汇市焦点——澳纽元展开短期调整浪

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郑广复

2021-03-01 04:16 HKT

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产经专栏

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在2月份最后一个交易日，美元兑一众主要货币进一步急升，当中以澳元兑美元跌幅达2.18%最大，同属商品货币的加元亦跌0.95%，纽元兑美元跌幅只有0.35%，而日圆及瑞郎兑美元跌幅皆超过1%，近期表现神勇的英镑，兑美元仅跌0.5%，欧罗兑美元跌幅亦只有0.38%，预料美元短期将会持续反弹。
投资者现时倾向看风（疫情）驶𢃇（资金），美元上周进一步反弹估计是受到几个因素影响。首先，纵然市场炒作「疫苗经济」（疫苗接种支持经济持续复苏），但股市自去年3月份低位持续攀升，累积庞大升幅，而且并非在基本面支持下走强，何谓纯粹钱多干炒推上，但近期市场突然开始担心通胀会急升，美国债务问题或许也会被翻兜，债息自然扯高。
美债低息认购冷淡
　　上周美国财政部拍卖总额620亿美元的7年期国库券，认购比率只有2.04倍，是有史以来最低，这反映在通胀预期升温下，投资者不愿意硬食低息。此外，上周密歇根大学公布2月份通胀预期，反映受访者认期未来12个月的通胀率将会升至3.3%，是2014年8月以来最高。由此可见，全球央行预期在今后三年都会维持低息及宽松货币措施下，通胀将会升温。然而联储局主席鲍威尔早前却表示，当局预期美国至少要三年时间才可达到2%通胀目标，并表明至少在多过三年，当局才有可能加息。
货币比拼美元占优
　　如此货币之间的比拼，不但是相关经济体的疫苗接种快慢及经济增长的力度，最重要的是股市吸引力及息差，无可否认，美股及美债相对占优。近期美股由高位回落，相信与3月份基金年结有关，去年3月刚巧遇到疫情大爆发，平仓盘借力打力，令美股在不足一个月内的调整幅度几乎是之前10年升幅的一半，但随后再度回升更屡创新高。在超低息环境下及政府大洒金钱，再度陷入衰退可能性不大，反而出现由成本上升引发的滞胀机会较大。
　　两只去年表现最佳商品货币澳元及纽元，兑美元上周皆出现单周转向，但我不感到意外，0.8135及0.7557分别是笔者对澳元及纽元的预期上升目标，上周澳元以及纽元兑美元，最高升至0.8007及0.7465，随时都有见顶可能，只要信号一出，走势即时扭转。
　　澳元兑美元已失守20天线（0.7753），暂时可以2017年底及2018年初的双顶颈线0.7500为重要支持，失守则以去年8月份高位0.7413及0.6990为其后的支持位，纽元兑美元则可以0.6800为首个重要支持位。美元兑加元则要留意1.2746会否被突破，在周线图上破该位则后市倾向再次挑战1.30。欧罗兑美元亦有再试1.1950可能，但英镑兑美元则仍以20天线（1.3865）为强力支持，除非明确失守，否则不宜追沽。
资深外汇评论员
郑广复