环球「易」见——投资须注意规避错误（上）
易方达资产管理（香港）有限公司
2021-02-17 04:50 HKT
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经常有人比喻，投资活动与很多人类行为具有相似性。有人说，投资很像打德州扑克，都是在面对不确定性做决策；有人说，投资很像棒球比赛中的挥棒，你需要在好球出现的时候才坚定地把有限的挥棒次数用掉；有人说，投资很像业余选手打网球，通过减少主动失误，就可以提高赢球可能。
有人说，投资很像军事用兵，《孙子兵法》讲求的「先胜而后战」，是指挥作战的最高境界。这说的没错，这些比喻都触及了投资的本质。思考这些人类行为背后的共性，它们都具有很高的犯错成本，也就是说犯错的代价巨大。
投资中确实有很多「最重要的事」，也有很多「不那么重要的事」。毫无疑问，投资所涉及的对象是一个极其复杂的系统。如果你想找到一个穷尽且准确的办法去掌控它，可能就已经输在起跑线上了。因为投资者毕竟精力有限，能力也有边界。
最终我们会试图简化模型，寻找各种有效且可重复的方法，达到资产增值这一殊途同归的目标。
既然对象不可完全掌控，那么对或错是必然出现的结果，所以提高取胜的概率应该是各种投资方法所追寻的方向。
对于价值投资者，大幅亏损和损失时间是最不能容忍的，而复利和时间，才是我们的朋友。所以在我们的投资决策中，规避错误就成为了非常重要的一件事。
笔者想起大师芒格的一句话：「如果我知道自己将死在哪里，我一辈子都不会到这里去。」笔者初次读到这句话时，完全忽略了它背后朴素的智慧。在经历过各种失败的教训之后，才真正明白它的意义。
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有人说，投资很像军事用兵，《孙子兵法》讲求的「先胜而后战」，是指挥作战的最高境界。这说的没错，这些比喻都触及了投资的本质。思考这些人类行为背后的共性，它们都具有很高的犯错成本，也就是说犯错的代价巨大。
投资中确实有很多「最重要的事」，也有很多「不那么重要的事」。毫无疑问，投资所涉及的对象是一个极其复杂的系统。如果你想找到一个穷尽且准确的办法去掌控它，可能就已经输在起跑线上了。因为投资者毕竟精力有限，能力也有边界。
最终我们会试图简化模型，寻找各种有效且可重复的方法，达到资产增值这一殊途同归的目标。
既然对象不可完全掌控，那么对或错是必然出现的结果，所以提高取胜的概率应该是各种投资方法所追寻的方向。
对于价值投资者，大幅亏损和损失时间是最不能容忍的，而复利和时间，才是我们的朋友。所以在我们的投资决策中，规避错误就成为了非常重要的一件事。
笔者想起大师芒格的一句话：「如果我知道自己将死在哪里，我一辈子都不会到这里去。」笔者初次读到这句话时，完全忽略了它背后朴素的智慧。在经历过各种失败的教训之后，才真正明白它的意义。
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