拉阔投资——同得仕售产现转机
曾广标
2020-12-09 04:17 HKT
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出售资产救亡的同得仕（518）顺利完成交易，获利2.4亿元，中期息连同特别息每股派24.37仙，股价处于0.7元接近今年高位，由于派息后仍是净现金公司，今后仍有能力继续派高息。不过公司业务连年亏损，前景还要视乎能否成功革新。
同得仕主要产销成衣及零售自有品牌服装，近年受制中美贸易战及新冠疫情，拖累业绩欠佳，管理层接连出售东莞和深圳资产套利，特别是深圳工厦套回3亿元现金，公司在出售前已表示，将会把1亿元用于派发特别息，令股价即时反弹上0.6元，及至宣布业绩前后，股价升至0.7元。
获「股坛长毛」增持
除了控股股东持有三成多股份外，另有某大基金和著名投资人DavidWebb，分别持有10%和6%股份。在11月底公布业绩前，这两个主要股东都分别入市增持同得仕股票，反映他们对管理层及公司未来有信心。
同得仕现价市值仅3.2亿元，除息后股价料会相应调整，但届时每股资产净值仍有约0.7元，兼且是净现金公司，仍将颇具价值。
管理层收到售楼收益后，除了把1亿元用作派息，其余将作为还债，发展和日常营运资金，希望能重振旗鼓。目前公司在中国内地生产点位于中山厂房，海外业务则集中于越南厂房。在出售早已停用的深圳工厦后，对公司营运没有任何影响。
同得仕拥有自主品牌betu时装系列，在内地城市出售，过去主要透过自己的零售店，管理层新策略是采取加盟店方式减少开支，以及进一步透过电商渠道促销，盼可改善毛利率，越南厂房则主要针对产品外销。
管理层承认，疫情曾令制衣及零售平台客户需求下降，客户定单相应减少，对销售造成不利影响。不过变卖资产后手上现金多，预期派高息及偿还银行债务后，公司仍有净现金超过2亿元。管理层指出，未来股息政策仍会让股东分享利润，但亦会保留足够储备和流动资金，以供未来业务发展之用。
在内地营运的轻工业公司，手上物业大多升值不少，同得仕成功套现后，关键是重振主业，恢复合理溢利，这样便有良佳前景。
曾广标
同得仕主要产销成衣及零售自有品牌服装，近年受制中美贸易战及新冠疫情，拖累业绩欠佳，管理层接连出售东莞和深圳资产套利，特别是深圳工厦套回3亿元现金，公司在出售前已表示，将会把1亿元用于派发特别息，令股价即时反弹上0.6元，及至宣布业绩前后，股价升至0.7元。
获「股坛长毛」增持
除了控股股东持有三成多股份外，另有某大基金和著名投资人DavidWebb，分别持有10%和6%股份。在11月底公布业绩前，这两个主要股东都分别入市增持同得仕股票，反映他们对管理层及公司未来有信心。
同得仕现价市值仅3.2亿元，除息后股价料会相应调整，但届时每股资产净值仍有约0.7元，兼且是净现金公司，仍将颇具价值。
管理层收到售楼收益后，除了把1亿元用作派息，其余将作为还债，发展和日常营运资金，希望能重振旗鼓。目前公司在中国内地生产点位于中山厂房，海外业务则集中于越南厂房。在出售早已停用的深圳工厦后，对公司营运没有任何影响。
同得仕拥有自主品牌betu时装系列，在内地城市出售，过去主要透过自己的零售店，管理层新策略是采取加盟店方式减少开支，以及进一步透过电商渠道促销，盼可改善毛利率，越南厂房则主要针对产品外销。
管理层承认，疫情曾令制衣及零售平台客户需求下降，客户定单相应减少，对销售造成不利影响。不过变卖资产后手上现金多，预期派高息及偿还银行债务后，公司仍有净现金超过2亿元。管理层指出，未来股息政策仍会让股东分享利润，但亦会保留足够储备和流动资金，以供未来业务发展之用。
在内地营运的轻工业公司，手上物业大多升值不少，同得仕成功套现后，关键是重振主业，恢复合理溢利，这样便有良佳前景。
曾广标
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