财金解码——资金重回正轨 追逐行业优质股 物管龙头碧园服务可取
财金解码本报记者
2020-12-02 04:16 HKT
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中国经济回暖，市场一度捞底并抛售高估值股份，令近年当炒的物业管理股引发大规模调整。不过随著内地楼市好转，新一轮物管上市潮亦完成，资金已重回正轨，重新追逐优质的行业龙头股如碧桂园服务（6098）等，正值高增长的二线股亦有望提升估值。
近期多间内房企业均分拆物管业务上市，包括融创服务（1516）、恒大物业（6666）、华润万象（1209）、金科服务（9666）、世茂服务（873）、合景悠活（3913）、佳源服务（1153）等，但不幸遇上板块大型调整，以至招股反应平平，超购一般仅得10多倍，大部份已跌穿招股价。不过明星股融创服务相对硬净，在抽水潮临近结束时，近日物管股再获资金吸纳，值得在分化的市场中拣选。
懂得「生金蛋」的物管股收入与在管面积挂钩，近月母公司内房企业销情回暖，亦间接增加物管股未来憧憬。内房研究机构克而瑞报告指出，11月百大内房销售总额为1.32万亿元人民币，按年增长20%，按月持平，碧桂园（2007）续踞榜首。事实上，碧桂园的土地储备显示其「大地主」身份，截至今年中可建建筑面积达到2.66亿平方米，为旗下收入占七成的碧桂园服务奠定管理基础。
贵为物管股龙头的碧桂园服务，中期收费管理面积为3.2亿平方米，期内增长15.7%，在行内数一数二。早年著手建立「三供一业」业务，即供水、供电、供暖及物管，带动中期盈利按年增长61%至13.1亿元人民币。国盛证券指出，碧桂园服务多项业务具备强劲竞争力，近期提出「新物业」概念，旨在成为国际领先的新物业服务集团，有助市场理解行业的最新动态。该行估计2020至2022年的纯利可达26亿、37亿及52.5亿元人民币，分别按年增长56％、42％及42%，予其目标价60元，对应预测市盈率40倍。另外，据权益披露显示，摩根大市于上周三大手扫入其945万股，令持仓由5.8%增至6.15%，在中长线而言，不妨跟著大户部署。
二线突围股 奥园健康俏
能与碧桂园匹敌的要数融创中国（1918），截至中期土地土地储备达2.48亿平方米，亦是位于一、二线城市，而旗下融创服务的在管总建筑面积1.05亿平方米，具有庞大增长空间。
富瑞形容，融创服务是含住「金汤匙」出世，受惠母企的强劲物业销售，未来数年的投资组合增长可见度相当高，预期于2022年在管面积将达3.5亿平方米。该行预期该股今年业绩可增长一倍，并可憧憬往后的并购消息及明年三月有望纳入互联互通，均成股价催化剂，予其「买入」评级，目标价19.72元。融创服务半新股身份胜在蟹货不多，较能受惠市场重新给予高估值。
目前物管行业分化，拣选二线具潜力股份或可突围，主力物管、商业及大健康业务的奥园健康（3662），中期毛利率达到40.1%，乃众物业股之首，在经营层面可看高一线。日前该公司煞停收购医学美容的浙江连天美的大计，应验早前国泰君安预期，收购有关大健康业务存在不确定，当时考虑完成收购后予其目标价10.5元。即使盈利能力将有所折扣，但股价早已从高位累跌近半，消息公布后反而见反弹，或是好转信号。
碧桂园服务反弹未完
公司动向：1.4亿元人民币增持旗下海峡能源25.78%，该公司从事钻完井智能等一体化业务。
最近业绩：中期收入按年增长78.4%，纯利13.1亿人民币。
股价走势：八月56.5元后回落，近日41.5元水平有支持，开展反弹浪。
大行评估：摩根大通予「增持」评级，目标价65元。
融创服务稳步向上
公司动向：上月完成上市后，若超额配股权行使筹逾12亿元。
最近业绩：中期收入按年增52.9%，纯利劲增3.44倍。
股价走势：上月中上市首日见过14.24元，近日回落但未穿上市价11.6元便回弹。
大行评估：摩根大通予「增持」评级，目标价17.5元。
奥园健康睇10.12元
公司动向：终止收购经营医学美容医院的浙江连天美企业55%股权，继续积极物色适当的投资机会。
最近业绩：中期收入按年增长39.5%，纯利升23.5%。
股价走势：年中在9.5元水平双顶反弹回落，近日低见4.9元水平见支持。
大行评估：瑞信予「强烈推荐」评级，目标价10.12元。
药明巨诺重现升势
美股隔晚杜指跌0.9%，纳指跌0.1%，但前联储局主席耶伦将出任财长，Moderna新冠疫苗向美国申请紧急使用许可，杜指期货在亚洲时段回升1%，纳指期货升0.8%。加上中国11月财新制造业PMI升至十年高，上证指数升1.8%，收报3451点；恒指则升226点，收报26567点；国指升113点，收报10659点，大市成交1531亿元。
比特币新高成抗通胀工具
中资金融股领涨，中国平安（2318）升3.6%收94.3元，中国人寿（2628）升2.5%收18.02元，工商银行（1398）升3.6%收5.1元。友邦保险 （1299）升3.8%收88.2元。
腾讯（700）升2.7%报578元，阿里巴巴（9988）跌1.6%报257.2元，京东健康（6618）IPO超额认购超过107倍。于12月8日上市，以每股70.58元上限定价，集资约270亿元，京东（9618）收335.6元跌0.8%。
日前急升的中国铝业（2600）收3元跌1.9%，太阳能股保利协鑫能源（3800）再升19%收0.9元，但卡姆丹克太阳（712）收0.37元跌6.3%。
比特币价格创新高见19850美元，机构及散户投资者都将虚拟货币视为避险资产及对冲通胀的工具。 比特币在过去35日内累升250%。2017年12月创新高后，在其后两个月下跌70%，但相信今次不同。
通用汽车将放弃入股电动货车初创公司Nikola以及共同研发电动货车，Nikola股价下跌26.9%，中国新能源汽车三宝下跌，蔚来、理想及小鹏各跌6至8%，特斯拉Tesla跌3%，但比亚迪（1211）升3%收187.6元，经营4S店的永达汽车（3669）升3.3%收13.68元历史新高。
药明巨诺（2126）早前曾跌至23.8元，找到支持，横移数天后，昨日股价升8.7%收26.8元，有机上试32.95元高位。
财金解码 本报记者
近期多间内房企业均分拆物管业务上市，包括融创服务（1516）、恒大物业（6666）、华润万象（1209）、金科服务（9666）、世茂服务（873）、合景悠活（3913）、佳源服务（1153）等，但不幸遇上板块大型调整，以至招股反应平平，超购一般仅得10多倍，大部份已跌穿招股价。不过明星股融创服务相对硬净，在抽水潮临近结束时，近日物管股再获资金吸纳，值得在分化的市场中拣选。
懂得「生金蛋」的物管股收入与在管面积挂钩，近月母公司内房企业销情回暖，亦间接增加物管股未来憧憬。内房研究机构克而瑞报告指出，11月百大内房销售总额为1.32万亿元人民币，按年增长20%，按月持平，碧桂园（2007）续踞榜首。事实上，碧桂园的土地储备显示其「大地主」身份，截至今年中可建建筑面积达到2.66亿平方米，为旗下收入占七成的碧桂园服务奠定管理基础。
贵为物管股龙头的碧桂园服务，中期收费管理面积为3.2亿平方米，期内增长15.7%，在行内数一数二。早年著手建立「三供一业」业务，即供水、供电、供暖及物管，带动中期盈利按年增长61%至13.1亿元人民币。国盛证券指出，碧桂园服务多项业务具备强劲竞争力，近期提出「新物业」概念，旨在成为国际领先的新物业服务集团，有助市场理解行业的最新动态。该行估计2020至2022年的纯利可达26亿、37亿及52.5亿元人民币，分别按年增长56％、42％及42%，予其目标价60元，对应预测市盈率40倍。另外，据权益披露显示，摩根大市于上周三大手扫入其945万股，令持仓由5.8%增至6.15%，在中长线而言，不妨跟著大户部署。
二线突围股 奥园健康俏
能与碧桂园匹敌的要数融创中国（1918），截至中期土地土地储备达2.48亿平方米，亦是位于一、二线城市，而旗下融创服务的在管总建筑面积1.05亿平方米，具有庞大增长空间。
富瑞形容，融创服务是含住「金汤匙」出世，受惠母企的强劲物业销售，未来数年的投资组合增长可见度相当高，预期于2022年在管面积将达3.5亿平方米。该行预期该股今年业绩可增长一倍，并可憧憬往后的并购消息及明年三月有望纳入互联互通，均成股价催化剂，予其「买入」评级，目标价19.72元。融创服务半新股身份胜在蟹货不多，较能受惠市场重新给予高估值。
目前物管行业分化，拣选二线具潜力股份或可突围，主力物管、商业及大健康业务的奥园健康（3662），中期毛利率达到40.1%，乃众物业股之首，在经营层面可看高一线。日前该公司煞停收购医学美容的浙江连天美的大计，应验早前国泰君安预期，收购有关大健康业务存在不确定，当时考虑完成收购后予其目标价10.5元。即使盈利能力将有所折扣，但股价早已从高位累跌近半，消息公布后反而见反弹，或是好转信号。
碧桂园服务反弹未完
公司动向：1.4亿元人民币增持旗下海峡能源25.78%，该公司从事钻完井智能等一体化业务。
最近业绩：中期收入按年增长78.4%，纯利13.1亿人民币。
股价走势：八月56.5元后回落，近日41.5元水平有支持，开展反弹浪。
大行评估：摩根大通予「增持」评级，目标价65元。
融创服务稳步向上
公司动向：上月完成上市后，若超额配股权行使筹逾12亿元。
最近业绩：中期收入按年增52.9%，纯利劲增3.44倍。
股价走势：上月中上市首日见过14.24元，近日回落但未穿上市价11.6元便回弹。
大行评估：摩根大通予「增持」评级，目标价17.5元。
奥园健康睇10.12元
公司动向：终止收购经营医学美容医院的浙江连天美企业55%股权，继续积极物色适当的投资机会。
最近业绩：中期收入按年增长39.5%，纯利升23.5%。
股价走势：年中在9.5元水平双顶反弹回落，近日低见4.9元水平见支持。
大行评估：瑞信予「强烈推荐」评级，目标价10.12元。
药明巨诺重现升势
美股隔晚杜指跌0.9%，纳指跌0.1%，但前联储局主席耶伦将出任财长，Moderna新冠疫苗向美国申请紧急使用许可，杜指期货在亚洲时段回升1%，纳指期货升0.8%。加上中国11月财新制造业PMI升至十年高，上证指数升1.8%，收报3451点；恒指则升226点，收报26567点；国指升113点，收报10659点，大市成交1531亿元。
比特币新高成抗通胀工具
中资金融股领涨，中国平安（2318）升3.6%收94.3元，中国人寿（2628）升2.5%收18.02元，工商银行（1398）升3.6%收5.1元。友邦保险 （1299）升3.8%收88.2元。
腾讯（700）升2.7%报578元，阿里巴巴（9988）跌1.6%报257.2元，京东健康（6618）IPO超额认购超过107倍。于12月8日上市，以每股70.58元上限定价，集资约270亿元，京东（9618）收335.6元跌0.8%。
日前急升的中国铝业（2600）收3元跌1.9%，太阳能股保利协鑫能源（3800）再升19%收0.9元，但卡姆丹克太阳（712）收0.37元跌6.3%。
比特币价格创新高见19850美元，机构及散户投资者都将虚拟货币视为避险资产及对冲通胀的工具。 比特币在过去35日内累升250%。2017年12月创新高后，在其后两个月下跌70%，但相信今次不同。
通用汽车将放弃入股电动货车初创公司Nikola以及共同研发电动货车，Nikola股价下跌26.9%，中国新能源汽车三宝下跌，蔚来、理想及小鹏各跌6至8%，特斯拉Tesla跌3%，但比亚迪（1211）升3%收187.6元，经营4S店的永达汽车（3669）升3.3%收13.68元历史新高。
药明巨诺（2126）早前曾跌至23.8元，找到支持，横移数天后，昨日股价升8.7%收26.8元，有机上试32.95元高位。
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