财金解码——看好年初复苏 利好投资收益 内险股分注低吸 作长线部署

内险股近日随内银反弹，业内龙头平保（2318）走势回勇，录4连升并重返250天线（84.83元）；国寿（2628）亦自近期低位弹升，并升穿所有平均线，太保（2601）更见逾一个月高。内险企业近日公布的首九个月保费收入虽因疫情打击而仍较疲弱，但市场大多看好行业明年初的复苏前景，加上A股近期表现稳固，料利好投资收益，不妨趁内险现水平分注低吸，作长线部署。
内险早前公布首9个月保费收入表现，当中仍以新华保险（1336）及国寿的累计升幅较同业抢眼，分别累升24.5%及9.38%，惟累计升幅均连续两个月收窄，有分析指因两者开始部年初销售。相对上，其余内险如平保及太保等升累计升幅仍维持单位数，业务走势暂见平稳。
　　行业前景上，市场现认为在新冠肺炎疫情拖累内地居民收入下，内险企业首三季业务增长仍欠动力，但料至明年初行业步入保单续期旺季，将可带动业务复苏较为明显，而行业亦见提前部署。
业务重心转至年初销售
　　野村表示，由于内险企业将业务重心转至年初销售，故该行覆盖的内地寿险公司复苏非常缓慢，但认为保费增长最坏时期或已结束。寿险企业中，新华和国寿在9月份的保费收入，分别为升5%和跌6%，主因业务重心转移至年初销售。虽然增长放缓，但新华及国寿凭着其进取的业务策略及代理团队的扩张，令首9月的保费增长率为25%和9%，而平保和太保则仍面临压力。
　　大和则预期，内险业的年初预售产品销售明年将恢复正常，维持行业「正面」看法，并续看好新华及国寿，分别予「优于大市」及「买入」评级，因两者的代理人趋势较好。该行并留意到，内险较一年前提早了半个月至2个月开始启动年初预售产品。
　　中金估算，内险业今年第三季度的新业务价值将按年下跌14%，纯利按年跌2%，较上半年跌21%有所改善，两者均符预期。该行并料，平保及太保第三季新业务价值按年降25%，与上半年降幅相若；至于国寿亦因第三季新业务价值按年下跌，导致首三季新业务价值按年增速放缓至4%，但国寿全年目标完成情况较好，并将更多精力转向明年开门红，公司实际增长能力仍领先行业。此外，中金亦预期新华及太平（966）第三季的新业务价值增速将有改善，当中太平更将按年大幅增长。

平保上升动力强劲
公司动向：首9个月旗下4间子公司保费收入合共6263.08亿元人民币，按年升1.88%。
最近业绩：半年少赚29.68%至686.83亿元人民币。公司将于下周二公布第三季业绩。
股价走势：近日更重上250天线并反复争持，14天RSI拉升至近日的68，上升动力明显。
大行评估：汇证评级「买入」，予最高目标价128元。

中国人寿下试50天线
公司动向：与深圳上市的万达信息战略合作，将开发与健康管理服务相结合的健康保险产品等。
最近业绩：半年溢利305.35亿元人民币，同比减少18.79%。公司将于下周三公布第三季业绩。
股价走势：近日反复回升至所有平均线上，仍有待企稳，昨下试50天线。
大行评估：摩通予最「牛」目标价45元，评级「增持」。

中国太平目标价21元
公司动向：首9个月累计原保险保费收入1453.77亿元人民币。
最近业绩：中期纯利按年倒退57.35%至28.77亿元。
股价走势：7月受惠A股火热上冲，并曾越过250天线，但其后反复回软，至上月近乎消化所有幅，并于超卖水平前横行，本月维持于20天线上落。
大行评估：瑞信看21元，评级「跑赢大市」。

润啤股价见支持可短炒
  美股隔晚微升，仍就是否有附加刺激经济方案争拗，但似乎在大选前推出机会愈来愈低。恒指昨日收24754点，升184点。恒生科技指数报7618点，跌26点，成交1095亿元。中资电讯股联通（762）收6元，上升11%。人民币兑美元升至两年高位6.64，世茂服务（873）周一招股，世茂集团（813）昨日收28.95元，跌3.7%。
　　制造汽车转向及动力传动系统、先进驾驶员辅助系统（ADAS）及自动驾驶（AD）以及零部件的耐世特（1316）收7.25元，大升13.1%至10个月高位。李宁（2331）收42.6元，上升4.6%，创新高；从事制造及销售针织服装的申洲（2313）收143.9元，升4.4%，亦创新高。
　　由药明康德（2359）及美国朱诺治疗（Juno Therapeutics）于2016年共同创立的内地细胞疗法公司药明巨诺（JW Therapeutics）即将在港上市；已跻身蓝筹的药明生物（2269）收225元，升11.6%，创历史新高，有人憧憬药明巨诺可能是另一只长升长有的药明生物。
　　国泰航空（293）宣布大裁员兼即时终止营运国泰港龙航空，削减约8500个职位，占总数24%，2021年每月减少约5亿元现金支出，股价升2.2%至5.85元。
　　ATMX方面，美团点评（3690）收269元，升3.1%；阿里巴巴（9988）曾高见303.8元历史新高，收300.2元，升0.3%；金管局预期蚂蚁集团将在港冻资达数万亿元，对市场流动性造成影响，而与负责招股的主要收款银行进行沟通，以寻找解决办法。
　　美股似要再调整，恒指暂时亦难突破，可买入较防守性板块，华润啤酒（291）已调整了两个月，在150天线有支持，可短炒。
财金解码 本报记者