金融High Tea——热钱来港应无花假

金融High Tea

陆羽仁

2020-10-28 04:17 HKT

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产经专栏

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　　蚂蚁集团（6688）急行军，通过上市后立即启动招股，首日就遇上隔晚美股大跌，杜指一度下跌逾900点，收市仍挫逾600点。在美股大跌下，港股一度急插逾300点，不过跟住就见到不俗抗跌力，最后收报24787点，回吐131点。
　　港股今次顶得住，中环茶友话会不会因为蚂蚁上市的维稳效应，实行死顶呢？照各种现象显示，港股跌得少可能系美国放水造成资金泛滥，多过因为巨股上市死撑。睇番除了港股外，美国债息都回落推高债价，所以要我估，我会觉得系美国疫情翻爆，加上刺激经济方案迟迟未出台，部份资金离开美股，一些热钱避险买入债券，一些就流入香港买蚂蚁。毕竟欧美印了这么多钞票，大家都要找地方停泊资金，故此见到近日陆续有资金流入香港，就算香港放假，外围仍然转钱到香港。从这些现象加上有外资大基金经理建议增持内地股票，热钱来港应是真的流入，而不但是为巨股集资维稳。
蚂蚁有价先益腾讯
　　美股下挫暂时无对蚂蚁招股有太大影响，据报国际认购获超额5倍，将会提前一日截票。蚂蚁能够对抗不利大气候，一个主要原因是同类科技金融股几乎只此一家，加上蚂蚁招股文件显示，今年集团盈利增长接近70%，令全球基金觉得不能缺席，无法不买。
　　蚂蚁现时一上市，市值就超过美国银行，等同四、五间汇控。美国银行有三亿美国富裕人口的大市场，加上全球业务，蚂蚁是否真系值得高过美银估值呢？按现时蚂蚁招股最高估值计，今年市盈率约38倍，同传统银行普遍只有个位数的市盈率高出几倍。集团现时在内地用户人口已经饱和，未来必须开拓国外市场，至于去国外市场会否像华为那样被针对呢？这就要看中国经济实力，至少在亚洲国家，中国应该仲有生意做。在内地蚂蚁服务渗透率已经相当高，但在海外仍有拓展空间，而且利用支付服务，可以抢夺传统信用卡等高毛利生意，故此市场愿意支付高估值。从散户角度，一万年太久，如果用实资认购赢钱机会仍大，自然不妨下注。
　　受蚂蚁受欢迎带动，另一只占据内地支付市场半壁江山的腾讯（700）和汇控（005）逆市走强，两股合力贡献指数198点，仲令科指向好，收报7547点，升0.8%。腾讯旗下的WeChat有齐美国多间金融机构好似Paypal等功能，过去市场觉得腾讯最赚钱系手游，现在对WeChat可能重新估值，加上美国法院驳回WeChat即时下架的上诉申请，消息令腾讯逆市创新高，一度高见588.5元，最后收涨4%，报585元。反而蚂蚁主要股东阿里巴巴（9988）只系微升0.7%，收报300元，可能股价要等招股完成先发力。
限聚再放宽或利好零售股
　　抗跌另一功臣汇控宣布上季业绩，市场原先估计倒退逾70%，结果只系倒退36%，被指好过预期，明年二月将会决定是否派发股息，大笨象股价大升4.8%，收报33.8元，成交金额35.47亿元，为表现最醒目蓝筹股。汇控主要业务在香港，本地疫情控制比美国好，楼市始终无乜大跌，大大减少汇控呆坏帐压力，相信系汇控业绩保住无咁差的支柱，所以话香港几时都系大笨象的安全港。
　　喺本地疫情纾缓下，本地餐馆每枱人数放宽至六人，对于本地消费股都算系好消息，零售股莎莎（178）收报1.25元，跌1.6%；商场股九置（1997）报31.15元，无升跌。如果未来两日感染数字无反弹，消费零售股表现或者都会好番少少。
陆羽仁