汇市攻略——人民币短线唞唞 长线仍看好
陈健豪
2020-10-29 04:16 HKT
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美国总统选举进入最后直路，金融市场观望气氛浓厚，市场炒作焦点离不开由总统选举、对疫情扩大的忧虑，从而拖累环球经济复苏的动力，再到两党对纾困措施的拖拖拉拉等，都成为市场不明朗因应。总统特朗普终于不认不认还需认，他承认大选前不会有新刺激经济方案。
美国选情方面，当中12个摇摆州内，特朗普的支持度在其中9个州上升，令选情转趋紧张。事实上，美汇指数继续在极为尴尬的水平、9月份从91.7反弹至94.7的中位数徘徊，一般散户在此水平入市值博率实在不高，但由于市场普遍认为拜登当上总统机会提高，而市场极度憧憬新一轮经济方案下，即拜登有机会推出比市场预期更高、预期为2……2-2.4万亿的经济刺激方案，但同时经济不景他难有大幅加税空间，代价是进一步飙升的政府赤字，而财赤占GDP比例将由16%提升至20% 左右，若财赤进一步上升而GDP收缩将令数字升得更快，相信美元下跌仍是主要方向。
美汇指数在4月至8月底持续下跌，美元兑人民币亦正式在5月底时在7.19见顶回落，在10月21日一度低见6.62水平的两年多低位。继中国人民银行在10月12日将远期售汇业务的外汇风险准备金率，由20%降回0%之后，中国外汇交易中心昨晚公布，近期部份人民币兑美元中间价报价行，已陆续将报价模型中的「逆周期因子」淡出使用，乃自2017年5月引入以来，一度在2018年初恢复中性，到2018年中再次采用至今、近2年多以来再次淡出，这个逆周期因子是当年为应对贬值压力而出现的产物。
10月份人行连番出招，似乎反映人行认为人民币未有大幅贬值空间，自然在政策上可稍为放松，避免人民币过份升值，令人民币汇率有双向波动的机会，相信美元兑人民币短期内难以升穿 6.6关口。
未有大幅贬值空间
但中线美元大方向下跌方向不变、人民币受息差因素、抗疫成功、尤其是欧美疫情反复进一步突出此因素下，长期人民币仍然有升值空间，建议中线已持有人民币投资者可以不变应万变，未持有投资者则可待美元兑人民币反弹至6.80至6.85之间重新吸纳。至于短线投资者若想捕捉短线在6.60至6.80的波幅，港交所（388）的人民币期货产品，相信可提供短线的交易机会。
艾德证券期货总经理
陈健豪
美国选情方面，当中12个摇摆州内，特朗普的支持度在其中9个州上升，令选情转趋紧张。事实上，美汇指数继续在极为尴尬的水平、9月份从91.7反弹至94.7的中位数徘徊，一般散户在此水平入市值博率实在不高，但由于市场普遍认为拜登当上总统机会提高，而市场极度憧憬新一轮经济方案下，即拜登有机会推出比市场预期更高、预期为2……2-2.4万亿的经济刺激方案，但同时经济不景他难有大幅加税空间，代价是进一步飙升的政府赤字，而财赤占GDP比例将由16%提升至20% 左右，若财赤进一步上升而GDP收缩将令数字升得更快，相信美元下跌仍是主要方向。
美汇指数在4月至8月底持续下跌，美元兑人民币亦正式在5月底时在7.19见顶回落，在10月21日一度低见6.62水平的两年多低位。继中国人民银行在10月12日将远期售汇业务的外汇风险准备金率，由20%降回0%之后，中国外汇交易中心昨晚公布，近期部份人民币兑美元中间价报价行，已陆续将报价模型中的「逆周期因子」淡出使用，乃自2017年5月引入以来，一度在2018年初恢复中性，到2018年中再次采用至今、近2年多以来再次淡出，这个逆周期因子是当年为应对贬值压力而出现的产物。
10月份人行连番出招，似乎反映人行认为人民币未有大幅贬值空间，自然在政策上可稍为放松，避免人民币过份升值，令人民币汇率有双向波动的机会，相信美元兑人民币短期内难以升穿 6.6关口。
未有大幅贬值空间
但中线美元大方向下跌方向不变、人民币受息差因素、抗疫成功、尤其是欧美疫情反复进一步突出此因素下，长期人民币仍然有升值空间，建议中线已持有人民币投资者可以不变应万变，未持有投资者则可待美元兑人民币反弹至6.80至6.85之间重新吸纳。至于短线投资者若想捕捉短线在6.60至6.80的波幅，港交所（388）的人民币期货产品，相信可提供短线的交易机会。
艾德证券期货总经理
陈健豪
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