环球「易」见——投资须注意规避错误（下）
易方达资产管理（香港）有限公司
2021-02-24 04:16 HKT
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芒格一辈子都在研究甚么会导致失败，然后去规避它。巴菲特曾回顾自己50年的投资生涯：仅有一次投资标的出售时实现的亏损金额达到伯克希尔净值的2%。巴菲特从来不是靠选出了独一无二、比别人牛很多的企业，而是靠少犯错误，从而累积了超人的复合收益率。
价值投资方法下怎么去规避错误呢？笔者认为，首先，认知能力要与投资方法相匹配。如果我们按照巴菲特、芒格的策略做投资，长期做优质企业的朋友，那么应该具备类似他们的认识水准，才可能找对为数不多、穿越周期的优质企业，否则长期持有伪价值更是灾难。芒格多年建立的格栅思维模型，通过多学科多维度的视角思考同一个问题，尽可能客观地看到事物的本质，从而确保决策更正确。所以客观看待自身的认知能力是否达到了投资方法所需要的水准则非常重要。
其次，坚守能力圈是必须谨记的戒律。巴菲特说一辈子也就拓展了这么一点能力圈，可见其对认知能力圈的要求标准之高。芒格也说过，如果我不能比全世界最有资格反驳这个观点的人更能证伪自己，我就不配拥有这个观点。按照如此之高的标准去圈定能力圈，才能确保你不会死在假能力圈中。
再次，保持独立的思维习惯。人性中保持与周围世界一致的认知倾向，是错误决策诞生的源泉，所以独立思考尤为重要。
最后，心态开放以保持认知的客观性。保持开放的心态，接受变化、接受错误、不断的学习提升自我；通过好的思维习惯形成纠错的机制，从而确保让认知偏差回到客观的道路上。
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价值投资方法下怎么去规避错误呢？笔者认为，首先，认知能力要与投资方法相匹配。如果我们按照巴菲特、芒格的策略做投资，长期做优质企业的朋友，那么应该具备类似他们的认识水准，才可能找对为数不多、穿越周期的优质企业，否则长期持有伪价值更是灾难。芒格多年建立的格栅思维模型，通过多学科多维度的视角思考同一个问题，尽可能客观地看到事物的本质，从而确保决策更正确。所以客观看待自身的认知能力是否达到了投资方法所需要的水准则非常重要。
其次，坚守能力圈是必须谨记的戒律。巴菲特说一辈子也就拓展了这么一点能力圈，可见其对认知能力圈的要求标准之高。芒格也说过，如果我不能比全世界最有资格反驳这个观点的人更能证伪自己，我就不配拥有这个观点。按照如此之高的标准去圈定能力圈，才能确保你不会死在假能力圈中。
再次，保持独立的思维习惯。人性中保持与周围世界一致的认知倾向，是错误决策诞生的源泉，所以独立思考尤为重要。
最后，心态开放以保持认知的客观性。保持开放的心态，接受变化、接受错误、不断的学习提升自我；通过好的思维习惯形成纠错的机制，从而确保让认知偏差回到客观的道路上。
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