陆羽仁周记——2021继续政治市

2020年最后一个交易日港股只得半日市，最终以升市收炉，创自2月21日以来新高，恒指收报27231点，全月累升889点，第四季则飙3772点。另一方面，恒生科指最后一日跑出，收升1.57%，报8425点。
　　2020年是港股波动年，恒指累跌958点或3.4%，全年高低点数波幅8035点。除了外围市况外，本地因素也欠佳，令恒指跑输其他市场。去年投资说易不易，说难也不难，由于恒指去年1月就喺顶位29174点，所以全年成绩主要看能否避开首季跌市，其他日子基本上高沽低吸，都可以坐和望赢。
美暗手阻资金流入中港
　　2020年最大只黑天鹅系新冠肺炎，市场原先估计半年左右可以搞掂，点知中国控疫后病毒向全球扩散，三月中世卫宣布疫情全球大流行，重创全球股市，美股破纪录四度触发熔断机制，加上沙特及俄罗斯油产磋商破裂，导致主要产油国价格战一触即发，恒指随即急泻，最低跌至21139点，其后美联储局推出超宽松货币政策救市，有如开启印钞机放水，美股由低位大幅回升，创出历史新高，其中纳指全年收报12888点，全年劲升43.6%，远远跑赢港股。
　　美股能够大幅跑赢港股，又或者转过来说，港股落后美股或其他股市，有内忧外患不同因素。最直接系美国股市直接受惠联储局放水。香港在炒资金市比条件相差好远，首先系香港用联系汇率，不能学美国直接印钞，最多只能在储备中拨钱救急。同时中国采取严谨的财金纪律，在没有受疫情长期打击下，放水幅度远低于欧美，大水流到香港机会不增反减。从实体经济观察，内资去年流入香港减少，从澳门博彩收入到本地楼市，都可以见到水位有下降迹象，当中有疫情影响人流资金流因素，相信也有内地严格加强对外汇管理影响在内。
　　美国放水推高股市，同时间有意无意间，也采取打击资金流入其他市场的手段。华府最先是以国家安全理由，针对华为的5G设备，其后持续打击中国高新产业，华为手机、字节跳动先后中招，然后是被指与军方有连系的企业，包括中移动（941）及中海油（883）等。
　　元旦美国纽约交易所宣布将中移动、联通（762）、中电信（728）ADR除牌，并限制美资持有相关公司及其子公司股票，表面上是政治争拗，背后有打击中国吸纳资金效果，令热钱留在本土，美股能够节节创新高，与政府暗中垄断水源有关。
炒港交所要留意美资春江鸭
　　中美同时加紧对水源控制，香港处于两国角力之间，由左右逢源变成磨心，有人还不识死撞个头上去，令香港接连受到政治打击，国际地位削弱。比较好彩的是暂时未影响到金融环节，港交所（388）在年尾收创新高报425元，由于预期明年仍会是新公司抽水年和中概股回流时间，港交所技术上走势仍强。要留意的是华府有「憎人富贵厌人贫」倾向，若然港交所升到开巷，也不要排除会引来美、英同行眼红，政府出手「帮拖」可能，故此炒港交所要多留意美资动向，因为美国是资本市场，基金大户搭通天地线，一有异动就会有春江鸭揾食。
　　港交所呈勇，与新股活跃特别新经济股、医药股获资金追捧有关。年终52只成份股，以全年计有17只即约三分之一于全年录得升幅，表现最好三只都是年内染蓝的股份，药明生物（2269）升逾2倍，属蓝筹之冠；小米（1810）紧随其后，亦录得两倍升幅；美团（3690）则排行第三。
　　属旧经济股份的中信股份（267）、受负油价及美国禁令影响的中海油（883），以及中国海外（688）全年录得逾四成的跌幅，是表现最差的三大蓝筹股，估计炒新股在1月仍然有戏唱。
　　地缘政治波动，是2020年延伸至2021年的大趋势，同时各国内部政治和政策都在酝酿变动。美国由共和党总统转向民主党总统，年头有国会选举，美国政坛变化影响中美关系，同时美国吹起针对科企垄断关注，几只大科企股中，facebook和Google风险最大，微软和苹果相对较细。
兼顾短炒投机免浪费心机
　　在反垄断问题上，北京走得比华府更快。蚂蚁上市结果搞到一身蚁，内地打击网企势头应该未完。于美国放水下，陆羽仁曾预告进取就要买概念性的科企，在第四季前用这个大原则，基本上掟飞镖都买中。到了2021年，科企仍然有景，但相信就会由巨网转向硬科技股。
　　何谓硬科技股呢？即是在科技上能够攻坚的股份，而不是应用性的网络服务股，尤其是一些大到有垄断威胁的股份。不过硬科技股在中国基本上不多，投资者需要小心一点发掘。像港企ASM太平洋（522）传会私有化后在内地科创板上市，正正反映市场选股取向。
　　简而言之，2021年上半年，大市仍然承接对上一年波动性，原材料、零售、航空都有机会炒复常。由于美股升势甚急，有机会出现急促调整，投资之余也可以留意投机短炒机会，候低位入货，有机会就食胡。若然只是长揸，有可能会撞上升完急跌白花心机机会。毕竟可见将来疫情仍会主导大市，同时不能不留意政治因素，灵活走位至少在上半年尤其重要。

李泽楷元旦玩财技 盈大二供一无折扣
　　元旦人人都谂住放假唞唞，但大户就最喜欢喺呢个时间出击，李泽楷旗下盈大地产（432）除夕夜就宣布抽水大计。盈大今次每两股供一股，发行最多约7.94亿股股份。要留意系今次每股供股价0.82元，与该股上周四收市价相同，集资最多6.51亿元，即系小股东若然有兴趣，大可在市场直接买入，根本不需要供股，唯独李泽楷按个人承诺泵水，大有机会增持股权。
　　供股抽水一般会有包销，今次抽水特别地方系没有包销，若然小股东不供股，李泽楷就等于变相增持，一贯其财技与别不同的特色。
　　盈大自从出售北京物业大派高息后，多年派送欠奉，早前因为增发股份，股价随之大跌，小股东在心淡之余，忽闻公司供股，个心十五十六之余，发觉供股价同市价一样，参与诱因相信大减。
　　不过盈大股价虽然不济，资产净值却很高，最新估值相信供股文件会有披露。陆羽仁相信正因为资产有价，李泽楷愿意「挨义气」，必定会参与供股。
陆羽仁