「头」「几」主义——农夫百胜上市攻略
黄德几
2020-09-09 04:17 HKT
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笔者昨日大清早已出门，第一个直播访问是早上7︰30，在美国财经频道CNBC Squawk Box Asia，跟主持人讨论「冻资王」农夫山泉（9633）的投资价值，以及上市首日操作策略。
「这只新股认购反应，绝对可以用疯狂来形容，暗盘价更较招股价高出近一倍。在任何情况下，我绝对不会以100%溢价，买入一只新上市股份。」笔者在上述访问中，被主持人Martin问及对农夫山泉有甚么看法，回答问题的开场白。
僧多粥少符热炒元素
个别新股因公开发售获得大幅超额认购，回拨机制启动后，机构投资者获配股份数目较预期少，公开发售中签率极低下，出现僧多粥少情况，新股上市首日录得可观升幅，亦不可说是不合理。农夫山泉是次招股，符合所有首日热炒元素，包括公开发售中签比率极低，即使认购超过500万元，亦只获得三数手。
若个别新股上市首日，股价出现以倍数计升幅，只能反映两个情况：第一，保荐人错误定价大平卖；第二，市场出现亢奋投机情绪。
即使集团贵为内地四大饮品生产商，以及内地最大樽装水生产商，收入增长速度较同业为佳，以集团H股招股价定价计，估值绝对不便宜。此外，集团上市前慷慨派息予原有股东，再上市筹集新资金，有关情况虽然屡见不鲜，但总予人一种「Good水」感觉。
「幸运中签的朋友，若果开市股价有接近一倍升幅，必定要把握机会获利离场。」笔者在上述访问，以及昨日上午开市前，在个人YouTube频道拍摄短片时，同样有这样的敍述。
百胜首挂难爆升
CNBC主持人还问了另外一个问题，这只「冻资王」新股冻资期特别长，前后共10日的问题，「在这个情况散户当然不着数，因为孖展利息逐日计，上市公司却可以赚息。」有关本港上市新股，缩短招股到定价T+5安排的讨论和利弊，由于版位所限，只好留待下回分解。
那么星期四上市的百胜中国（9987）呢？须知道百胜是第二上市股份，由于不是全新上市股份，不可能较美股大幅溢价，其美股近期升势，更充份反映有关憧憬，预期本港上市首日升幅有限，或只有半成左右。
笔者为证监会持牌人，本人并无持有上述股份。
金利丰证券研究部执行董事
黄德几
「这只新股认购反应，绝对可以用疯狂来形容，暗盘价更较招股价高出近一倍。在任何情况下，我绝对不会以100%溢价，买入一只新上市股份。」笔者在上述访问中，被主持人Martin问及对农夫山泉有甚么看法，回答问题的开场白。
僧多粥少符热炒元素
个别新股因公开发售获得大幅超额认购，回拨机制启动后，机构投资者获配股份数目较预期少，公开发售中签率极低下，出现僧多粥少情况，新股上市首日录得可观升幅，亦不可说是不合理。农夫山泉是次招股，符合所有首日热炒元素，包括公开发售中签比率极低，即使认购超过500万元，亦只获得三数手。
若个别新股上市首日，股价出现以倍数计升幅，只能反映两个情况：第一，保荐人错误定价大平卖；第二，市场出现亢奋投机情绪。
即使集团贵为内地四大饮品生产商，以及内地最大樽装水生产商，收入增长速度较同业为佳，以集团H股招股价定价计，估值绝对不便宜。此外，集团上市前慷慨派息予原有股东，再上市筹集新资金，有关情况虽然屡见不鲜，但总予人一种「Good水」感觉。
「幸运中签的朋友，若果开市股价有接近一倍升幅，必定要把握机会获利离场。」笔者在上述访问，以及昨日上午开市前，在个人YouTube频道拍摄短片时，同样有这样的敍述。
百胜首挂难爆升
CNBC主持人还问了另外一个问题，这只「冻资王」新股冻资期特别长，前后共10日的问题，「在这个情况散户当然不着数，因为孖展利息逐日计，上市公司却可以赚息。」有关本港上市新股，缩短招股到定价T+5安排的讨论和利弊，由于版位所限，只好留待下回分解。
那么星期四上市的百胜中国（9987）呢？须知道百胜是第二上市股份，由于不是全新上市股份，不可能较美股大幅溢价，其美股近期升势，更充份反映有关憧憬，预期本港上市首日升幅有限，或只有半成左右。
笔者为证监会持牌人，本人并无持有上述股份。
金利丰证券研究部执行董事
黄德几
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