汇市焦点——今年波动宜采上落市策略
郑广复
2021-02-08 04:16 HKT
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上周有几项金融市场事件需要持续关注，分别是澳洲储备银行将于4月中增购国债，并暗示2024年之前不会加息；英伦银行排除短期内实行负利率政策，并指银行业需要至少6个月为实行负利率做好准备；美国国会通过1.9万亿美元刺激经济方案，以及美国1月份就业报告较预期差。
澳洲储备银行（RBA）上周议息后维持指标利率在0.1厘历史低位，并预期通胀率在2024年之前不会达到目标范围，暗示在2024年之前不会加息，另外，RBA将于4月中开始增购国债1000亿澳元，大约在5个月内完成。英伦银行（BOE）亦在上周四议息后维持指标利率在0.1厘，以及维持总额8750亿英镑的购债计划，并强调在指标利率达到1.5厘之前不会缩小购买规模。
英央行暂无意行负利率
至于投资者较关心会否在未来实行负利率政策，BOE在货币政策报告中表明，不希望向公众发出有意在未来实行负利率的讯息，只表示各界应为实行负利率预先在操作上做好准备，万一真的需要实行负利率亦不致发生重大问题。我相信，即使要行负利率亦是明年的事，英国才刚脱离欧盟，单此因素已可令英国GDP收缩，BOE预期今年首季GDP将会收缩4%，但其后仍会逐步复苏。
另外，BOE预期通胀率将于春季（3至6月）大幅飙升，这不难理解，去年3月份纽约期油出现负油价、全球第二季经济活动几乎停顿，GDP急遽收缩。去年第二季GDP大跌，第三季大升，真要比较非到第四季不可，故可以预期今年经济数据表现将会非常反复，参考作用亦降低，因此，投资者不宜因为个别时间的经济数据好坏作为长线部署的指标，换言之，今年较适合采取上落市的操作策略！
疫情对美零售业冲击最大
上周五美国劳工部公布1月份就业报告差过市场预期，虽然失业率下降0.4个百分点至6.3%，因为失业人数由减少60.6万至1,013万，而就业人口则增加20万至1亿5,003万，整体劳动人口却减少40.6万，亦即一些找到工作的人决定退出劳动力市场，这亦令到就业参与率由61.5%降至61.4%。零售业是明显受到最大冲击的行业，12月传统消费旺季后后，零售业职位减少3.78万（12月份增加13.49万），加上在12月份有职位增加行业中，大多数在1月份减少，令到占劳动力市场最大比重的服务业在1月份仅增加1万个位职位，但整体增加4.9万个职位算符合预期。
非美短期反弹不宜太乐观
不过，因为ADP公布的就业职位数据太好，令官方公布的数据令人有点意外。非美货币亦在上周五借势反弹，英镑兑美元重上1.37，最高升至1.3740,20日SMA（1.3662）失而复得，后市倾向步步进逼1.40心理关口。美元兑日圆上周五高见105.77，略为升破105.55的江恩正方形45度角阻力，美国就业数据虽拖累汇价略为回落，但仍守稳105，短期可守稳104.37，后市整固后可望突破105.55，挑战108.55重要阻力位。欧罗兑美元虽呈双日转向，重上1.20，但仍受制日线图头肩顶颈线，且已失守20日SMA（1.2107）为主要阻力，短期即使反弹亦不宜过份乐观。澳元及加元兑美元亦已失守20日SMA，走弱方向未变；纽元兑美元在20日SMA水平穿梭，日线图呈收窄三角形，上破0.7184或跌穿0.7136才有望展开新趋势。
资深外汇评论员
郑广复
澳洲储备银行（RBA）上周议息后维持指标利率在0.1厘历史低位，并预期通胀率在2024年之前不会达到目标范围，暗示在2024年之前不会加息，另外，RBA将于4月中开始增购国债1000亿澳元，大约在5个月内完成。英伦银行（BOE）亦在上周四议息后维持指标利率在0.1厘，以及维持总额8750亿英镑的购债计划，并强调在指标利率达到1.5厘之前不会缩小购买规模。
英央行暂无意行负利率
至于投资者较关心会否在未来实行负利率政策，BOE在货币政策报告中表明，不希望向公众发出有意在未来实行负利率的讯息，只表示各界应为实行负利率预先在操作上做好准备，万一真的需要实行负利率亦不致发生重大问题。我相信，即使要行负利率亦是明年的事，英国才刚脱离欧盟，单此因素已可令英国GDP收缩，BOE预期今年首季GDP将会收缩4%，但其后仍会逐步复苏。
另外，BOE预期通胀率将于春季（3至6月）大幅飙升，这不难理解，去年3月份纽约期油出现负油价、全球第二季经济活动几乎停顿，GDP急遽收缩。去年第二季GDP大跌，第三季大升，真要比较非到第四季不可，故可以预期今年经济数据表现将会非常反复，参考作用亦降低，因此，投资者不宜因为个别时间的经济数据好坏作为长线部署的指标，换言之，今年较适合采取上落市的操作策略！
疫情对美零售业冲击最大
上周五美国劳工部公布1月份就业报告差过市场预期，虽然失业率下降0.4个百分点至6.3%，因为失业人数由减少60.6万至1,013万，而就业人口则增加20万至1亿5,003万，整体劳动人口却减少40.6万，亦即一些找到工作的人决定退出劳动力市场，这亦令到就业参与率由61.5%降至61.4%。零售业是明显受到最大冲击的行业，12月传统消费旺季后后，零售业职位减少3.78万（12月份增加13.49万），加上在12月份有职位增加行业中，大多数在1月份减少，令到占劳动力市场最大比重的服务业在1月份仅增加1万个位职位，但整体增加4.9万个职位算符合预期。
非美短期反弹不宜太乐观
不过，因为ADP公布的就业职位数据太好，令官方公布的数据令人有点意外。非美货币亦在上周五借势反弹，英镑兑美元重上1.37，最高升至1.3740,20日SMA（1.3662）失而复得，后市倾向步步进逼1.40心理关口。美元兑日圆上周五高见105.77，略为升破105.55的江恩正方形45度角阻力，美国就业数据虽拖累汇价略为回落，但仍守稳105，短期可守稳104.37，后市整固后可望突破105.55，挑战108.55重要阻力位。欧罗兑美元虽呈双日转向，重上1.20，但仍受制日线图头肩顶颈线，且已失守20日SMA（1.2107）为主要阻力，短期即使反弹亦不宜过份乐观。澳元及加元兑美元亦已失守20日SMA，走弱方向未变；纽元兑美元在20日SMA水平穿梭，日线图呈收窄三角形，上破0.7184或跌穿0.7136才有望展开新趋势。
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