财金解码——业绩前后备受关注 受惠「十四五」布局 看好5G 中资电讯股分注吸

三大中资电讯商上周一同公布业绩，当中联通（762）因业务表现获憧憬于绩前股价被炒高。该股于公布业绩后虽倒插，但上周五已见回稳，稳站20天线（5.29元）。内地电讯股近日虽因资金偷步炒业绩而较波动，但大行均指三大电讯商业绩对办，并看好5G业务可成行业增长动力，现水平可考虑分注收集，作中长线部署。
五中全会昨日正式揭幕，当中将讨论制订「十四五」规划纲领。工信部提案时指，正积极考虑将5G、集成电路等重点领域纳入「十四五」国家专项规划，进一步引导企业突破核心技术。相信在国策注重5G发展布局下，内地电讯商收入可续受带动。
国策利好5G发展
　　随著国策大力建设5G产业，内地电讯商的5G业务发展已见不俗成效。中移动（941）于第三季末5G套餐客户总数已达1.14亿户，按季增4400万户，并提早完成今年原定上客目标。
　　中移动今年首三季累计纯利为816亿元（人民币，下同），按年跌0.3%；期内通信服务收入5257亿元，按年升2.5%；平均每月每户收入（ARPU）为48.9元，较6月底降2.8%。
　　里昂指，中移动第三季主要营运数据符预期，料随著5G规模扩大，更多年轻用户加入5G网络，中移动ARPU（每客月均消费）将重拾增长，重申「买入」，目标价看80元。大摩指，集团盈利正如期迎来拐点，同看目标价80元，维持「增持」评级。中移动上周五收报50.9元，收升0.79%。
联通中电信 放榜后急回
　　由于中移动业绩对办，一度使联通及中电信于绩前偷步炒，惟板块于两者放榜后急回。联通首三季纯利按年升10.2%至108.24亿元人民币；移动出帐用户ARPU按年增长2.6%至41.6元。花旗指，联通第三季纯利按年升10.5%至33亿元，低于预期5.3%，主因固网业务服务收入较预期低，但料该集团第四季可受惠5G网络增强及数字化和智能化转型需求提升，维持「买入」及目标价7.6元的建议。联通上周五高收4.14%，报5.53元。
　　至于最后一间公布季绩的中电信（728），首三季纯利187.06亿元，按年升1.7%；期内营收2926.14亿元，按年升3.5%；期内ARPU为44.4元，降幅持续收窄。美银认为，受惠营运环境改善，该集团移动服务收入可恢复增长，予「买入」评级及目标价4元。中电信上周五升3.24%，收报2.55元。

中移动最高目标价82元
公司动向：开通5G基站超过35万座，在全国所有地市级以上城市和部份重点县城已经实现了5G的网络商用。
最近业绩：首三季少赚0.3%至816亿元人民币。
股价走势：8月中随同业走强，升至150线反复争持，惟未能突破并于9月随大市回软，本月呈靠稳迹象，窄幅横行上落。
大行评估：大摩评级「增持」，予目标价80元。

中联通20天线具支持
公司动向：首三季服务收入按年升4.4%至2073.49亿元人民币。
最近业绩：首三季纯利108.24亿元人民币，同比升10.19%。
股价走势：8月一口气突破150天线，但挑战250天线未果回落，至150天线回弹，近日因炒业绩见波动，但于20天线具支持。
大行评估：富瑞予目标价8.98元，评级「买入」。

中电信重上50天线
公司动向：与美的集团战略合作，双方将在智慧家庭和5G智能制造领域展开合作，共同拓展家庭市场。
最近业绩：首三季纯利按年升1.7%至187.06亿元人民币。
股价走势：8月份随同业短暂上冲并上望250天线，但至超买水平回软；踏入本月见动能，近日重上50天线并横行争持。
大行评估：富瑞看4.12元，评级「买入」。

避险可收集招金矿业
  上周恒指由内银、内险、电讯及石油股等旧经济股顶住指数。上周五升132点收24918点，连升六日及升至近一个月高位，全周累升531点，技术上继续好转，但250天线25500点有相当大阻力。
　　中国宣布制裁飞机制造商洛歇马田及波音，美股指期货昨日在亚洲时段下跌，杜指期货跌幅约1%，纳指期货跌0.91%，欧洲德国DAX指数开市更跌2.6%，10月25日全球新增新冠肺炎确诊病例37.7万例，其中美国新增新冠肺炎确诊病例6.08万例，24日美国确诊人数高达84000宗，再创单日新高。
　　美国司法部上周二指控谷歌违反反垄断法，同时曝光了谷歌成为搜索引擎霸主的背后，与苹果有着怎样亲密的合作。据华尔街日报报道，两间公司早先曾以数十亿美元达成一项专属搜索协议，谷歌借此得以成为苹果设备的默认搜索引擎。据司法部估算，谷歌同苹果的协议约为苹果带来15%到20%的年利润，这笔巨额收入的流失可能对苹果造成重大打击，虽然诉讼可能会拖很久，苹果股价过去两周由125跌至115美元水平。
　　中国第十九届中央委员会第五次全体会议于10月26日至29日在北京召开，会议议程包括：中共中央政治局向中央委员会报告工作；研究关于制定国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标的建议。会上预计将讨论人口政策、资本市场改革、区域战略、土地改革、收入分配、粮食安全、国防军队、产业政策、生态环保等议题。
　　今天，微软、中国平安（2318）、汇丰控股（005）将公布新一季业绩报告。周三，facebook、推特和谷歌母公司Alphabet首席执行官将出席美国参议院商务委员会听证会，就他们在互联网平台上管控内容的政策接受质询。
　　短期大市不明朗因素愈来愈多，避险可收集招金矿业（1818），9至11元之间相当好炒。
财金解码 本报记者