拉阔投资——鸿兴盈喜财息兼收
曾广标
2021-02-26 04:18 HKT
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精装儿童图书龙头印刷商鸿兴印刷（450）日前发表盈喜，预期去年盈利可达1.06亿元，按年增长40%，股价即时再展强势，重上1.2元水平。于农历新年前，本栏选鸿兴为新春利是股，其后大市反复，但鸿兴股价仍升至52周高位。
集团盈喜指出，盈利增加除了因生产力提高及有效控制成本外，还因在无锡收回厂地部份利润已入帐，外汇录得收益及中港两地政府补贴等，表面上不少是属于一次性收益。然而收回土地的部份收益在上半年已经入帐，但由于当时有坏帐拨备要对冲，上半年盈利仅为500万元。
换句话来说，集团在下半年录得高达一亿元利润，主要是反映营运情况大幅改善。集团下半年每股盈利超过11仙，在新一年应再无大额坏帐，预期今年上半年盈利按年可大幅回升，盈喜陆续有来。保守估计，鸿兴今年盈利将有两成增长，每股盈利约14仙。
于疫情期间，各国对精装儿童图书需求更大，此外，各类纸牌游戏符合宅家时代，加上包装印刷好景，令鸿兴生意在短短半年显著增加，业绩大跃进。更重要的是，本来已是超级现金牛的鸿兴，净现金变得更多，估计不少于12亿元，每股现金约1.3元，每股资产净值增至约3.7元，反映近期股价虽然回升，鸿兴股价仍然偏低。
鸿兴帐面资产净值其实远较真正市值为低，前两年出售深圳仓库，公司便赚了10亿元，当时豪派特别息30仙。
宜候整固收集
今次无锡政府收回旧厂地，鸿兴获利合共超过2亿元将陆续入帐。现时公司扩大生产线重点在广东鹤山和越南，而在深圳和中山厂房和土地，今后可伺机出售套现套利，特别是中山的厂地，由于毗邻兴建中的深中通道，把中山和深圳连接起来，厂地已升值不少！
鸿兴主业近两年恢复增长，派息慷慨，去年每股盈利8.5仙，派息10仙，包括中期息3仙和末期息7仙，属于赚少派多。集团今年盈利增长四成，预期股息也会相应增加，保守估计继中期息派3仙后，下个月将宣派末期息不少于9仙，全年股息合共不少于12仙。由于长期有高息保障，每次整固都是收集良机。
曾广标
集团盈喜指出，盈利增加除了因生产力提高及有效控制成本外，还因在无锡收回厂地部份利润已入帐，外汇录得收益及中港两地政府补贴等，表面上不少是属于一次性收益。然而收回土地的部份收益在上半年已经入帐，但由于当时有坏帐拨备要对冲，上半年盈利仅为500万元。
换句话来说，集团在下半年录得高达一亿元利润，主要是反映营运情况大幅改善。集团下半年每股盈利超过11仙，在新一年应再无大额坏帐，预期今年上半年盈利按年可大幅回升，盈喜陆续有来。保守估计，鸿兴今年盈利将有两成增长，每股盈利约14仙。
于疫情期间，各国对精装儿童图书需求更大，此外，各类纸牌游戏符合宅家时代，加上包装印刷好景，令鸿兴生意在短短半年显著增加，业绩大跃进。更重要的是，本来已是超级现金牛的鸿兴，净现金变得更多，估计不少于12亿元，每股现金约1.3元，每股资产净值增至约3.7元，反映近期股价虽然回升，鸿兴股价仍然偏低。
鸿兴帐面资产净值其实远较真正市值为低，前两年出售深圳仓库，公司便赚了10亿元，当时豪派特别息30仙。
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今次无锡政府收回旧厂地，鸿兴获利合共超过2亿元将陆续入帐。现时公司扩大生产线重点在广东鹤山和越南，而在深圳和中山厂房和土地，今后可伺机出售套现套利，特别是中山的厂地，由于毗邻兴建中的深中通道，把中山和深圳连接起来，厂地已升值不少！
鸿兴主业近两年恢复增长，派息慷慨，去年每股盈利8.5仙，派息10仙，包括中期息3仙和末期息7仙，属于赚少派多。集团今年盈利增长四成，预期股息也会相应增加，保守估计继中期息派3仙后，下个月将宣派末期息不少于9仙，全年股息合共不少于12仙。由于长期有高息保障，每次整固都是收集良机。
曾广标
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