汇市焦点——美元已展开半年反弹浪

汇市焦点/汇市焦点

郑广复

2021-01-29 04:19 HKT

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产经专栏

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　　联储局议息后一如预期维持现行货币政策不变。包括将联邦基金利率维持在0至0.25厘历史低位，国债及按揭抵押证券每月购买规模分别维持在800亿及400亿美元。当局重申，利率将维持在现水平直至达到就业最大化及通胀率维持在2%以上一段时间。
　　联储局将会继续参考经济指标变化，若然风险因素可能阻碍达至当局设定的目标，将随时调整货币政策立场，这些风险因素包括公众健康、劳工市场状况、通胀压力及通胀预期，还有金融市场及国际发展。
　　另外，联储局主席鲍威尔重申，现时讨论退市言之尚早。虽然他预期通胀率在未来数月将会上升，但主要因为价格在去年疫症期间处于低水平，而疫苗面世后，经济重启将会刺激消费者开支，但认为这只是过渡性。他认为当局需要耐心等待及容许通胀率在一段时间内高于2%。
美债相对高息吸引
　　欧罗兑美元在纽约市早段一度低见1.2058，其后反复上升，议息结果公布后曾高见1.2129，但强势一闪即逝，昨天在亚洲早市低见1.2082，其后汇价多次挑战1.2100明显遇到阻力。从日线图所见，欧罗兑美元渐呈头肩顶形态，若以该形态最低位1.2053作为颈线支持，一旦失守，技术性量度下跌目标为1.1757，短线先以1976及1.925为调整目标。
　　当然，汇价即使下跌亦一定过程，以目前环境不太可能直线下跌，但要留意欧洲央行的动态。有央行委员认为，若要阻止欧罗汇价进一步升值，央行可能进一步减息。
　　从息差角度来看，美国10年期国债孳息率仅比澳洲及纽西兰同期息率分别低0.03及0.08厘，差距不大，若考虑到流动性问题，投资者当不会考虑弃美债而选澳纽。其他大型发达经济体如德国，其10年期国债孳息率比美国低于1.58厘，投资者如要避险，弃美元、美债其谁？
比特币回试万三二
　　从周期性走势来看，主要非美在今年初冲高后回落，且未能维持之前节节上升的走势，故暂时判断，美元将于上半年走强。美汇指数早前最低跌至89.21，距离双顶颈线88.25不足1点，亦有理由相信已短期见底；金价亦未因联储局维持货币政策不变而上升，后市倾向先行回试1764美元；比特币就不用说，它将成为套现工具，估计价格将跌回13000至12000美元才回稳。
商品货币弱势回归
　　日圆及瑞郎宜沽不买，美元兑日圆倾向上升105.55，甚至108.55；美元兑瑞郎本月初升破20日SMA（0.8864），几可肯定整固后将上破0.8925这个上月初以来的反弹阻力，并向量度目标0.9093进发。三只商品货币，不论是去年表现最强的澳、纽元，或最弱的加元，兑美元均进一步转跌，以调整去年3月以来最大升幅38.2%计，将分别转弱至0.6935、0.6613及1.3383才有机会回稳。
资深外汇评论员
郑广复