大行晨报——储局按兵不动长期通胀率或升

大行晨报

2021-03-09 04:17 HKT

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产经专栏

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　　美联储主席鲍威尔选择容忍美债收益率继续上涨，虽然他整体坚持鸽派言论，但他并不认为，公债下跌是一种无序走势，也不认为这会将长期利率推高到美联储，可能不得不通过更强有力地干预市场来压低的水平，令公债出现卖盘。市场在聆听各大央行的表态，若他们较长时期按兵不动，意味著长期通胀率将上升，债市和股市遭到抛售。
或限制美元续上行
　　美汇指数不断走强。美联储主席鲍威尔表示，美国国债收益率上升，吸引了他的注意，他没有提出抑制收益率上升的政策，债券受抛售、支持美元。美国每天接种疫苗的速度为200万，疫苗加速接种，加快了经济退出这场危机的时间。不过，民主党人已经就最新的修改版本刺激法案团结起来，准备将该法案变成法律，或限制美元继续上行。
　　美、日债券收益率差距继续扩大，令日圆作为避险货币的投资吸引力大打折扣。全球市场对疫情缓和前景继续看好，令资金进一步从避险货币市场流出。日本央行官员发表鸽派措辞，令日债收益率回落，隔夜美联储主席鲍威尔拒绝透露直接入市干预预期后，美债收益率不跌反升，进一步扩大了双方的市场利率差距水平。美国疫苗注射进度明显领先日本。
　　日本央行副行长雨宫正佳表示，减息是宽松政策的重要选择，日本经济仍处于严重低迷状态，但仍呈上升趋势。他认为，收益率曲线控制（YCC）方面存在创新的空间，日本央行必须通过加强框架的可持续性，来降低政策成本；美联储对通胀目标采取的补偿策略与日本央行一致；预计疫情将长期对经济、物价施加下行压力。
美元兑日圆下方支持107.80
　　日本公布：2月经济观察家现况指数为41.3，预估为34.0；2月经济观察家前景指数为51.3，预估为41.0.1月领先指标初值为99.1，预估为96.8；1月同步指标初值为91.7，预估为91.6；2月企业破产年率为-31.49%，前值-38.68%。日本央行股价日内继续被炒上，显示投资者仍预期央行将扩大资产收购规模。美元兑日圆昨日欧市，升至108.50，趋势往上，下方支持107.80、107.15、106.65。
　　许多利好因素都存在于英镑被高估和超买的价格之中。除了明显的疫苗优势之外，在退出封锁方面，英国政府会过于谨慎，这可能会令看好英镑的投资者失望。短期英镑兑美元跌破1.3820将加速下跌，下跌动能温和改善，将走低至1.3890，由于动能疲乏，昨日欧市，英镑下挫至1.3820，下一支持位1.3780，上方阻力位位于1.3880、1.3925，然后为1.3965。
　　德国1月工业生产月率为-2.5%，前值0.0%修正为1.9%，预估为-1.5%；年率为-3.9%，前值-1.0%。欧罗兑美元短期进一步回落似乎失去动能，跌穿初步支持在1.1985，昨日欧罗于欧市在1.1870水平整固，上方阻力1.1940、1.2010，下方支持1.1820、1.1755。
国泰君安财富管理投资顾问
徐惠芳