，料期内纯利按年增约10倍而镬气加重，全日高收一成以上。
　　高盛指，基于瑞声的产能扩张计划强于预期，手机镜头出货量增加，以及新相机模组业务带动市场份额提升、相机模组平均销售价上升等，将其2021至2023年净收入预期上调6%、25%、17%。该行同时假设瑞声盈利在2025至27年回到行业水平的15%复合年增长率，并采用13倍行业市盈率计算，预期目标价由31元大升87%至58元。
资本更多投入光学板块
　　瑞声于公布去年业绩时表示，其光学业务经多年布局，已开始贡献更多收入；去年资本开支有更多投入在光学板块，而在新的生产线接连竣工下，料将有助推进镜头量产并提升产能利用率。
　　另一方面，主要从事光学产品的舜宇及丘钛早前公布3月营运数据，期内手机镜头出货量分别按年升14.8%及10.2%，表现维持稳健。相对瑞声，两者早前股价均冲高后回吐，但上月齐见调整后反弹。舜宇昨虽跌1.68%至175.1元，但技术上于150天线（164.32元）具支持。丘钛昨亦低收约2%，报15.46元，但上月于100天线（13.93元）反弹后升势明显。
舜宇潜在利好因素值博
　　若两者相较，舜宇作为业内蓝筹，在升幅落后下较为值博，加上加入苹果产业链潜在利好因素，现水平可先入一注。法巴指，舜宇未来5年料可具平均28%盈利增速，因预期更多智能手机采用多镜头模组，以及5G升级周期均带动手机镜头和模组增长，未来公司若可进入iPhone镜头供应链，则会成长远利好因素，予评级「持有」及目标价192元。

瑞声上试250天线
公司动向：盈喜料首季净利将增至介乎5.1亿至5.5亿元人民币，即按年增加约9.6倍至10.4倍。
最近业绩：去年纯利15.07亿元人民币，按年跌32.2%。
股价走势：今年初两度升穿所有平均线但未能企稳，上月回软至半年底后回升，昨在急升下上试250天线。
大行评估：高盛看58元，评级「买入」。

舜宇横行略见圆顶
公司动向：3月手机镜头出货量和车载镜头出货量为1.31亿件及649.1万件，按年升14.8%和49.6%。
最近业绩：去年溢利48.72亿元人民币，按年升22.06%。
股价走势：上月反复调整至150天线见弹，近日横行并略见圆顶。
大行评估：汇证予最高目标价275.7元，评级「买入」。

丘钛50天线反复
公司动向：3月份摄像头模组销售数量合共3606.6万件，按年增加10.2%，1000万像素及以模组销售升14.5%。
最近业绩：去年多赚54.9%至8.4亿元人民币。
股价走势：今年初再试高位未果，上月调整至100天线反弹，近日于50天线反复。
大行评估：中金评级「跑赢大市」，予目标价22元。

莎莎横移已久 可博反弹
  摩通报告表示，阿里巴巴（9988）因垄断行为遭内地监管部门罚款182亿元人民币，相信阿里股价反应会表现正面，重申对其美股「增持」评级及目标价320美元，及作为中国互联网业内首选股。该行相信阿里巴巴今次罚款事件，仅为内地监管互联网平台巨头开端，反映内地会加强监管内地科网行业，特别是具主导地位的平台经济企业，并认为腾讯（700） 、美团（3690）成为最易受到内地监管政策所影响，两者股价分别跌1.1%及5%。
　　受美团（3690）及友邦（1299）跌1.6%影响，港股昨日先升后跌。美联储主席鲍威尔指美国经济正处于转捩点，有经济重启导致新冠感染个案持续上升的风险；美股杜指期货稍回跌0.3%。人行公布3月新增人民币贷款2.73万亿元（高于市场原预期2.3万亿元）、3月M2按年升9.4%。
　　恒指昨日高开见28791点后向下，曾一度跌424点低见28274点，其后跌幅收窄，全日跌245点或0.9%，收28453点；国指跌0.9%收10874点；恒生科技指数跌1.6%收8169点，大市全日成交1607亿元。
　　瑞声（2018）升12%获高盛升目标价至58元，以反映调高公司未来三年净收入预测6%/25%/17%后，中午再发盈喜料首季盈利大增。
　　体育用品股走高，李宁（2331）涨4.5%，建议关注李宁、安踏体育等国产体育服饰龙头公司。
　　汽车股吉利汽车（175）跌7.05%，交银国际发布报告认为，大多数车企都面临晶片短缺的问题，该行预计可能会对2021年2季度的汽车出货量构成威胁。钢铁股重庆钢铁（1053）涨18%，马鞍山钢铁股份涨4.79%。港府推疫苗气泡，5月中开始放宽国内人到港免隔离，莎莎（178）股价横移已久，可博反弹。
财金解码 本报记者