「头」「几」主义——审慎看好防范风险

「头」「几」主义

黄德几

2021-02-17 04:50 HKT

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产经专栏

內容

　　今日是大年初六，亦是港股踏入牛年后第二个交易日。过去农历新年长假期，外出与亲友拜团拜活动明显减少，但最有趣情况是，亲友们最热烈讨论话题，竟然离不开股市和投资。「我仲揸住美团（3690）同腾讯（700）呀，真系升到你唔信，o依家走唔走好呀？」「我抽唔到快手（1024）呀，o依家仲入唔入得过？」「有咩好买呀？」「虚拟货币好夸张呀，马斯克讲一句就升咗上去。」
全民皆股泡沫形成
　　从客观理性角度来看，每当市民茶余饭后话题离不开投资，往往都是泡沫已经形成的迹象，不论是当年仍在大学读书97年红筹股热潮，已经毕业出来工作遇上的千禧年科网泡沫，以及港股直通车憧憬金融海啸前夕，同样出现全民皆股的情景。
　　我过去经常接受访问，或撰写专栏是会用到的比喻，股票市场永远只会在亢奋和恐慌的钟摆里面左右摆动，从来都不会停下来。从来只有适量的泡沫，才会导致资产价格上升。
　　恒指昨日劲升近600点，市场憧憬内地A股春节过后将有好表现，北水重返港股有望进一步刺激股市，加上外围股市续创新高，同样利好本港投资气氛。内地春节假期期间，虽然疫情相对受控，但电影院仍实施入座率管理限制，出现一票难求的情况，多部内地贺岁电影票房收入强劲，刺激电影和影片制作股份显著上升，个别有份投资新春电影的影业股，包括阿里影业（1060）和阅文集团（772）等股价更显著上升，个别影业股升幅更高达一倍。
　　笔者认为，一些受政策支持，具备复苏概念，行业基本面良好的股份和板块，股价仍然有向上炒作空间。当投资市场已经出现泡沫，我们仍然可以开怀拥抱这些泡沫，但亦要时刻提醒自己，即使这些泡沫仍未爆破，但出现收缩已可能导致巨额亏损。最能防范风险的方法，就是控制投资个别当炒股的「注码」，赢钱时不妨推高止赚位博取最大回报；相反如价格显著下跌，必须果断止蚀离场。
新股火热一手难求
　　新股市场气氛同样炽热，即将上市的诺辉健康（6606），超额认购倍数高达4000倍，即使乙组即认购金额超过500万的投资者，亦很有可能空手而回。在这样亢奋的情况下，孖展认购投资者必须做好心理准备，有机会蚀息而抽不到。由此可见，孖展认购新股不一定是最好策略。笔者为证监会持牌人，本人并无持有上述股份。
金利丰证券研究部执行董事
黄德几