汇市攻略——美汇指数仍有力再试高位

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陈健豪

2021-03-16 04:16 HKT

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产经专栏

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　　自上月中起，市场焦点就集中在美国10年期债息身上，我多次提及今年炒经济在疫情后复苏及再通胀概念，债息向上是非常合理，只是债息在1月初仍刚升穿1%但短短两个月内抽升至1.6%，市场被急升的债息吓怕。
　　自上月中起，市场焦点就集中在美国10年期债息身上，我多次提及今年炒经济在疫情后复苏及再通胀概念，债息向上是非常合理，只是债息在1月初仍刚升穿1%但短短两个月内抽升至1.6%，市场被急升的债息吓怕。上周五债息更进一步抽升至1.64%以上的高位，令本周的美国联储局议息会更受市场关注，而我上周亦强调本周市场期望联储局主席鲍威尔能正面回应有关债息高企的问题，市场除早预期联储局重申保守低利率至2023年，但市场亦有期望以扭曲操作、即沽短债买长债以压低长债息。我认为联储局仍不一定需要出手，反而市场希望知道联储局加息的时间表、或加息的准则，即联储局的底线。
耶伦否认将引发通胀
　　以财长耶伦为例，在刚过去的周日她再次否认刚推出的1.9万亿美元财政刺激法案将引发通胀而值得担忧，认为只是小风险而这风险亦属可控。另一方面，回想一年前、即环球股市因疫情爆发前，美国10年期债息在2019年11月至2020年3月其实一直在1.67%-1.96%之间，只是因一场疫情令美国10年债息跌至不合理的历史低位0.31%，现在似乎只是在憧憬经济复苏而还原基本步，预期短期内再升穿1.7%机会不高。
　　憧憬经济复苏，除了总统拜登上周签署通过1.9万亿经济刺激方案，将再推出一个总值2万亿美元的基建计划，从而振兴经济及创造就业机会。短期美元将受惠两大因素而回升。首先，在一浪接一浪的经济刺激方案下，更重要的是拜登在电视发表演说，强调有望在7月4日独立纪念日解除限聚令，暗示经济有望重启，市场自然憧憬美国经济复苏动力增强。而另一方面钱从何来？自然是美国财政部需要进一步发债，债券供应多亦令投资者要求更高的债息回报，因此债息亦有上升压力，换个角度看，债息上升令美国跟其他国家的债息差距拉阔，尤其是近日欧洲央行及澳洲央行先后出手压低长债息，又短线增加美元资产吸引力，令美元回稳。
目前只可戒急用忍
　　美汇指数上周在92.5阻力遇阻后调整，但只回落至91.3后又重新吸引买盘。在短线美元仍然偏强下，只要守住91.3后仍然短线可以上望92.5水平，跌穿91.0止蚀。
　　虽然我中线看淡美元方向不变，但短线美元形势比人强，早前建议外币先有第一注货底，庆幸在吸引的价位成功开盘，例如澳元低位在0.7620、纽元在0.7100买入，目前只可以戒急用忍，将止蚀位推至平手，不加亦不减，若平手离场就当作发了一场梦，阿Q精神去看，即有更吸引、更低的价位才买入第一注。
艾德证券期货总经理
陈健豪