金融High Tea——拜登市未炒完
陆羽仁
2020-11-09 04:16 HKT
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上星期五恒指微升17点，收报25712点。港股仍是一个大涨小回格局，上周五单日整固，仍能以微升收市。恒指上星期狂升1605点，升幅6.7%；科技指数上周五微跌0.4%，全星期飙升8.2%。恒指急升后可能略为整固，后市则仍需要看美国大选结果，陆羽仁倾向看好。
上周六（11月7日）美国东岸中午12时许，美国多间主流媒体差不多同时「宣布」，民主党拜登胜选，成为候任美国总统。内文大同小异，指拜登获得宾夕凡尼亚州20张选举人票，超过270票的当选门槛，当选总统。
美国大乱 机会急降
其实当日宾州没有甚么官方宣布拜登胜选，但美国主流媒体似是约好，一起指拜登在宾州胜出，估计他当选。随后拜登就开大会庆祝当选，然后德、法、英等大国就齐声祝贺，制造既成事实，特朗普大势已去。
市场对选举最担心的是第一美国选后大乱，目前看来机会已经大降。第二是怕特朗普打法律战长期选不出总统，但目前局势亦开始明朗化。
特朗普的法律战主要大力质疑邮寄选票的合法性，特别是在11月3日投票日后才收到的邮案选票，例如宾夕凡尼亚州在投票日后三日（11月6日）之内收到的邮寄票仍计算在内，这些选票将受到特朗普挑战。美国联邦最高法院命令宾夕凡尼亚州把大选日前后收到的邮寄选票分开点算，但没有接纳特朗普团队要求的停止宾夕凡尼亚州点票工作。联邦最高法院态度可说是各让一步，要求宾夕凡尼亚州在11月3日以后才收到的邮寄选票分开点算，如果将来对这批选票有争议的话，还有补救机会。联邦最高法院也没有听从特朗普团队要求停止在宾夕凡尼亚州点票工作的建议。
大局已定 势难翻盘
目前拜登当选大局已成，对特朗普压力会进一步提升，对法庭亦如是，明知特朗普翻盘机会极少，更难判定特朗普胜诉。说到底，这已不止是一个法律问题，也是一个政治问题。如果与选民意愿背离太大的话，法院作出支持朗普判决，街头可能会马上爆发暴动，变得难以收拾。选举结果分明，联邦法院内保守派虽然占了多数，但偏帮特朗普难度较大。
总括而言，拜登上台已经成为大概率事件。股市投资者要朝这个方向部署，若手上现金多过股票，可以酌情加仓。
未来值得留意的有几个方向。第一，港股升势未完，恒指上星期一下子升了1600点，未来会有回吐压力，不能排除在本星期初段会出现一些见高回吐的调整。不过看恒指港股过去一年走势，现价距离一年高位29174点尚远，即使是上一浪高位27000点，仍有一段距离，估计随著拜登当选局面愈来愈清晰，恒指有机会上试27000点，可以在回吐时酌情吸纳优质股票。
要再放水 美元向下
拜登当选，利好港股有三方面，第一是虽然民主党入主白宫，同时民主党控制众议院和共和党控制参议院大局未变，这将令到拜登想大幅增加利得税的政策，未必完全可以实现，因为一定会遭到参议院的共和党人大力反对。由于两党分控参众两院，拜登要推出救市计划，仍要与共和党协调，也不会很顺利。
摩根大通认为，目前选举结果将让国会分歧更为严重。市场期待的刺激法案或将继续「难产」，民主党人想要进行大规模财政支出、医疗改革；共和党人想要实行的公司减税、行业监管等政策，想要真正实行将变得不容易。摩根大通建议，短期可见的不确定性，将助推「避险资产」黄金走势。
香港压力 或稍纾缓
美国疫情严重，近日创出单日新增确诊病例超过12万的新高，美国的救市方案未能很快推出，估计最快也要到明年一月新总统上任后。在此之前，恐怕联储局需要推出更大规模放水方案支撑经济。美元汇价近日急速回软。美国放水和美元汇价回软，对港股有利。
第二是中美贸易战机会降低，此前压著港股的其中一大因素，是中美贸易摩擦。拜登上台后，即使不会马上和中国恢复正常关系，不过在贸易摩擦方面会降温。未来中美可能继续会进行贸易谈判，美国大幅加征关税、开打贸易战机会大降，这会对港股有利。第三，中美紧张关系降温，美国制裁香港压力也会减少。拜登上台，很多人可能期望美国会撤销对中港官员制裁，但恐怕不会说变就变，不过美国因应香港实施《港区国安法》，向香港施压应该不会恶化，更可能略为纾缓。虽然众议院议议长、民主党人佩洛西非常反华，而且力撑香港示威运动，只是拜登以78岁高龄出任总统，好大可能会摆出一个长乐老人姿态，少做少错，对香港态度可能不会太强硬，一定程度会为港股减压。至少美国投资者会重新考虑在拜登当政的时代，是否需要从香港撤离。
综括而言，拜登上台有利港股，持仓不足可以考虑酌量加仓。大路之选仍是内银股，很多人已估计，拜登上台会出现资产轮转，传统周期股如银行股会较受追捧。以建行（939）为例，即使股价已升了上去，上周五再升1.4%，收报5.84元，现价市盈率仍只有4.98倍，息率6.1厘，即使今年派息可能会略为下降，相信仍会有5厘，而且现价距离一年高位6.85元仍然超过17%。中国经济复苏良好，分段买入是稳阵之选，进可以博在明年初公布业绩时，有机会重上一年高位，有近两成升幅，退就收5厘利息，可等回吐到5.5元左右吸纳。
2.5万亿美元气候计划
另外，还可以考虑拜登概念股，特别是新能源股和新能源汽车股。近期汽车股炒到飞起，特别是新能源汽车股，正是这个原因。拜登在竞选时宣布一项涉资2.5万亿美元的气候计划，内容是把减低气候变化的新能源投资和美国经济复苏联系起来，希望降国内各州和各种族之间收入差距。拜登将会大力增加清洁能源投资，在2035年之前停止美国发电厂对气候造成的所有排放，巨量投资对与节能有关行业非常有利。拜登的建议一出，便即时炒起美国的新能源股和Tesla等电动汽车股。
陆羽仁比较看好再生能源股，因升幅没有电动汽车股那么厉害，仍有一定上升空间。上周五新能源大股信义光能（968）升4.2%，收13.98元；龙源电力（916）升3.1%，收5.72元；金风科技（2208）因为之前升得太急，回吐4.8%，收11元；规模较小的保利协鑫（3800）升5.6%，收0.38元；信义能源（3868）升2.6%，收3.89元。
保利协鑫 有得炒吓
信义光能今年升得好急，由3月低位3.72元一路炒上，最高上过15.22元，现价13.98元，非常接近高位，由于已经升了3倍，现价市盈率亦升到42倍，已经比较贵。
大股而言，龙源比较稳阵，现价市盈率9.5倍，息率2.1厘，但龙源中期业绩比较平淡，营收142.2亿元人民币，按年增长1.3%；盈利45.94亿元，按年增长4.8%，期内风电发电量按年增加6.2%。此股胜在无升咁多，应该还有反复向上空间。
如果想追求刺激的，可留意保利协鑫，这只股在过去10年，由5元以上一路下滑，今年曾跌到地底泥一样的0.21元！论业绩虽然仍然亏损，但市场焦点转去新能源，相信保利协鑫仍有一定炒作空间。估计未来的三个月，仍有机会再上试年内高位0.485元。看好拜登当选，可以投机性买入。大家要准备迎接拜登时代的来临，博美国选后不会出现大混乱，现时可以抢先部署。
陆羽仁
上周六（11月7日）美国东岸中午12时许，美国多间主流媒体差不多同时「宣布」，民主党拜登胜选，成为候任美国总统。内文大同小异，指拜登获得宾夕凡尼亚州20张选举人票，超过270票的当选门槛，当选总统。
美国大乱 机会急降
其实当日宾州没有甚么官方宣布拜登胜选，但美国主流媒体似是约好，一起指拜登在宾州胜出，估计他当选。随后拜登就开大会庆祝当选，然后德、法、英等大国就齐声祝贺，制造既成事实，特朗普大势已去。
市场对选举最担心的是第一美国选后大乱，目前看来机会已经大降。第二是怕特朗普打法律战长期选不出总统，但目前局势亦开始明朗化。
特朗普的法律战主要大力质疑邮寄选票的合法性，特别是在11月3日投票日后才收到的邮案选票，例如宾夕凡尼亚州在投票日后三日（11月6日）之内收到的邮寄票仍计算在内，这些选票将受到特朗普挑战。美国联邦最高法院命令宾夕凡尼亚州把大选日前后收到的邮寄选票分开点算，但没有接纳特朗普团队要求的停止宾夕凡尼亚州点票工作。联邦最高法院态度可说是各让一步，要求宾夕凡尼亚州在11月3日以后才收到的邮寄选票分开点算，如果将来对这批选票有争议的话，还有补救机会。联邦最高法院也没有听从特朗普团队要求停止在宾夕凡尼亚州点票工作的建议。
大局已定 势难翻盘
目前拜登当选大局已成，对特朗普压力会进一步提升，对法庭亦如是，明知特朗普翻盘机会极少，更难判定特朗普胜诉。说到底，这已不止是一个法律问题，也是一个政治问题。如果与选民意愿背离太大的话，法院作出支持朗普判决，街头可能会马上爆发暴动，变得难以收拾。选举结果分明，联邦法院内保守派虽然占了多数，但偏帮特朗普难度较大。
总括而言，拜登上台已经成为大概率事件。股市投资者要朝这个方向部署，若手上现金多过股票，可以酌情加仓。
未来值得留意的有几个方向。第一，港股升势未完，恒指上星期一下子升了1600点，未来会有回吐压力，不能排除在本星期初段会出现一些见高回吐的调整。不过看恒指港股过去一年走势，现价距离一年高位29174点尚远，即使是上一浪高位27000点，仍有一段距离，估计随著拜登当选局面愈来愈清晰，恒指有机会上试27000点，可以在回吐时酌情吸纳优质股票。
要再放水 美元向下
拜登当选，利好港股有三方面，第一是虽然民主党入主白宫，同时民主党控制众议院和共和党控制参议院大局未变，这将令到拜登想大幅增加利得税的政策，未必完全可以实现，因为一定会遭到参议院的共和党人大力反对。由于两党分控参众两院，拜登要推出救市计划，仍要与共和党协调，也不会很顺利。
摩根大通认为，目前选举结果将让国会分歧更为严重。市场期待的刺激法案或将继续「难产」，民主党人想要进行大规模财政支出、医疗改革；共和党人想要实行的公司减税、行业监管等政策，想要真正实行将变得不容易。摩根大通建议，短期可见的不确定性，将助推「避险资产」黄金走势。
香港压力 或稍纾缓
美国疫情严重，近日创出单日新增确诊病例超过12万的新高，美国的救市方案未能很快推出，估计最快也要到明年一月新总统上任后。在此之前，恐怕联储局需要推出更大规模放水方案支撑经济。美元汇价近日急速回软。美国放水和美元汇价回软，对港股有利。
第二是中美贸易战机会降低，此前压著港股的其中一大因素，是中美贸易摩擦。拜登上台后，即使不会马上和中国恢复正常关系，不过在贸易摩擦方面会降温。未来中美可能继续会进行贸易谈判，美国大幅加征关税、开打贸易战机会大降，这会对港股有利。第三，中美紧张关系降温，美国制裁香港压力也会减少。拜登上台，很多人可能期望美国会撤销对中港官员制裁，但恐怕不会说变就变，不过美国因应香港实施《港区国安法》，向香港施压应该不会恶化，更可能略为纾缓。虽然众议院议议长、民主党人佩洛西非常反华，而且力撑香港示威运动，只是拜登以78岁高龄出任总统，好大可能会摆出一个长乐老人姿态，少做少错，对香港态度可能不会太强硬，一定程度会为港股减压。至少美国投资者会重新考虑在拜登当政的时代，是否需要从香港撤离。
综括而言，拜登上台有利港股，持仓不足可以考虑酌量加仓。大路之选仍是内银股，很多人已估计，拜登上台会出现资产轮转，传统周期股如银行股会较受追捧。以建行（939）为例，即使股价已升了上去，上周五再升1.4%，收报5.84元，现价市盈率仍只有4.98倍，息率6.1厘，即使今年派息可能会略为下降，相信仍会有5厘，而且现价距离一年高位6.85元仍然超过17%。中国经济复苏良好，分段买入是稳阵之选，进可以博在明年初公布业绩时，有机会重上一年高位，有近两成升幅，退就收5厘利息，可等回吐到5.5元左右吸纳。
2.5万亿美元气候计划
另外，还可以考虑拜登概念股，特别是新能源股和新能源汽车股。近期汽车股炒到飞起，特别是新能源汽车股，正是这个原因。拜登在竞选时宣布一项涉资2.5万亿美元的气候计划，内容是把减低气候变化的新能源投资和美国经济复苏联系起来，希望降国内各州和各种族之间收入差距。拜登将会大力增加清洁能源投资，在2035年之前停止美国发电厂对气候造成的所有排放，巨量投资对与节能有关行业非常有利。拜登的建议一出，便即时炒起美国的新能源股和Tesla等电动汽车股。
陆羽仁比较看好再生能源股，因升幅没有电动汽车股那么厉害，仍有一定上升空间。上周五新能源大股信义光能（968）升4.2%，收13.98元；龙源电力（916）升3.1%，收5.72元；金风科技（2208）因为之前升得太急，回吐4.8%，收11元；规模较小的保利协鑫（3800）升5.6%，收0.38元；信义能源（3868）升2.6%，收3.89元。
保利协鑫 有得炒吓
信义光能今年升得好急，由3月低位3.72元一路炒上，最高上过15.22元，现价13.98元，非常接近高位，由于已经升了3倍，现价市盈率亦升到42倍，已经比较贵。
大股而言，龙源比较稳阵，现价市盈率9.5倍，息率2.1厘，但龙源中期业绩比较平淡，营收142.2亿元人民币，按年增长1.3%；盈利45.94亿元，按年增长4.8%，期内风电发电量按年增加6.2%。此股胜在无升咁多，应该还有反复向上空间。
如果想追求刺激的，可留意保利协鑫，这只股在过去10年，由5元以上一路下滑，今年曾跌到地底泥一样的0.21元！论业绩虽然仍然亏损，但市场焦点转去新能源，相信保利协鑫仍有一定炒作空间。估计未来的三个月，仍有机会再上试年内高位0.485元。看好拜登当选，可以投机性买入。大家要准备迎接拜登时代的来临，博美国选后不会出现大混乱，现时可以抢先部署。
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