汇市攻略——英镑暂未有大升条件

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陈健豪

2021-04-08 04:17 HKT

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产经专栏

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　　由于10年期国债由去年底的0.8%急升至第一季的1.77%，目前已回升至2018年至2020年整段债息从3.26%跌至0.3%的中位数、亦是2019年8月至2020年2月于1.43%-1.96% 的整固区，似乎短线债息已有空间在此区间暂停上升。
　　债息稍为回落，加上整个3月份美汇指数累积上升2.5%，乃2016年底以来最大单月升幅，预计第二季美元在调整过后仍维持偏强走势。自进入第二季后，美汇指数遇上技术阻力在93.5，即使上周五美国非农业新增职位数据强劲，亦未能再次推升美元，录得三星期以来最大单日跌幅，不过美汇指数自1月初进行反弹，先后在91.7及92.5水平录得阻力，预期当调整至此区间，美元好友仍有兴趣重新吸纳美元，成为美元在第二季再次上试93.5的推动力。
经济复苏美元或重跌
　　美元反弹，早前已提过主要建基于美国债息回升、美国接种疫苗速度快以及憧憬经济复苏先于其他经济体三大因素。债息整固成为美元调整的借口，而疫苗接种方面，欧洲方面近期接种疫苗的速度加快，欧盟内部备忘录显示，希望在 6月底接近全面免疫，比市场预期为快，相信或多或少推动欧罗兑美元在1.1700水平反弹至1.1880。而经济增长方面，长假期后疫情会否因聚会而反弹，成为短线市场关注的消息。国际货币基金组织（IMF）再度上调了全球经济增长预期由1月的 5.5% 上调至 6%，当中美国及欧洲同样上调，但同时市场似乎对美国经济复苏有过大期望，其中美国2万亿基建及环保能源方案乃分8年实施，对经济增长难有即食效果，若市场在第二季从新认清投资主题，包括美国财政及贸易双赤字、环球经济复苏及再通胀概念，或成为美元重新下跌的借口。
料美汇91.7至93.5上落
　　技术上，预期美汇指数将在91.7至93.5之间上落，要美元见顶仍需要至少多试一次93.5水平，若未能再创新高才有条件重新回落。执笔时英镑兑美元在1.38水平争持，由于关键分水岭在1.4000之早前调整低位在1.3670，在值博率不高下本周建议避开英镑兑美元，若坚持要入市，由于预期美元暂时未见顶，加上苏格兰及威尔斯 5 月举行国会选举，市场憧憬有脱英风险下相信英镑暂未有大升条件，或以接近 1.3870试沽，升穿1.3920止蚀。而中长线方面，我认为1.33-1.35水平吸纳英镑值博率最高，即使要分注吸纳，在1.36水平吸纳第一注胜算才比较高。
艾德证券期货总经理
陈健豪