财金解码——经济复苏 人民币强势 限塑令利加价 纸品股候位入

纸品股近日表现抢眼，龙头之一理文造纸（2314）昨再飙6%，与曾炒高近8%的晨鸣纸业（1812）一同重上52周高位，至于玖龙纸业（2689）虽仅升0.36%，但自早前遭管理层尽沽手上持股的利淡消息之中反弹，并重返10天线（11.14元）。纸品股除受惠人民币强势，内地限塑令趋严推动纸厂提价，亦利好行业，可趁板块起动吼位跟进。
人民币近日维持于6.5水平上落，在岸价上周曾高见6.5389，离岸价高位见6.5313，齐创逾两年高。高盛指，美元在全球复苏周期中往往跑输大市，料美元续弱，加上中美息差、海外投资者对中国资产需求强劲，及中国在推进人民币国际化中或容忍人民币再升值，预期人民币兑美元未来一年将续走强，3、6及12个月目标分别为6.5、6.4及6.3。
理纸三日累升近18%
　　在人民币于近年高位徘徊，加上内地纸厂提价潮，纸品股近日明显跑赢大市，早前走势较另一龙头玖纸落后的理纸近日发力，近三个交易日累升近18%。另已公布于12月1日起提价的晨鸣，周一更以大阳烛炒上约14%，近三个交易日累升逾23%。在近日急升下，晨鸣更已升穿所有券商所定的目标价。
　　行业面上，除了受惠内地经济复苏，海外经济重启，推动纸企因成品纸需求恢复而提价外，国家严格执行环保政策，并发布更严厉的「禁塑令」，全面限制不可降解塑料使用，推动白卡纸成为以纸代塑的主要产品。申万宏源估算，禁塑令带来的食品白卡纸新增需求，将达到100万吨。
玖纸目标价13元
　　此外，据内媒报道，内地各大纸企近期再次密集调价；而目前纸厂库存较低，定单需排产2至3日，业内均看好纸价接下来的走势，表示在2021年第三季前，业内新增产能无法就位，依然呈现供应较紧张状况，纸价大概率会维持上涨趋势。
  据Wind数据显示，目前内地龙头纸企文化纸平均出厂价每吨上涨超过600元人民币，价格多集中于每吨6200元人民币左右。
　　大和近日指，内地当局今年再收紧限塑令，包括禁止即弃塑胶用品的生产及使用等，预期对纸业有长远利好作用，相信可为玖纸带来额外500万至600万吨的纸箱需求，加上中国宣布逐步减少进口外国废料，将推升瓦楞纸箱价格，认为玖纸下半年每吨纸品盈利可达近十年新高，上调对玖纸目标价至13元，重申「买入」。玖纸昨收报11.1元。

晨鸣冲至一年高
公司动向：受营运成本影响，12月1日起铜版纸系列产品价格每吨上调200元人民币。
最近业绩：首三季净利润10.77亿元人民币，按年增长0.8%。
股价走势：9月中转弱，于10月底短暂失守250天线后回勇，本月内累升40%以上，近期上冲至52周高。
大行评估：中金评级「中性」，予目标价3.8元。

理文大行睇8.1元
公司动向：主要股东李运强向其子兼公司首席执行官李文斌以零代价及馈赠方式转让9605.81万股。
最近业绩：中期纯利13.36亿元，按年跌20.5%。
股价走势：9月中随人民币汇价走强，其后在大行加持下裂口高开，整固后近日升至52周高。
大行评估：高盛予最高目标价8.1元，评级「买入」。

玖纸50天线回稳
公司动向：全年总设计年产能1732万吨，公司料明年产能可增至2132万吨。
最近业绩：截至6月底止全年多赚7.5%至41.69亿元人民币。
股价走势：9月见超买回落，但至100天线反弹，并再上一年高位，日前因管理层沽售持股急挫，但至50天线回稳。
大行评估：麦格理最「牛」看13.5元，评级「跑赢大市」。

天能动力跟炒一转
  疫苗再传出利好消息，牛津大学与英国药厂阿斯利康合作研发的新冠疫苗防护率最高可达90%，目前已经最少有3只疫苗出现正面的临床试验结果，加上特朗普团队开始同意，拜登势当选，拜登已计划提名前美联储主席耶伦作为财政部长，若她上台，民主党的2.4万亿刺激计划或将加快步骤。在货币政策方面，耶伦以鸽派著称，息口低有利股市。美股又升，中概新能源汽车三宝全创历史新高。
　　恒指昨日收报26588点，升102点，成交 1432亿元。恒生科技指数收8107点，升0.2%。
　　环保及清洁能源股续炒上，顺风清洁能源 （1165）升73%，至0.196元。在美国上市中概汽车股受惠国策股价继续急升，本港汽车股今早全面逆市造好，尤其是比亚迪（1211）曾涨7%，突破11月6日所创上市高位210元，最高见212元，收1993.8元，续升0.8%。广汽（2238）高见9.94元，创近十个月高，但低收9.37元，跌1.1%。
　　吉利（175）曾高见24.45元两年半高位，收升2.3%，报23.95元。长汽（2333）高见16.6元五年半高位，收跌1.3%，见16.12元。 中手游（302）以折让9.85%每股3.02元配售1.8亿股或占扩大后股本约5.37亿元 ， 跌11%至2.95元。
　　小米于昨日盘后公布截至2020年9月30日止的第三季度业绩比预期好 ：营收721.6亿元，去年同期536.61亿元，同比增长34.5%。经调整利润为41.28亿元，同比增长18.9%；营业利润67亿元人民币。每股盈利0.198元，去年同期0.102元。市场预测小米Q3营收为692.8亿元，调整后净利34.3亿元。
　　环保及清洁能源关联股份应该轮流炒，天能动力（819）股价在14元水平整固已久，昨日刚刚突破，有余未尽，可以追入，跟炒一转。
财金解码 本报记者