金融High Tea——买内银好过买汇控的婆仔数

金融High Tea

陆羽仁

2020-10-23 04:18 HKT

阅讀更多

产经专栏

內容

　　港股连升4日后，开始出现调整压力，指数大部份时间偏软，但在内银等重磅周期股力撑下，大市微升31点，收报24786点，五日累涨627点；国指亦微升7点，收报10085点；科指则近乎平收，收报7620点，走高0.03%。港股成交金额1071亿元。
　　美国总统选举去到埋门一脚，拜登成为胜出热门，虽然他被爆出儿子疑涉及利益及召妓丑闻，似乎都难以动摇选民踢走特朗普的意志，市场开始关注民主党会否同时控制国会，出现政治「蓝浪」。为防大热倒灶，民主党现在全力呼吁支持者行埋最后一步走出来投票，以免重演上届「赢民调输选举」的覆辙。
防蓝潮杀到宁买低估值板块
　　拜登副手贺锦丽在辩论中对中美贸易战作出批评，外界估计拜登当选表面上会令贸易战纾缓，但民主党加税政策不利股市，蓝浪若然杀到，估计美股可能有一阵回吐，所以港股连升五日之余，仍摆脱不到观望气氛，交投始终不够旺盛，资金主要流入低估值股份。
　　昨日内银股领涨大市，优质股招商银行（3968）破顶收报49.35元，涨2.6%；大股建行（939）涨2.3%；工行（1398）扬2.6%；中行（3988）走高2%；交行（3328）弹2.31%；农行（1288）升1.09%；邮储行（1658）炒高5.3%。
　　从基本面睇，资金追捧内银股有其道理，最直接系中国经济比欧美明显优胜，欧美疫情恶化，先后要再叫停社交活动，银行受经济恶化威胁风险未除，短期派息能力受政府限制。内地今年仍保持相当增长，下半年经济加快。内银呆坏帐因为经济转向减轻，故此派息能力不受影响。在外围政治和投资市场不明朗下，买内银股可以收息，有护城河保障，心理上有优势。
　　内银股现时好多仲系大包价，市盈率不足5倍，息率有6厘左右（虽然有减派息可能）。昨日汇控（005）总行门口的两只狮子重光，大家希望扭转今年霉运，公司股价都造好，走高0.6%，收报31.25元。现时汇控市盈率13倍，暂时息率系零，但有汇控死忠粉丝话，若然汇控两年后派回上年息率，等如有10厘股息，届时股价应该重上40元，折合回报有40%，相当和味。问题系如果现在买内银，两年先收12厘股息，如果两年后汇丰可以升番40元，内银都好大机会由5倍估值升到7倍，单是股价就增值40%，累计12厘股息就系奉送，所以如果要计婆仔数，咁买汇控抑或系内银赢面大呢？所以就算在狮威带动下，汇控升幅都追不上内银。
基金锁定回报光伏股插
　　基金热钱暂时取态保守拣低估值大股，皆因外围有随时调整可能，加上内地股市偏软，上证指数连跌两日，热炒股好易就会明显回吐，周三急升的内地电讯股回吐，联通（762）首三季多赚逾一成，股价倒插11%，收报5.31元，为表现最差蓝筹股；中电信（728）大跌5%，收报2.47元；中移动（941）走低2.7%，收报50.5元。
　　维达（3331）第三季经营溢利增幅不及今年上半年为高，拖累股价急泻16%，收报22.8元。另外，光伏股惨遭市场抛售，保利协鑫（3800）泻8.5%；信义能源（3868）大跌6.7%；福莱特（6865）插5.4%。
　　最近今年升幅跑赢大市的板块，好似物管股都转势，反映基金经理倾向锁定利润，把偏贵的概念股转回周期股。
陆羽仁