缸边财话——欧美央行轻视通胀威胁
黄惠德
2021-03-15 04:16 HKT
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虽然近期有通胀上升迹象，但以美联储为代表的多间央行认为，基于多国经济复势头仍然受疫情未消、活动限制措施影响，这种趋势不应影响宽松货币政策持续性，纷纷宣布维持宽松政策不变，以改善就业市场、支持经济复苏。欧洲央行更于上周四宣布，基于对欧罗区融资条件和通胀前景综合判断，决定继续实施总规模为1.85万亿欧罗的紧急资产购买计划，并利用该计划实施的灵活性，在今年第二季显著加大买债力度。
维持宽松政策不变
联储局主席鲍威尔早前表示，在经济从新冠疫情影响中进一步复苏之前，将致力维持宽松货币政策，正因为受惠前所未有的财政和货币政策支持，美国经济正在复苏，但美国经济发展前景，很大程度上仍取决于疫情防控结果。虽然美国就业市场改善步伐已经放缓，失业人数仍高达数百万，尤其是低薪员工、少数族裔美国人失业状况更严重，而疫情对通货膨胀产生重大影响，物价疲软，按年计算通胀率仍然低于2%长期目标。
谈及对通胀抬头看法，鲍威尔表示，未来一年通胀可能会有一些不稳定，并可能因为经济走强推动支出激增而上升，但在20多年来经济和人口力量一直拉低通胀下，这将是一个「好的麻烦」，他预期通胀会升至令人担忧水平，也预期通胀将大幅或持续增长。他称，自疫情发生以来，联储局采取行动直接对信贷流动提供支持，并对就业和物价两大目标作出调整。美联储将维持当前联邦基金利率目标区间，并继续以不低于目前速度增持国债和机构抵押贷款支持证券，直至两大目标取得实质性进展。
欧洲央行也发声维持宽松政策，应对新冠疫情对就业市场和整体经济带来的冲击，欧洲央行行长拉加德表示，由于银行使用无风险利率和主权债券收益率，作为确定信贷条件的主要参考，如果市场利率持续大幅上升而不加以控制，可能导致所有经济部门的融资条件过早收紧，目前仍有必要保持欧罗区有利融资条件，减少不确定性增强信心，支持经济活动，确保中期价格稳定，虽然2021年欧罗区整体经济形势预计有所改善，但近期经济前景仍存不确定性。
由于新冠病毒感染率居高不下，变异病毒扩散，相关限制措施延长或收紧，均在短期内对欧罗区经济活动造成负面影响。在欧罗区有利融资条件得到保证下，紧急资产购买计划或不需要全额动用，但若融资条件恶化，欧洲央行将在必要时再次调整紧急买债规模。
黄惠德
维持宽松政策不变
联储局主席鲍威尔早前表示，在经济从新冠疫情影响中进一步复苏之前，将致力维持宽松货币政策，正因为受惠前所未有的财政和货币政策支持，美国经济正在复苏，但美国经济发展前景，很大程度上仍取决于疫情防控结果。虽然美国就业市场改善步伐已经放缓，失业人数仍高达数百万，尤其是低薪员工、少数族裔美国人失业状况更严重，而疫情对通货膨胀产生重大影响，物价疲软，按年计算通胀率仍然低于2%长期目标。
谈及对通胀抬头看法，鲍威尔表示，未来一年通胀可能会有一些不稳定，并可能因为经济走强推动支出激增而上升，但在20多年来经济和人口力量一直拉低通胀下，这将是一个「好的麻烦」，他预期通胀会升至令人担忧水平，也预期通胀将大幅或持续增长。他称，自疫情发生以来，联储局采取行动直接对信贷流动提供支持，并对就业和物价两大目标作出调整。美联储将维持当前联邦基金利率目标区间，并继续以不低于目前速度增持国债和机构抵押贷款支持证券，直至两大目标取得实质性进展。
欧洲央行也发声维持宽松政策，应对新冠疫情对就业市场和整体经济带来的冲击，欧洲央行行长拉加德表示，由于银行使用无风险利率和主权债券收益率，作为确定信贷条件的主要参考，如果市场利率持续大幅上升而不加以控制，可能导致所有经济部门的融资条件过早收紧，目前仍有必要保持欧罗区有利融资条件，减少不确定性增强信心，支持经济活动，确保中期价格稳定，虽然2021年欧罗区整体经济形势预计有所改善，但近期经济前景仍存不确定性。
由于新冠病毒感染率居高不下，变异病毒扩散，相关限制措施延长或收紧，均在短期内对欧罗区经济活动造成负面影响。在欧罗区有利融资条件得到保证下，紧急资产购买计划或不需要全额动用，但若融资条件恶化，欧洲央行将在必要时再次调整紧急买债规模。
黄惠德
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